2010年06月26日 20:10鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 由上海市政府和中國(guó)一行三會(huì)共同主辦的2010陸家嘴[18.28 -1.88%]金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機(jī)之后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融變革”，鳳凰網(wǎng)進(jìn)行全程直播。6月26日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席姚剛在陸家嘴論壇專(zhuān)題會(huì)場(chǎng)五“金融市場(chǎng)開(kāi)放與藍(lán)籌股市場(chǎng)建設(shè)”會(huì)上表示，，關(guān)于制定國(guó)際板的規(guī)則體系已經(jīng)取得了很大的進(jìn)展，不過(guò)仍有許多問(wèn)題，需要加以解決。他對(duì)國(guó)際板遲遲不能問(wèn)世進(jìn)行了詳細(xì)的解釋。

以下是姚剛的發(fā)言實(shí)錄：

[姚剛] 我們這個(gè)專(zhuān)場(chǎng)的題目是金融市場(chǎng)與國(guó)際板建設(shè)。 [16:44:46]

[姚剛] 主辦方選的題目非常好，好就好在國(guó)際板這個(gè)事很難講，不好講。 [16:46:00]

[姚剛] 但是我知道今天來(lái)的各位嘉賓對(duì)這個(gè)事情是非常關(guān)注的，我還是愿意就資本市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)和今后的一些工作，包括國(guó)際板的文化談一點(diǎn)看法能夠和大家交流。 [16:48:00]

[姚剛] 第一個(gè)想講的就是中國(guó)資本[4.15 -1.43%]市場(chǎng)對(duì)開(kāi)放取得明確的成效，也就是說(shuō)到目前為止，我們資本市場(chǎng)在對(duì)外開(kāi)放方面做的一些工作跟大家做一個(gè)匯報(bào)，中國(guó)的資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放始終是堅(jiān)持著一條原則，這條原則就是以我為主，循序漸進(jìn)，競(jìng)爭(zhēng)合作和互利共盈。 [16:48:37]

[姚剛] 從最早的推出面向境外的B股，到后來(lái)的H股，從允許外地證券公司設(shè)立在華代表處到設(shè)立基金公司，從我們認(rèn)真履行加入WTO證券業(yè)對(duì)外開(kāi)放的承諾，到實(shí)施對(duì)外市場(chǎng)的開(kāi)放，中國(guó)的資本市場(chǎng)走過(guò)了一條漸進(jìn)式的開(kāi)放道路。我想給大家介紹一組數(shù)字證明漸進(jìn)式的開(kāi)放道路。 [16:49:24]

[姚剛] 第一是支持符合條件的境內(nèi)企業(yè)到境外上市。目前有195家境內(nèi)企業(yè)上市，這是H 股。這些H股公司累計(jì)籌資了1300億美元，另外有大量的中資控股的企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)通過(guò)間接方式在境外上市。香港已經(jīng)成為內(nèi)地企業(yè)境外上市首選的市場(chǎng)。第二個(gè)方面就是批準(zhǔn)設(shè)立合資的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。根據(jù)我們?cè)赪TO的承諾，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立了10家合資證券公司和34家合資基金管理公司。 [16:49:50]

[姚剛] 大家知道我們有60家基金管理公司，合資的基金管理公司已經(jīng)超過(guò)了50%。其中有16家外資持股的比例已經(jīng)達(dá)到了49%。另外根據(jù)內(nèi)地與香港簽訂的補(bǔ)充協(xié)議，批準(zhǔn)了三家港資參股的內(nèi)地基金期貨公司。第三個(gè)我們超出WTO承諾，主動(dòng)實(shí)施了QDII和QFII的制度。 [16:50:19]

[姚剛] 目前有94家外資機(jī)構(gòu)獲得了QFII資格，總額度是300億美元，已經(jīng)核準(zhǔn)了180億美元，超過(guò)了一半。同時(shí)有31家境內(nèi)的基金管理公司和9家證券公司獲得了QDII的資格。目前QD資金產(chǎn)品的凈資有700億人民幣。 [16:50:58]

[姚剛] 第四個(gè)是證券交易所境內(nèi)機(jī)構(gòu)設(shè)立對(duì)華代表處，目前有8家境外交易所和166家境外機(jī)構(gòu)設(shè)立了對(duì)華代表處。 [16:51:05]

[姚剛] 第五點(diǎn)是，境內(nèi)期貨走出去，根據(jù)補(bǔ)充協(xié)議我們?cè)试S在香港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)。目前已經(jīng)批準(zhǔn)了14家證券公司，6家期貨公司在香港設(shè)立機(jī)構(gòu)，另外還有28家境內(nèi)企業(yè)獲得以套期保值為目的的境內(nèi)期貨交易。 [16:51:28]

