為什么考慮朱共山接手尚德

2013年03月28日 02:36
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：楊志錦;劉春香

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見(jiàn)習(xí)記者 楊志錦

本報(bào)記者 劉春香 北京、南京報(bào)道

本報(bào)記者獨(dú)家獲悉，江蘇新能源企業(yè)家朱共山有可能參與無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司(以下稱“無(wú)錫尚德”)的重組。包括無(wú)錫市政府下屬企業(yè)在內(nèi)的各方正在與銀行債權(quán)方商談破產(chǎn)重整方案。無(wú)錫方面預(yù)期的重組接盤價(jià)格約為100億元人民幣。

截至2月底的數(shù)據(jù)顯示，包括工行、農(nóng)行、中行等在內(nèi)的9家債權(quán)銀行對(duì)無(wú)錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣已達(dá)到71億元。 此前各界曾認(rèn)為無(wú)錫市政府的投融資平臺(tái)無(wú)錫國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)有限公司將主導(dǎo)重整方案。

朱共山在27日晚的電話中對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，他“聽(tīng)說(shuō)過(guò)”無(wú)錫尚德的破產(chǎn)方案，但強(qiáng)調(diào)目前還沒(méi)有接盤尚德，“也沒(méi)有收到(江蘇)省委省政府對(duì)我的任何指令”。

近兩年來(lái)，與江西賽維、無(wú)錫尚德動(dòng)輒數(shù)億美元的虧損相比，保利協(xié)鑫能源控股有限公司(03800.HK)(以下稱“保利協(xié)鑫”)曾一度在2011年依然保持42.75億港元的凈利潤(rùn)，業(yè)績(jī)和大膽的投資理念，逐漸將其“掌門人”朱共山推至公眾的聚光燈下。

現(xiàn)在還沒(méi)有準(zhǔn)確消息說(shuō)明，朱共山將推動(dòng)上市公司保利協(xié)鑫參與重組，完成產(chǎn)業(yè)鏈融合，還是借助他控制的協(xié)鑫集團(tuán)旗下其他公司。

在電話采訪中，朱對(duì)本報(bào)記者談及他對(duì)尚德重組前景的觀察：“我堅(jiān)持專業(yè)化分工，把我自己的產(chǎn)業(yè)鏈做到世界最強(qiáng)。我做多晶硅，完全可以做到全球第一，世界領(lǐng)先沒(méi)有任何問(wèn)題，但對(duì)于電池的組件來(lái)說(shuō)，一個(gè)是尚德的價(jià)值，尚德的品牌，在世界的品牌和銷售網(wǎng)絡(luò)，可能會(huì)被海外的投資者提起訴訟，是有風(fēng)險(xiǎn)的，是否有價(jià)值，我不敢斷言和評(píng)價(jià)?！?/p>

然而，2012年年度業(yè)績(jī)公告顯示，朱共山擔(dān)任董事會(huì)主席的保利協(xié)鑫截至2012年底經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量為23.26億港元，但加上融資、投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量則為“-23.67億”港元，尤其是2012年其融資活動(dòng)的凈流入銳減至2011年的1/25。

保利協(xié)鑫本身并無(wú)足夠自有現(xiàn)金競(jìng)購(gòu)100億標(biāo)的。其2011年末的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物余額是68.82億港元，而2012年末此項(xiàng)余額是45.15億港元。公司2012年末的資產(chǎn)負(fù)債率是73.79%。

協(xié)鑫集團(tuán)沒(méi)有公開(kāi)其所有業(yè)務(wù)板塊的財(cái)務(wù)信息，朱共山個(gè)人的其他資產(chǎn)項(xiàng)也不清晰。但該集團(tuán)為最大單一股東的新能源企業(yè)中國(guó)保綠資產(chǎn)投資有限公司(00397.HK)過(guò)去兩年也持續(xù)虧損，并沒(méi)有積攢過(guò)多自有資金。

然而朱共山很少接受媒體采訪，對(duì)外界而言，他可以用神秘來(lái)形容。公開(kāi)資料顯示，朱共山早年是電力科班出生，進(jìn)入光伏行業(yè)之前，朱共山經(jīng)營(yíng)的是熱電廠。

上世紀(jì)90年代初，朱在海外注冊(cè)成立協(xié)鑫集團(tuán)，以外商身份在內(nèi)地找項(xiàng)目，其于1996年成立太倉(cāng)新海康協(xié)鑫熱電有限公司，這一公司由朱共山與香港新?？岛綐I(yè)投資有限公司共同投資成立。

后者的大股東是保利集團(tuán)的全資子公司香港嶸高貿(mào)易有限公司，這也是保利協(xié)鑫公司名稱的由來(lái)。用朱共山自己的話來(lái)說(shuō)，就是“流著央企的血液，喜歡‘國(guó)’字頭”。

保利協(xié)鑫注冊(cè)成立于2006年， 是年，保利協(xié)鑫斥資70多億收購(gòu)江蘇中能60%多的股權(quán)，從上游多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入光伏行業(yè)。值得注意的是，中國(guó)投資有限責(zé)任公司于2009年斥資55.64億元入股保利協(xié)鑫。外界亦將保利協(xié)鑫的擴(kuò)張模式戲稱為“內(nèi)倚保利，外靠中投”。

