美債談判陷僵局 各方熱議如何管理好巨額外儲

2011年07月29日 13:01
來源：新華網 作者：陳俊嶺

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近期，美國關于債務上限問題的談判陷入僵局，導致市場關于其債務違約的擔憂有所升溫，也再次將我國的巨額外匯儲備推上風口浪尖。中國作為美國最大的單一債務持有國，所持有的美國債務的安全性如何？面對規(guī)模日益龐大的國家外匯儲備，應如何加強和改善相關的管理工作？這些問題引起各方關注。

美國債務違約可能性較小

數據顯示，截至2011年6月底，我國外匯儲備達到31974.91億美元。而在其中，目前中國至少持有1.16萬億美元美國國債，占美國公共債務14.34萬億美元的12%左右，是美國最大的單一債務持有國。

一旦美國發(fā)生債務違約，中國必將遭受一定損失。不過，目前市場分析人士普遍認為，美國發(fā)生債務違約的可能性不大。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，即使美國出現債務違約問題，對我國外匯儲備的影響也更多是心理層面的。

此前，央行貨幣政策委員會委員夏斌也在接受媒體采訪時表示，美國債務評級下調的可能性，短期內不會對中國外匯儲備構成多大風險。

一般而言，國債收益率常被視為國債違約風險的風向標，而目前美國10年期國債收益率27日收報2.96%，遠低于十年來4%的均值水平，這說明市場認為美國發(fā)生債務違約的可能性不大。

業(yè)內人士普遍認為，美國國債依然是全球最穩(wěn)定、風險最小的債券，并且也只有美國國債市場才能吸收中國快速增加的外匯儲備。不過，如果美國發(fā)生債務違約，對中國影響最大的并不是外匯儲備損失，而是由此帶來的美國經濟乃至全球經濟二次衰退風險，屆時中國經濟可能難以獨善其身。

如何管理好巨額外匯儲備

不可否認，外匯儲備增加對于增強我國對外支付能力、提升我國國際地位具有積極意義，但外匯儲備增長過快和規(guī)模過大，也給外匯儲備經營管理帶來了一定挑戰(zhàn)。應如何科學管理日漸膨脹的外匯儲備，也成為各方關注的焦點。

對此，外匯局有關負責人表示，我國外匯儲備的性質決定其要按照安全、流動、增值的原則進行經營管理。為保障外匯儲備資產的安全性，發(fā)揮其在成熟投資市場大規(guī)模經營的比較優(yōu)勢，外匯儲備經營堅持以自主經營為主。同時，外匯儲備一直通過各種有效形式拓寬投資渠道，其中包括委托經營。

夏斌認為，為對沖美元可能長期貶值的風險，中國仍應加快外匯儲備多元化以，如成立國家海外投資委員會，減少純金融資產的運營比例。

中國社科院金融所博士閻小娜稱，在購買外國國債方面，增量部分應盡可能調整債券中不同幣種的比例，如增持歐元國債，或在日元升值的情況下擴大對日元國債的持有量，而在存量部分，則需要在持有的美國國債中進行長短期的調整。

事實上，我國已在外儲中增加了更多的日本公債及其他非美元資產，但由于沒有明顯的替代選擇,美元仍將發(fā)揮全球主要儲備貨幣的作用。

此外，有專家建議，在拓寬外匯儲備使用渠道方面，還可以通過有償援助的方式釋放外匯儲備規(guī)模過于龐大、增長速度過快的壓力。但解決外匯儲備困局的根本出路仍是加快轉變經濟發(fā)展方式，擴大內需，從而減少對投資和出口的依賴。(上海證券報 記者陳俊嶺)

[責任編輯：hanfn] 標簽：外匯儲備 陷僵局 熱議 

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