[姚剛] 第六個(gè)方面是積極參與國(guó)際監(jiān)管合作，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)與41個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了45個(gè)監(jiān)管合作諒解備忘錄。同時(shí)證監(jiān)會(huì)還于2007年4月簽署了國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織多邊的備忘錄。目前是國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織技術(shù)委員會(huì)成員。近期我們正在開(kāi)展國(guó)際貨幣基金組合的金融穩(wěn)定評(píng)估項(xiàng)目。 [16:52:39]

[姚剛] 近幾年以來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折性的變化，市場(chǎng)開(kāi)放的程度和國(guó)家化的水平逐步提高。總體來(lái)看我們現(xiàn)階段的發(fā)展水平是相適應(yīng)的，對(duì)外開(kāi)放時(shí)在提升證券服務(wù)水平，增強(qiáng)資本市場(chǎng)資源配置功能和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。在推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放過(guò)程中，我們始終牢牢把握對(duì)外開(kāi)放的主動(dòng)權(quán)，把有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)放在首位。統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)發(fā)展與對(duì)外開(kāi)放兩個(gè)大局，最大限度地追求整體利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。 [16:53:55]

[姚剛] 在過(guò)去一年多的時(shí)間里，我國(guó)資本市場(chǎng)成功應(yīng)對(duì)本次國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，經(jīng)受住了考驗(yàn)，表明我國(guó)資本市場(chǎng)現(xiàn)行的政策是有效的。我演講的第二部分是中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。因?yàn)闀r(shí)間的關(guān)系，后面還有六位發(fā)言，我就不說(shuō)了。為什么呢？因?yàn)槊媾R的機(jī)遇和挑戰(zhàn)大家說(shuō)的特別多，不用我再重復(fù)了。 [16:54:35]

[姚剛] 我直接說(shuō)第三部分。第三部分是想說(shuō)一說(shuō)今后中國(guó)證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)備在對(duì)外開(kāi)放方面所做的工作，題目是堅(jiān)定不移的推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)擴(kuò)大開(kāi)放，這個(gè)立場(chǎng)是非常鮮明的。面對(duì)機(jī)遇和挑戰(zhàn)，根據(jù)我們國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場(chǎng)發(fā)展的需求，抓住機(jī)遇應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，在堅(jiān)持以我為主、循序漸進(jìn)、安全可控的原則下，堅(jiān)定不移地繼續(xù)擴(kuò)大我國(guó)的對(duì)外市場(chǎng)的開(kāi)放，進(jìn)一步提高對(duì)外開(kāi)放的水平和質(zhì)量，利用好兩個(gè)市場(chǎng)的兩種資源。以開(kāi)放促發(fā)展是我們今后應(yīng)該長(zhǎng)期堅(jiān)持的基本方針。 [16:55:21]

[姚剛] 今后準(zhǔn)備做這幾個(gè)方面的工作，一個(gè)是要提高資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的水平和質(zhì)量。加入世界貿(mào)易組織以后，中國(guó)認(rèn)真履行了證券業(yè)對(duì)外開(kāi)放的所有承諾，同時(shí)根據(jù)我們國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢(shì)，又主動(dòng)實(shí)施了合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者制度和合格境外投資者制度的自主性。 [16:57:43]

[姚剛] 這些成果與我國(guó)市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放是分不開(kāi)的。下一步資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放政策，應(yīng)當(dāng)適應(yīng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)的大趨勢(shì)，適應(yīng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量不斷上升的大趨勢(shì)。適應(yīng)我國(guó)市場(chǎng)主題“請(qǐng)進(jìn)來(lái)和走出去”的大趨勢(shì)，適應(yīng)人民幣國(guó)際化的大趨勢(shì)。著重提高開(kāi)放的水平，推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)條件，更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 [16:58:34]

[姚剛] 第二是繼續(xù)支持境內(nèi)的基金期貨公司走出去。我國(guó)的證券基金期貨公司到境內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的工作，才剛剛開(kāi)始。國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，我國(guó)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)提供服務(wù)的能力還比較弱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)支持這些機(jī)構(gòu)實(shí)施走出去戰(zhàn)略，支持其在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，發(fā)揮自身特長(zhǎng)，開(kāi)展跨境和境外業(yè)務(wù)，在競(jìng)爭(zhēng)中逐步提高自身的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。 [16:59:19]

