美國(guó)庫(kù)瀕臨見(jiàn)底 “超級(jí)硬幣”方案被棄

2013年01月14日 01:54
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：周佳

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政府和美聯(lián)儲(chǔ)反對(duì)鑄造一枚面值高達(dá)一萬(wàn)億美元的白金硬幣來(lái)解決債務(wù)危機(jī)

剛剛在“財(cái)政懸崖”前來(lái)了一個(gè)急剎車(chē)，還沒(méi)緩過(guò)勁，山姆大叔又已一頭撞上了“債務(wù)天花板”。

去年年底，美國(guó)聯(lián)邦政府的舉債額度達(dá)到16.39萬(wàn)億美元的法定上限，財(cái)政部目前采取的臨時(shí)性應(yīng)對(duì)措施只能維持政府運(yùn)營(yíng)約兩個(gè)月，減輕債務(wù)上限給財(cái)政、民生帶來(lái)的打擊已經(jīng)迫在眉睫。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周六，美國(guó)財(cái)政部發(fā)言人安東尼·科利(Anthony Coley)公開(kāi)表示，財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)反對(duì)鑄造一枚面值高達(dá)一萬(wàn)億美元的白金硬幣來(lái)解決債務(wù)危機(jī)。與此同時(shí)，財(cái)政部已經(jīng)告知國(guó)會(huì)，預(yù)期可供使用的“非常規(guī)措施”能提供約2000億美元的空間，維持政府運(yùn)轉(zhuǎn)到2月中旬或者3月初。

雖然美國(guó)財(cái)政部沒(méi)有具體指出騰挪的辦法，但根據(jù)高盛的研究報(bào)告，財(cái)政部很可能從政府設(shè)立的雇員退休基金、匯率穩(wěn)定基金等當(dāng)前沒(méi)有支付需要的政府資產(chǎn)中挪用資產(chǎn)。

面值一萬(wàn)億美元的白金硬幣

債務(wù)達(dá)到法定上限，意味著美國(guó)財(cái)政部不能夠用增加債務(wù)的方法來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政預(yù)算的赤字缺口，簡(jiǎn)而言之，就是沒(méi)錢(qián)支付已經(jīng)在預(yù)算中列出的開(kāi)支。

根據(jù)憲法規(guī)定，有權(quán)限借款的是國(guó)會(huì)，而不是財(cái)政部。早期的美國(guó)每次發(fā)行新的國(guó)債都要國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，所以財(cái)政預(yù)算都是量入為出。上世紀(jì)30年代為了對(duì)抗大蕭條催生了羅斯福新政，在擴(kuò)張財(cái)政換取就業(yè)的同時(shí)，財(cái)政赤字大幅增加。為了簡(jiǎn)化手續(xù)，1939年美國(guó)國(guó)會(huì)立法通過(guò)國(guó)債上限法案來(lái)避免國(guó)會(huì)為每次發(fā)行新的國(guó)債而爭(zhēng)吵。

國(guó)債上限一共被提高過(guò)83次，平均每9個(gè)月提高一次。最近一次是2011年7月31日，國(guó)會(huì)在財(cái)政部現(xiàn)金告罄前最后一刻，將國(guó)債上限從14.29萬(wàn)億美元的基礎(chǔ)上提高了2.1萬(wàn)億美元。但是當(dāng)時(shí)的代價(jià)就是同意了共和黨提出的在未來(lái)10年內(nèi)削減相同數(shù)量的支出，直接造成了這次“財(cái)政懸崖”的問(wèn)題。從邏輯上說(shuō)，債務(wù)上限并不控制美國(guó)花多少錢(qián)，它只是限制了美國(guó)支付已同意支付金額的能力。

如果到今年3月國(guó)債上限還是沒(méi)有提高，財(cái)政部將需要馬上消滅所有的財(cái)政赤字，減少支出直至與收入平衡的水平。

根據(jù)高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷克·菲利普斯(Alec Phillips)1月7日的研究報(bào)告，在未來(lái)的3個(gè)月里，財(cái)政部的支出水平很可能超過(guò)收入水平的約40%。2月15日至3月15日財(cái)政部將獲得2770億美元稅入，同期開(kāi)支為4510億美元，其中很多是退稅。因此這一個(gè)月期間，財(cái)政部就有1740億美元的賬單不能支付。

面對(duì)當(dāng)前的債務(wù)上限僵局，美國(guó)一些網(wǎng)站上開(kāi)始出現(xiàn)一些“有創(chuàng)意的建議”，其中一個(gè)就是鑄造一枚面值為1萬(wàn)億美元的白金硬幣，來(lái)支付政府賬單。這個(gè)主意引起了華盛頓的關(guān)注，一些民主黨議員，甚至包括眾議院民主黨領(lǐng)袖南?！づ迓逦鞫急硎举澩?/p>

這個(gè)看似異想天開(kāi)的主意其實(shí)確有出處：因?yàn)槊绹?guó)法律規(guī)定，印刷紙幣需要通過(guò)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，但是鑄造硬幣就不需要了。從理論上講，可以用這種錢(qián)幣回購(gòu)美聯(lián)儲(chǔ)持有的美國(guó)國(guó)債，避免提高債務(wù)上限。

不過(guò)，這個(gè)建議“于法能容卻于情難原”。剛開(kāi)始對(duì)此建議保持沉默的白宮和財(cái)政部上周末終于明確表態(tài)，不支持這樣的做法。美聯(lián)儲(chǔ)亦對(duì)此舉表示反對(duì)。

