周小川：約20%地方融資平臺(tái)貸款易出風(fēng)險(xiǎn)

2013年03月14日 05:52
來(lái)源：東方早報(bào) 作者：忻尚倫 張颯 陳月石

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中國(guó)到底有多少地方融資平臺(tái)貸款存在風(fēng)險(xiǎn)？

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川的答案是：有大約20%左右的地方政府融資平臺(tái)貸款是容易出風(fēng)險(xiǎn)的。

周小川是在昨日舉行的“貨幣政策與金融改革”記者會(huì)上透露出這一數(shù)字的，這一表態(tài)或許也是截至目前金融高層對(duì)此問(wèn)題最為“量化”的表態(tài)。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的解決之道，周小川稱(chēng)，一方面需要高度重視風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，金融市場(chǎng)還應(yīng)該考慮通過(guò)改革、通過(guò)引進(jìn)新的金融工具、通過(guò)規(guī)則的制定和調(diào)整來(lái)使得一些有綜合收益或者有社會(huì)效益的項(xiàng)目融資能夠獲得金融市場(chǎng)和金融服務(wù)的支持。

地方債規(guī)模存爭(zhēng)議

周小川昨日稱(chēng)，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)對(duì)于地方政府融資平臺(tái)類(lèi)別的劃分，可以劃分出地方政府融資平臺(tái)里有相當(dāng)大一部分是項(xiàng)目型的貸款，也就是市政基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用設(shè)施，但都是些有收費(fèi)能力的貸款。這類(lèi)貸款如果銀行掌握得當(dāng)，事先分析到位的話(huà)，不一定會(huì)出現(xiàn)償付上的問(wèn)題。

再有一部分貸款是有抵押和質(zhì)押支持的。這部分只要抵押品和質(zhì)押品不出現(xiàn)巨大變動(dòng)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)也是可控的。

剩下來(lái)的大約20%左右的地方政府融資平臺(tái)貸款項(xiàng)目，才被周小川視作可能是存在風(fēng)險(xiǎn)的。周小川說(shuō)，這些可能是公益性的，它本身沒(méi)有收入來(lái)源，要靠地方財(cái)政運(yùn)用未來(lái)的其他收入綜合進(jìn)行償還。這部分平臺(tái)貸款是大家比較重視的，也是容易出風(fēng)險(xiǎn)的，還涉及到地方政府做的有些擔(dān)?；蛘弑ＷC是否恰當(dāng)?shù)膯?wèn)題。

近兩年，各方一直對(duì)于中國(guó)地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)有多大存在爭(zhēng)議，但截至目前，似乎對(duì)于地方融資平臺(tái)總量，各方都意見(jiàn)不統(tǒng)一。

“從中央到地方各級(jí)政府到底有多少地方債務(wù)，這個(gè)數(shù)字至今為止仍是模糊的。在全國(guó)沒(méi)有統(tǒng)一統(tǒng)計(jì)口徑的情況下，問(wèn)題會(huì)非常嚴(yán)重。”普華永道合伙人張國(guó)俊說(shuō)。

對(duì)于具體的風(fēng)險(xiǎn)，專(zhuān)家看法也分歧明顯。

張國(guó)俊認(rèn)為，面對(duì)地方償債高峰期的到來(lái)，政策必須對(duì)其做出適當(dāng)性安排，以化解隱藏的兌付風(fēng)險(xiǎn)。交通銀行金研中心分析師唐建偉也提醒，在信貸沒(méi)有大規(guī)模增長(zhǎng)的情況下，其他融資渠道，特別是信托貸款和委托貸款的大幅增長(zhǎng)，其中不少投向了房地產(chǎn)以及地方融資平臺(tái)，需要進(jìn)行監(jiān)管。

但申銀萬(wàn)國(guó)證券首席宏觀(guān)分析師李慧勇認(rèn)為，社會(huì)對(duì)地方債務(wù)問(wèn)題過(guò)分擔(dān)憂(yōu)。在李慧勇看來(lái)，地方政府從事的公益性項(xiàng)目，必然會(huì)造成財(cái)政赤字的出現(xiàn)，政府債務(wù)問(wèn)題應(yīng)是個(gè)常態(tài)?！爸灰鼙ＷC地方政府擔(dān)保信用等級(jí)，也就是能?chē)?yán)格按照公開(kāi)的預(yù)算安排、繼續(xù)發(fā)行新的債券，就能保證地方政府債務(wù)的可償付性問(wèn)題?！?/p>

通過(guò)改革“泄洪”

眼下，監(jiān)管層已在著力管控風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)已內(nèi)部下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)2013年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》(討論稿)，除了重申地方政府融資平臺(tái)貸款要“控制總量”外，該文還明確提出“隔離風(fēng)險(xiǎn)”的監(jiān)管思路——要求監(jiān)管部門(mén)和各家銀行均要建立包括銀行貸款、企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資券、信托計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品等在內(nèi)的全口徑融資平臺(tái)負(fù)債統(tǒng)計(jì)制度，嚴(yán)防地方融資平臺(tái)變相融資。

討論稿中，銀監(jiān)會(huì)要求各銀行將購(gòu)買(mǎi)持有融資平臺(tái)發(fā)行債券的審批權(quán)限上收至總行，同時(shí)“各銀行不得為融資平臺(tái)發(fā)行債券提供擔(dān)保?！?/p>

不過(guò)，周小川對(duì)于如何解決地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，更強(qiáng)調(diào)通過(guò)改革融資方式解決問(wèn)題。

“若能這樣的話(huà)，既可以在未來(lái)減少地方政府融資平臺(tái)這種方式所隱含的風(fēng)險(xiǎn)，又能夠創(chuàng)造出一些支持中國(guó)現(xiàn)階段發(fā)展，特別是城鎮(zhèn)化所需要的融資。我們要正確看待這個(gè)問(wèn)題，既關(guān)注它的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也要對(duì)它進(jìn)行分類(lèi)分析，這樣不僅有助于防范風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能看清楚下一步改革和金融創(chuàng)新需要朝哪個(gè)方向走，以便把現(xiàn)在沒(méi)有解決好的問(wèn)題解決好?！敝苄〈ㄕf(shuō)。

對(duì)此，張國(guó)俊昨日接受早報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，可以大力推動(dòng)融資平臺(tái)資產(chǎn)證券化的作用。

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