[姚剛] 第三是要繼續(xù)支持境內(nèi)企業(yè)到境外上市，十七年以來(lái)，境內(nèi)企業(yè)到境外上市，特別是到香港上市的工作，對(duì)境內(nèi)企業(yè)的發(fā)展做出了非常重大的貢獻(xiàn)。也對(duì)香港資本市場(chǎng)的繁榮作出了貢獻(xiàn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)支持符合條件的境內(nèi)企業(yè)到境外上市，或者境內(nèi)外同時(shí)上市。充分利用境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)，兩種資源。 [16:59:51]

[姚剛] 中國(guó)證監(jiān)會(huì)還將根據(jù)這些年來(lái)國(guó)際國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展的新形勢(shì)，會(huì)同有關(guān)部門(mén)研究，對(duì)國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司，境外募集股份及上市的特別規(guī)定和章程必備條款等做修訂工作。因?yàn)檫@些規(guī)定和條款時(shí)間比較長(zhǎng)，市場(chǎng)發(fā)生了很大變化。比如說(shuō)到香港上市的公司必須有三、四、五硬性的杠桿，使很多中小企業(yè)不能到境外上市，很多采取了規(guī)避政策監(jiān)管的小紅籌的方式，產(chǎn)生了一些問(wèn)題。希望能夠通過(guò)修訂這些相關(guān)的政策，能夠規(guī)范到海外上市的工作，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)采取直接到海外上市的方式，開(kāi)辟一個(gè)比較好的法律環(huán)境。 [17:02:21]

[姚剛] 第四個(gè)要推出新的跨境的產(chǎn)品，逐步拓寬跨境投資的渠道。近年來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備始終保持較大規(guī)模和較快的增速，需要適當(dāng)拓寬外匯使用渠道，我相信一會(huì)兒李超局長(zhǎng)還會(huì)就這個(gè)問(wèn)題發(fā)表看法。另外隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，滯留在海外的人民幣余額，會(huì)逐年的增加，這些人民幣持有人理財(cái)的需求和人民幣合理的回流，也是我們需要認(rèn)真研究的新課題。過(guò)去資本市場(chǎng)通過(guò)QDII制度，在解決境內(nèi)居民使用外匯方面進(jìn)行了一些有義的嘗試，但是這些品種還是比較單一，QD制度以外的渠道還要開(kāi)拓。這是我們跟國(guó)家外管局研究在香港發(fā)行人民幣股票的可行性，研究在QFII框架下在境外上市A股指數(shù)[2675.86 -0.54%]ETF產(chǎn)品。 [17:03:46]

[姚剛] 最后想談?wù)劥蠹谊P(guān)心的俗稱(chēng)國(guó)際板的工作，我們一般都不叫國(guó)際板，我們叫境外企業(yè)到內(nèi)地發(fā)行人民幣股票的工作，因?yàn)榫惩馄髽I(yè)是指在境外注冊(cè)的企業(yè)。實(shí)際上也包括像中國(guó)移動(dòng)種大的紅籌股的公司。剛才史美倫主席也提到了，這個(gè)工作市場(chǎng)很關(guān)心，但不是一個(gè)新的事情，2008年6月份第四次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)，達(dá)成了允許符合條件的境外公司通過(guò)發(fā)行股票在中國(guó)證券交易所上市。 [17:04:34]

[姚剛] 2009年5月份，第二次中英財(cái)政經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)也達(dá)成了類(lèi)似的成果，2009年4月份國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)、建設(shè)國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心的意見(jiàn)，這是國(guó)務(wù)院的文件。這個(gè)文件明確提出在上海國(guó)際金融中心建設(shè)的主要任務(wù)和措施，包括穩(wěn)步推進(jìn)境外企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券。適時(shí)啟動(dòng)符合條件的企業(yè)發(fā)行人民幣股票。這個(gè)是很?chē)?yán)謹(jǐn)?shù)摹Ｍ饨缇徒袊?guó)際板。我們也注意到對(duì)這個(gè)事情的看法，專(zhuān)家學(xué)者輿論的看法也并不完全一致。 [17:05:44]

[姚剛] 就是說(shuō)為什么要搞國(guó)際板，提出了很多問(wèn)題。實(shí)際上我們是在落實(shí)國(guó)務(wù)院有關(guān)精神。開(kāi)展境外企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣股票和債券的試點(diǎn)工作，實(shí)際上是資本市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在需要。這個(gè)是對(duì)優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，豐富證券品種，提高市場(chǎng)廣度和深度有著重要的作用。 [17:06:43]