政府或?qū)⑦x擇性支付賬單

根據(jù)兩黨政策中心(BPC)的預(yù)計(jì)，美國(guó)財(cái)政部爭(zhēng)取的所有債務(wù)上限空間都將在2月15日至3月1日期間耗盡。如果國(guó)會(huì)未能及時(shí)上調(diào)債務(wù)上限，美國(guó)政府只能被迫選擇性支付自己的賬單。

在1985年債務(wù)上限被上調(diào)前，中央會(huì)計(jì)辦公室(General Accounting Office)就建議參議院金融委員會(huì)：財(cái)政部有權(quán)選擇償還債務(wù)的次序。但目前財(cái)政部并沒(méi)有提出具體的備案。

在歷史上，財(cái)政部確實(shí)是有過(guò)選擇償還債務(wù)的先例。1957年7月1日臨時(shí)上調(diào)債務(wù)上限到期以后，財(cái)政部曾動(dòng)用償付的優(yōu)先選擇權(quán)，推遲聯(lián)邦項(xiàng)目承包商的支付時(shí)間；1996年在臨近達(dá)到債務(wù)上限時(shí)，財(cái)政部曾表示如果不能提高債務(wù)上限，將會(huì)導(dǎo)致無(wú)法支付社會(huì)保障的款項(xiàng)，但后來(lái)國(guó)會(huì)及時(shí)妥協(xié)了。

兩黨政策中心在最新的研究報(bào)告《債務(wù)上限分析》中估計(jì)，財(cái)政部會(huì)優(yōu)先償還到期的國(guó)債，但是停止支付其他的政府和福利開(kāi)銷(xiāo)。該智庫(kù)預(yù)計(jì)，在政府資金完全耗盡的第一個(gè)月，造成的影響可能包括：停止支付290億美元國(guó)防采購(gòu)開(kāi)支，暫時(shí)關(guān)閉包括聯(lián)邦法院、能源部、聯(lián)邦調(diào)查局、空中交通管理局等非緊急部門(mén)，用以節(jié)省670億美元，停發(fā)繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的其他部門(mén)聯(lián)邦雇員工資和福利大約 200億美元，停發(fā)用以資助低收入人群的食品補(bǔ)助金大約100億美元，暫停退伍軍人的福利大約40億美元。如果有必要，還可以暫停教育部的運(yùn)作，用以節(jié)省170億美元。

“不調(diào)高債務(wù)上限，從技術(shù)的角度來(lái)看，不會(huì)停止政府部門(mén)的運(yùn)作，但是從辦事效率來(lái)看，或許會(huì)是這樣！”美國(guó)有線(xiàn)電視新聞網(wǎng)(CNN)資深評(píng)論員珍妮·薩哈迪(Jeanne Sahadi)在專(zhuān)欄中稱(chēng)。

“尚不清楚具體的優(yōu)先次序是什么，但無(wú)論優(yōu)先次序是什么，如果聯(lián)邦支出水平的整體下滑不是暫時(shí)的，將導(dǎo)致短期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也大幅下滑。”菲利普斯在報(bào)告中說(shuō)。

當(dāng)然，目前最好的解決方案就是國(guó)會(huì)達(dá)成一致提高債務(wù)上限。奧巴馬總統(tǒng)已經(jīng)明確表示，他不希望看到對(duì)債務(wù)上限問(wèn)題頻繁的爭(zhēng)論，所以?shī)W巴馬很可能推動(dòng)提高能維持至少2年的債務(wù)上限幅度，這可能需要提高2萬(wàn)億美元上限。但是共和黨籍的眾議院議長(zhǎng)博納與2011年時(shí)一樣堅(jiān)持——債務(wù)上限提高的幅度和未來(lái)10年削減支出的幅度應(yīng)該是相同的。

“然而，2011年大幅削減可自由支配支出以后，現(xiàn)在這個(gè)支出項(xiàng)目的可削減空間已經(jīng)不多了?，F(xiàn)在可以削減的財(cái)政支出主要是‘強(qiáng)制性’支出——主要是福利計(jì)劃，但現(xiàn)在兩黨都不愿意給出具體和政治上可實(shí)現(xiàn)的數(shù)千億美元的福利支出削減計(jì)劃?！狈评账拐f(shuō)。

如果國(guó)會(huì)不能在大限到來(lái)前就削減政府開(kāi)支與上調(diào)債務(wù)上限達(dá)成共識(shí)，那么政策制定者還有一些其他的選擇。高盛的報(bào)告表示，國(guó)會(huì)可能達(dá)成“對(duì)福利計(jì)劃實(shí)施一個(gè)關(guān)鍵性的改革，而不需要給出具體的削減幅度”?；蛘呖梢赃_(dá)成 “小規(guī)模的預(yù)算共識(shí)，可以考慮控制海外戰(zhàn)爭(zhēng)支出的規(guī)模，這能節(jié)省數(shù)千億美元的財(cái)政支出”。

另外，奧巴馬還有一個(gè)終極選擇，那就是選擇援引美國(guó)憲法第14修正案，直接授權(quán)財(cái)政部部長(zhǎng)保持借貸。至于所謂的美國(guó)破產(chǎn)論，實(shí)則杞人憂(yōu)天。鑒于美國(guó)在全球金融體系中的特殊地位，全球市場(chǎng)始終愿意以超低利率向美國(guó)政府貸款。只要國(guó)會(huì)愿意，債務(wù)上限危機(jī)就能結(jié)束。

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