通脹壓力引發(fā)熱議 專家提醒防范緊縮過頭風(fēng)險

2011年06月27日 05:29
來源：上海證券報

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第二屆全球智庫峰會現(xiàn)場 本報傳真圖

在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中，相伴而生的通脹風(fēng)險成為最受關(guān)注的問題之一。在25日至26日舉辦的第二屆全球智庫峰會上，來自國內(nèi)外的官員和專家學(xué)者紛紛指出，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要警惕全球性通脹風(fēng)險。

論壇上有學(xué)者指出，中國貨幣存量達(dá)到70萬億元，是GDP的兩倍，而美國這兩者的數(shù)字相近，進(jìn)而認(rèn)為我國貨幣流通太多，應(yīng)采取緊縮貨幣的政策。對此，北京大學(xué)教授厲以寧表示，當(dāng)前形勢下，在實行貨幣流通量向所謂正常水平回歸時，很可能引起一些企業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的斷裂和資金鏈的斷裂，對此風(fēng)險應(yīng)加以防范。

⊙記者 秦菲菲

穩(wěn)定物價是宏觀調(diào)控首要任務(wù)

國務(wù)院副總理李克強(qiáng)25日出席開幕式并發(fā)表演講。他指出，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)健康復(fù)蘇需要警惕全球性通脹風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)從衰退到復(fù)蘇充滿挑戰(zhàn)，增長和通脹往往相伴而生。近一段時期，國際市場上糧食、石油、煤炭等大宗商品價格高位波動，通貨膨脹在全球出現(xiàn)一定的蔓延之勢，給經(jīng)濟(jì)增長帶來陰影。

李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，面對全球性通脹壓力的挑戰(zhàn)，單靠個別國家能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，需要各國相互溝通，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)，既恢復(fù)和保持經(jīng)濟(jì)增長，又抑制和減輕通貨膨脹，才能促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)健康運行。

李克強(qiáng)表示，中國已將保持物價穩(wěn)定作為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的首要任務(wù)?！拔覀兺ㄟ^一方面增加糧食、能源等基礎(chǔ)產(chǎn)品的有效供應(yīng)，一方面抑制不合理的需求，有利于控制通脹預(yù)期和保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行?！崩羁藦?qiáng)說。

全球范圍內(nèi)通脹壓力加大的問題也引起很多專家學(xué)者的關(guān)注。金融危機(jī)爆發(fā)以來，由于各國政府的共同努力，世界經(jīng)濟(jì)避免了上世紀(jì)30年代大危機(jī)后的大蕭條，出現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的跡象。但與此同時，“由于美聯(lián)儲實施量化寬松的貨幣政策，造成全球性通貨膨脹，給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了新的沖擊。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長鄭新立指出，如果說2009年國際貿(mào)易的大幅度下降是金融危機(jī)的第一輪沖擊波，由美元貶值帶來的通貨膨脹則可能是第二輪沖擊波。

在鄭新立看來，第一輪沖擊波使全球貿(mào)易下降了30%以上，第二輪沖擊波可能使人們手里的美元資產(chǎn)被吞食掉三分之一以上，“這一輪沖擊波與上一輪沖擊波相比，破壞性和影響可能要大得多?！?/p>

不能忽略企業(yè)盈利前景預(yù)期

為了回籠銀行體系的流動性，更好地控制住物價上漲的貨幣因素，今年以來，央行已經(jīng)連續(xù)六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大中型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到21.5%的高位。

北京大學(xué)教授厲以寧認(rèn)為，任何通貨膨脹都是貨幣現(xiàn)象，讓貨幣流通量回歸到正常水平的提法總的來說沒有問題，但因為中國正處于轉(zhuǎn)軌時期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在調(diào)整、城鄉(xiāng)存在二元結(jié)構(gòu)，就中國而言，何謂貨幣流通量的“正常水平”需要考察。

“如果單用發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗可能造成這樣的結(jié)果，所謂正常水平就是緊縮或者偏緊，而中國和西方市場完全不一樣?！彼f。

緊縮貨幣流通量過了頭會有什么結(jié)果？厲以寧表示，在當(dāng)前形勢下，不同產(chǎn)業(yè)、不同企業(yè)、不同地區(qū)在收緊貨幣流動性政策影響下會受到不同程度的沖擊，有的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)和人群受影響大，要嚴(yán)防企業(yè)資金鏈和產(chǎn)品供應(yīng)鏈的斷裂。

“滯脹不是沒有可能?！彼f，穩(wěn)定人們的通脹預(yù)期，對治理通脹是有效的，但是同時不能忽略企業(yè)盈利前景預(yù)期。

厲以寧強(qiáng)調(diào)，“如果把已經(jīng)偏緊的貨幣流通量理解為還沒有恢復(fù)到正常水平，繼續(xù)緊縮，從微觀層面來看，可能會進(jìn)一步加劇部分企業(yè)的經(jīng)營困難?！眳栆詫幷f，對此風(fēng)險應(yīng)加以防范。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心首席研究員、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增速仍高達(dá)9%以上，現(xiàn)在談“滯脹”為時過早，但也要防止“緊縮過頭”的趨勢。

從物價來看，樊綱認(rèn)為，目前通貨膨脹基本已得到控制，應(yīng)該說這輪通脹比2006年-2008年的通脹要相對溫和。下半年通脹壓力會趨于穩(wěn)定。

樊綱強(qiáng)調(diào)，貨幣政策本質(zhì)上永遠(yuǎn)不是針對一個變量，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)均衡，要兼顧經(jīng)濟(jì)增長和通脹治理等方面。他說，要防止“緊縮過頭”的風(fēng)險，這很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速過快下滑。