在保利協(xié)鑫中，朱共山及其家族通過(guò)一項(xiàng)信托收益權(quán)至2010年末共持有上市公司32.4%的股份。2012年福布斯中國(guó)富豪榜單顯示，朱共山以76.2億元的財(cái)富位列富豪榜第78位，其業(yè)務(wù)版圖則包括環(huán)保能源、光伏、LED光電和地產(chǎn)等。

“無(wú)論誰(shuí)去接盤無(wú)錫尚德，這筆債務(wù)都將是一個(gè)巨大的負(fù)擔(dān)?！鄙虾Ｄ橙屉娏υO(shè)備和新能源行業(yè)分析師告訴記者。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)分析師馬海天則表示，接手無(wú)錫尚德的企業(yè)必須具有強(qiáng)大的資金實(shí)力和技術(shù)實(shí)力：“尚德的技術(shù)在業(yè)界已經(jīng)比較超前，如果接手的企業(yè)沒(méi)有更先進(jìn)的技術(shù)，則很難將尚德運(yùn)作起來(lái)?！?/p>

保利協(xié)鑫的業(yè)務(wù)主要集中于上游硅料生產(chǎn)和下游電站的開(kāi)發(fā)建設(shè)，其中尤以生產(chǎn)和銷售硅片、硅料為主。公司年報(bào)顯示，這一收入占到了保利協(xié)鑫收入的八成，無(wú)錫尚德的產(chǎn)業(yè)主要集中在中游，負(fù)責(zé)生產(chǎn)和銷售光伏電池及組件。

如若朱共山收購(gòu)無(wú)錫尚德之后，加強(qiáng)與保利協(xié)鑫的合作，則將是產(chǎn)業(yè)鏈上的縱向整合。但是隨之而來(lái)又產(chǎn)生另外一問(wèn)題：保利協(xié)鑫如何處理與英利綠色能源控股有限公司(下稱“英利”)及無(wú)錫尚德的關(guān)系。

記者注意到，在無(wú)錫尚德宣布破產(chǎn)重整同一日，保利協(xié)鑫和另一光伏巨頭英利在北京簽署合作協(xié)議，雙方約定在未來(lái)三年將結(jié)合各自優(yōu)勢(shì)，在產(chǎn)業(yè)鏈的各端進(jìn)行全面合作，以期繼續(xù)降低成本。

英利同樣在太陽(yáng)能電池組件端具有優(yōu)勢(shì)?！皡f(xié)鑫可以給英利的電池供應(yīng)商供應(yīng)硅片，英利將電池片買回來(lái)后做成組件又可以將它賣給協(xié)鑫的各個(gè)電站，雙方的合作是多方面的，而不是簡(jiǎn)單的原料采購(gòu)?！庇⒗紫瘧?zhàn)略官王亦逾在接受媒體采訪時(shí)表示。

“國(guó)內(nèi)現(xiàn)在光伏產(chǎn)業(yè)主要有分為兩大部分：一個(gè)是多晶硅，一個(gè)是電子電池組件，中國(guó)目前還沒(méi)有一個(gè)覆蓋整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。這樣的企業(yè)雖然供應(yīng)比較穩(wěn)定，但是(如果)市場(chǎng)需求不足，企業(yè)的利潤(rùn)比較有限。”中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)分析師謝晨分析。

馬海天則分析：“對(duì)于(尚德的)接盤者而言，最重要的還是市場(chǎng)需求，如果行業(yè)需求沒(méi)有復(fù)蘇，接盤的企業(yè)必須做好無(wú)錫尚德近期持續(xù)虧損的準(zhǔn)備。”

保利協(xié)鑫2012年凈利潤(rùn)也為“-35.15億港元”。對(duì)此，保利協(xié)鑫解釋稱，因階段性行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、歐債危機(jī)和補(bǔ)貼調(diào)整因素及海外多晶硅向中國(guó)傾銷影響，2012年多晶硅價(jià)格持續(xù)下降，比2011年同期下滑56.4%。因此，市場(chǎng)需求仍將對(duì)其影響巨大。

朱共山在對(duì)2013年光伏產(chǎn)業(yè)的前景展望中曾稱，2013年多晶硅、電池片等價(jià)格穩(wěn)中有升，各生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能利用率較去年四季度都有所提高，“市場(chǎng)需求在悄然回升”。

“在多晶硅價(jià)格低位運(yùn)行的情況下，大部分光伏企業(yè)都已經(jīng)停產(chǎn)，保利協(xié)鑫雖然成本控制較好，但是還是處于虧損的狀態(tài)?！崩畛糠治觯骸艾F(xiàn)在多晶硅價(jià)格回升，是因?yàn)橹安糠制髽I(yè)停產(chǎn)使得現(xiàn)在供給減少，但是價(jià)格回暖還是取決于需求的復(fù)蘇，復(fù)蘇還需要時(shí)間。”

“一個(gè)企業(yè)倒下來(lái)，如果是一個(gè)企業(yè)真正的產(chǎn)能過(guò)剩，或者經(jīng)營(yíng)不善，倒了就倒了，如果真正有價(jià)值，企業(yè)之間應(yīng)該按照市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)和運(yùn)作，而不是政府包辦。政府包辦，我們的制造業(yè)，產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)象就很難解決?！敝旃采綄?duì)本報(bào)記者說(shuō)。

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