[姚剛] 也有利于上海加快建設(shè)國(guó)際金融中心，有利于境內(nèi)居民優(yōu)化財(cái)富管理和資產(chǎn)配置。分享跨國(guó)公司在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)進(jìn)程中的成果。也有利于我國(guó)拓寬外匯使用的途徑。經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展我國(guó)資本市場(chǎng)法律法規(guī)體系和監(jiān)管體系逐步健全。市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)展。市場(chǎng)的功能日益完善，市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和價(jià)值投資理念逐步得到增強(qiáng)，這些也逐步被開(kāi)展，為試點(diǎn)工作奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 [17:07:14]

[姚剛] 但是很多很多同志問(wèn)為什么老推不出來(lái)呢？這個(gè)我想做一點(diǎn)解釋工作，就是允許符合條件的境外企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣股票和債券，這是一項(xiàng)全新的工作。我們現(xiàn)有的法律法規(guī)對(duì)這項(xiàng)工作是沒(méi)有覆蓋。這項(xiàng)工作我們經(jīng)過(guò)很慎重的研究，發(fā)現(xiàn)涉及很多重大的法律問(wèn)題。 [17:08:21]

[姚剛] 比如說(shuō)這些公司都是在境外注冊(cè)的公司，不受中華人民共和國(guó)公司法的約束，或者不受這個(gè)法律的調(diào)整范圍。中華人民共和國(guó)要有監(jiān)事會(huì)，國(guó)外很多公司沒(méi)有監(jiān)事會(huì)，特別是美國(guó)的公司沒(méi)有監(jiān)事會(huì)。要完全按中華人民共和國(guó)公司法要求，恐怕有一些重大的法律障礙。 [17:08:38]

[姚剛] 另外比如說(shuō)會(huì)計(jì)和審計(jì)的問(wèn)題，在中國(guó)上市，最重要是招股說(shuō)明書(shū)，招股說(shuō)明書(shū)里面最重要的部分是會(huì)計(jì)報(bào)表，這個(gè)是用中國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制作，還是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制作，還是美國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制作，然后不同的會(huì)計(jì)形成的差異用什么辦法來(lái)表示？向投資者明示？比方說(shuō)很多國(guó)外公司成立了百年了，你把一百年的歷史追溯過(guò)來(lái)，是不是有可行性？ [17:10:03]

[姚剛] 再比如說(shuō)投資者保護(hù)，說(shuō)買(mǎi)了一支境外公司的股票，這個(gè)境外公司由于什么問(wèn)題，欺詐、破產(chǎn)等等一些極端的情況，中國(guó)的投資者受到損失的時(shí)候，投資者怎么辦？是到中國(guó)起訴還是到美國(guó)？法律的制度安排怎么辦？這不是中國(guó)證監(jiān)會(huì)哪個(gè)行政部門(mén)說(shuō)了就算的。 [17:10:09]

[姚剛] 還有很多細(xì)致的工作，需要我們?nèi)プ觥?[17:12:40]

[姚剛] 中國(guó)證監(jiān)會(huì)正在會(huì)同有關(guān)部門(mén)對(duì)上述這些問(wèn)題，還不止這些問(wèn)題，我們正在進(jìn)行深入的研究，探索這項(xiàng)工作的所有的制度安排，這個(gè)安排有法律層面的，有中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管層面的，一會(huì)兒還會(huì)講一系列的安排，是一整套的法律法規(guī)規(guī)章，監(jiān)管制度的安排，我們正在擬定有關(guān)管理辦法和配套的規(guī)則。 [17:13:11]

[姚剛] 現(xiàn)在能跟大家報(bào)告的就是這項(xiàng)工作，制定這些規(guī)則、體系，已經(jīng)取得了很大的進(jìn)展。但是仍然有很多問(wèn)題，包括根本繞不過(guò)去的問(wèn)題，需要我們加以解決。因此，非常抱歉，今天我做這個(gè)發(fā)言，不能給大家?guī)?lái)任何的新聞，沒(méi)有新聞。只能報(bào)告進(jìn)度，所以這種情況下我很難跟大家說(shuō)我們正式推出國(guó)際板的具體時(shí)間表是什么。 [17:13:29]

[姚剛] 今天中午吃飯，有外國(guó)朋友說(shuō)你說(shuō)今年第四季度？明年上半年還是下半年？我很難回答。但是工作的進(jìn)展應(yīng)該說(shuō)取得了很大的進(jìn)展，僅此向大家報(bào)告。謝謝大家！ [17:14:05]

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