康師傅并購(gòu)百事中國(guó)獲批在即

2012年02月24日 01:58
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：張旭

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康師傅收購(gòu)百事中國(guó)裝瓶廠業(yè)務(wù)再傳新進(jìn)展。2月22日，康師傅控股母公司頂新國(guó)際集團(tuán)董事長(zhǎng)魏應(yīng)交對(duì)外稱，中國(guó)商務(wù)部很快會(huì)批復(fù)康師傅并購(gòu)百事中國(guó)，“中國(guó)商務(wù)部的批文可望在今年3月批準(zhǔn)”。

2011年11月4日，康師傅與百事達(dá)成協(xié)議，成為百事在華特許經(jīng)營(yíng)裝瓶商。在聯(lián)盟獲得批準(zhǔn)后，康師傅飲品將獲得百事現(xiàn)有在華24家裝瓶廠中共持有的72%股權(quán)。

不過(guò)，康師傅與百事可樂(lè)聯(lián)合宣布雙方的換股后，遭遇百事可樂(lè)多個(gè)裝瓶廠員工的反對(duì)。先后有多家裝瓶廠員工“停工維權(quán)”，這成為“康百”聯(lián)合最大的變數(shù)，也是最大的障礙。11月底，百事中國(guó)公布三種解決方案，包括獲得高額補(bǔ)償?shù)喙ぷ饕荒?、立即獲得補(bǔ)償?shù)珨?shù)額較小以及維持在公司合同不變。

可口可樂(lè)并購(gòu)匯源失敗后，外資在國(guó)內(nèi)的并購(gòu)一度陷入低谷。隨著雀巢在國(guó)內(nèi)的連續(xù)收購(gòu)被批，這意味著“康百聯(lián)合”獲批的可能性也變得很大。

如果這次交易獲批，康師傅與百事的市場(chǎng)份額二者相加將達(dá)到18.8%，超過(guò)可口可樂(lè)一躍成為國(guó)內(nèi)飲料行業(yè)的老大。

而魏應(yīng)交也將矛頭直指可口可樂(lè)，明確指出并購(gòu)成功有助于拉開(kāi)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可口可樂(lè)的距離。魏應(yīng)交表示，這次收購(gòu)的策略是“聯(lián)合次要敵人，打擊主要敵人”。

2011年11月4日，康師傅與百事聯(lián)合宣布建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，百事將百事在中國(guó)的非酒精飲料的裝瓶業(yè)務(wù)出售給康師傅，來(lái)?yè)Q取康師傅飲品公司9.5%的直接權(quán)益。百事將間接持有康師傅飲品控股5%的權(quán)益，還將獲授發(fā)行期權(quán)，以將其在康師傅飲品的間接權(quán)益增至20%。百事對(duì)于此項(xiàng)交易無(wú)需對(duì)發(fā)行期權(quán)支付任何溢價(jià)。

為了避免重蹈可口可樂(lè)收購(gòu)匯源被否的覆轍，康師傅與百事可樂(lè)的交易選擇了交叉持股這一新合作模式，而非完全并購(gòu)，交叉持股既避免了并購(gòu)所帶來(lái)的國(guó)內(nèi)飲料市場(chǎng)格局的沖擊，又能避免市場(chǎng)壟斷的質(zhì)疑帶來(lái)的政策審批的不確定性。

根據(jù)《反壟斷法》規(guī)定，企業(yè)在收購(gòu)合并時(shí)，如果兩家主要合并人的銷售額達(dá)到了100億元人民幣，同時(shí)每家單獨(dú)在中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額超過(guò)4億元人民幣，都要受到中國(guó)的反壟斷和經(jīng)營(yíng)者集中審查制約。因此，作為一項(xiàng)重大交易，康師傅與百事的聯(lián)合需要報(bào)請(qǐng)商務(wù)部審批。

2月23日，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院跨國(guó)公司研究中心主任何曼青告訴記者，“并購(gòu)和外資直接在國(guó)內(nèi)直接投資是國(guó)家鼓勵(lì)的”，康師傅并購(gòu)百事中國(guó)裝瓶廠業(yè)務(wù)民族品牌不用考慮，產(chǎn)業(yè)安全不用考慮，“主要考慮的是行業(yè)集中度，如果沒(méi)有達(dá)到《反壟斷法》3個(gè)限制條件，審批通過(guò)就有可能”。

對(duì)于魏應(yīng)交的說(shuō)法，2月23日，康師傅北京代表處李宜霖表示，“我們也是從網(wǎng)上看到這個(gè)報(bào)道”，“還沒(méi)有得到確切的消息，拿到批文會(huì)第一時(shí)間通知媒體”。

在透露3月份有可能獲得商務(wù)部批準(zhǔn)的同時(shí)，魏應(yīng)交也表示，康師傅收購(gòu)百事裝瓶廠業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)是直指碳酸飲料可口可樂(lè)。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)調(diào)查公司 Euromonitor International(歐睿)在給本報(bào)記者提供的多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，2011年康師傅占據(jù)中國(guó)軟飲料市場(chǎng)份額的14.4%，排名第二；百事占據(jù)4.4%的市場(chǎng)份額，排名第四。擁有15.1%份額的可口可樂(lè)占據(jù)第一的位置。如果商務(wù)部批準(zhǔn)康師傅的并購(gòu)計(jì)劃，并購(gòu)后的康師傅將擁有18.8%的市場(chǎng)份額，超過(guò)可口可樂(lè)躍居第一的位置。

康師傅在中國(guó)已經(jīng)是茶、果汁、水的龍頭，但獨(dú)缺碳酸飲料優(yōu)勢(shì)。而并購(gòu)百事這塊業(yè)務(wù)恰好彌補(bǔ)這塊短板。

魏應(yīng)交表示，這次并購(gòu)成功將令康師傅新增碳酸飲料產(chǎn)品，令產(chǎn)品更加豐富，更重要的是，有助于拉開(kāi)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可口可樂(lè)的距離，“百事可樂(lè)在中國(guó)市場(chǎng)通路擁有45萬(wàn)臺(tái)冰箱，加上頂新自己的45萬(wàn)臺(tái)，就能超過(guò)可口可樂(lè)的通路”。