編者：外管局在最近下發(fā)了106號(hào)文件《境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司融資和返程投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》。業(yè)內(nèi)人士的評(píng)論，新文件一旦生效，拜金私募股權(quán)基金進(jìn)入內(nèi)地資金的持有資產(chǎn)的難度將會(huì)增大。其實(shí)近年來(lái)私募資金的熱潮已經(jīng)從歐美登入亞洲，來(lái)自于（湯姆森）的數(shù)字顯示，今年上半年日本以外的亞太區(qū)涉及私募基金的并購(gòu)交易金額上升了73.5%，達(dá)到221.3億美元，今年全年的數(shù)字可望再創(chuàng)新高。而目前呢，亞泰地區(qū)私募地區(qū)的金額大概是達(dá)到250億美元，如果通過(guò)借貸方式的融資，相信可能進(jìn)行總值一千億美元的并購(gòu)交易。

或許是強(qiáng)勢(shì)的外資私募股權(quán)基金越來(lái)越讓中國(guó)的金融主管部門(mén)感受到不快，國(guó)家外匯管理總局（以下簡(jiǎn)稱(chēng)外管局）延續(xù)之前思路制定并即將發(fā)布的一份新文件，將略略抬高外資私募股權(quán)基金投資中國(guó)的門(mén)檻，以保證在繼續(xù)吸引外資的同時(shí)，也能促進(jìn)本土基金與資本市場(chǎng)的發(fā)展。

這份名為《國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，雖還未對(duì)外披露，但已下發(fā)至各地外管局。

編號(hào)“106”的這份新文件，其實(shí)是外管局針對(duì)2005年10月出臺(tái)的“75號(hào)文”的實(shí)施細(xì)則。而《關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司境外融資及返程投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》的75號(hào)文，則是為解決之前的“11號(hào)文”與“27號(hào)文”對(duì)私募股權(quán)投資所產(chǎn)生的負(fù)面影響而出臺(tái)的。

業(yè)內(nèi)人士分析，106號(hào)文的主要影響在于，準(zhǔn)備進(jìn)行海外上市的企業(yè)若不完成該程序則無(wú)法進(jìn)行海外上市，而已海外上市企業(yè)不進(jìn)行補(bǔ)登記則利潤(rùn)無(wú)法再分到海外。

而對(duì)于一些已完成返程投資的境內(nèi)居民在規(guī)定時(shí)間段內(nèi)若對(duì)境外特殊目的公司支付過(guò)利潤(rùn)等，其將面臨著被追究逃匯的責(zé)任；對(duì)于一些先前通過(guò)虛假聲明獲得外匯登記的企業(yè)則開(kāi)了一條通道，實(shí)際上只進(jìn)行了較輕的處罰。對(duì)于一些私募股權(quán)基金而言，原有兩頭在外的投資模式操作起來(lái)會(huì)更困難。

文件規(guī)定，2006年3月31日后申請(qǐng)為其已在境外設(shè)立的特殊目的公司補(bǔ)辦境外投資外匯登記的，會(huì)審查2005年4月21日至申請(qǐng)日間，返程投資企業(yè)是否向特殊目的公司支付過(guò)利潤(rùn)、紅利、清算、轉(zhuǎn)股、減資、股東貸款本息等款項(xiàng)，若有發(fā)生，應(yīng)移交管理檢查部門(mén)按照外匯管理有關(guān)規(guī)定在發(fā)生額度內(nèi)追究境內(nèi)企業(yè)和實(shí)際控制人的逃匯責(zé)任后予以補(bǔ)辦。

這意味著一些企業(yè)將面臨相應(yīng)的罰款，而“那些先前以虛假聲明獲得外資企業(yè)外匯登記的企業(yè)，現(xiàn)在有機(jī)會(huì)進(jìn)行補(bǔ)登記，會(huì)有一定的處罰，目前來(lái)看外管局會(huì)從輕處理，但估計(jì)沒(méi)有補(bǔ)登記卻被發(fā)現(xiàn)就是另一個(gè)性質(zhì)了”，廣信律師事務(wù)所合伙人全朝暉認(rèn)為。

“實(shí)際上這一細(xì)則又對(duì)私募股權(quán)投資者在國(guó)內(nèi)的投資設(shè)置了一定障礙，使得門(mén)檻更高了”，一位外資律師行的律師對(duì)本報(bào)表示。