央行明起降息0.25個百分點 伴隨利率市場化改革

2012年06月07日 21:02
來源：21世紀網(wǎng)

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21世紀網(wǎng)訊 6月7日晚間，中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

自同日起：(1)將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍；(2)將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。

調(diào)整后，金融機構(gòu)一年期存款基準利率為3.25%，一年期貸款基本利率為6.31%。

降息提振經(jīng)濟 對股市偏利好

首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝認為對稱降息會令效果打折。他稱，目前存款流失嚴重，存款利率下調(diào)無疑會加劇這種現(xiàn)象，不利于降低企業(yè)融資成本。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家、市場研究總監(jiān)魯政委則表示，央行降息在降低企業(yè)融資成本的同時，推進利率市場化。降準刺激信貸供給，降貸款利率刺激信貸需求，但要最終實現(xiàn)從供到需的有效聯(lián)通，則還必須調(diào)整貸存比才能實現(xiàn)。

對于此次降息對資本市場的影響，王劍輝認為對于目前2300點的膠著狀態(tài)會有一個改善，方向可能改為向上，但是他對長期也表示出憂慮，原因一個是國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)低迷，第二個則是歐債危機繼續(xù)發(fā)酵。

英大證券李大霄則認為是一個大利好。他稱，央行能夠在關(guān)鍵時刻及時進行降息，是應(yīng)穩(wěn)定經(jīng)濟增長的要求作出的調(diào)節(jié)，充分體現(xiàn)出靈活性。會對經(jīng)濟起到重要的穩(wěn)定作用，也會對股票市場起到非常重要的穩(wěn)定作用。

此前披露的經(jīng)濟指標PMI數(shù)據(jù)顯示，中國5月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為48.7，4月終值為49.3；5月匯豐制造業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)為47.8，4月終值為50.2。顯示中國經(jīng)濟放緩的壓力有所加大，經(jīng)濟活躍度在小幅反彈后，再度重拾低迷。

因此，中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生6月1日就5月PMI發(fā)表評論，稱5月PMI大幅下降是在總需求不振與季節(jié)性因素雙重影響下形成的。

中金此前指出，降低企業(yè)融資成本、刺激企業(yè)再杠桿最有效的方式仍是貸款基準利率的下調(diào)，但如果僅下調(diào)貸款利率而不下調(diào)存款利率，在資金成本沒有下降的情況下， 銀行仍會將上浮幅度擴大以保持息差。中金認為，第一次降息可能采取非對稱降息的形式，最早在6月份出現(xiàn)，但第二次降息存款利率的下調(diào)將不可避免，并且有望 在下半年CPI同比穩(wěn)定在3%以下后看到。

降息伴隨利率市場化改革

值得一提的，央行此次降息公告，比以往多了如下表述——“自同日起：(1)將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍；(2)將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。”

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松分析，此次央行降息還伴隨著利率市場化改革的推進，顯示出央行積極運用市場化價格工具進行調(diào)控的政策導(dǎo)向，在具體浮動幅度上平衡了存款人、貸款人以及商業(yè)銀行等不同市場主體的利益。

招商證券首席經(jīng)濟學(xué)家丁安華分析，貸款利率下限下調(diào)，存款利率上限上調(diào)，實質(zhì)是非對稱降息。此外，浮動區(qū)間擴大，利率市場化成分增加。這些才是關(guān)鍵所在。