G20財長會召開在即 嚴(yán)監(jiān)管緩?fù)顺龌虺蓵h基調(diào)

本月4日至5日，二十國集團(tuán)財長和央行行長將集會韓國釜山，為即將于月底在加拿大舉行的G20多倫多峰會熱身。韓國財長尹增鉉本月1日舉行媒體發(fā)布會，表示希望對銀行征稅成為此次會議一個討論重點，并稱各國財長可能還會就控制跨境資本流動和歐債危機(jī)背景下各國實施“退出”策略的考慮因素展開討論。此外，有海外媒體報道稱，有關(guān)國際信用評估機(jī)構(gòu)及國際貨幣基金組織等國際金融機(jī)構(gòu)的改革也有可能會出現(xiàn)在釜山會議的議程上。

中國社科院世經(jīng)政所國際金融室副主任張明本月3日在接受本報記者采訪時表示，鑒于全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的一些新變化以及各國在推進(jìn)金融監(jiān)管方面取得的不同進(jìn)展，并綜合各方會前表態(tài)，預(yù)計本次峰會圍繞加強金融監(jiān)管和退出部署的爭論可能最為激烈也最令人期待。其中，各方對于從嚴(yán)監(jiān)管和謹(jǐn)慎退出可能不會有太多異議，但在具體監(jiān)管措施特別是對銀行征稅方面的爭論預(yù)計會很激烈，實現(xiàn)全球統(tǒng)一開征銀行稅的可能性不大。

監(jiān)管討論更趨具體銀行稅或成爭論焦點

經(jīng)歷過G20華盛頓峰會、倫敦峰會和匹茲堡峰會之后，各國圍繞金融監(jiān)管的討論已經(jīng)從最初的表達(dá)意愿發(fā)展到了現(xiàn)在的協(xié)調(diào)具體措施與行動階段，難度也在與日俱增。自去年9月份匹茲堡峰會召開至今，美國金融監(jiān)管改革歷經(jīng)重重阻隔已經(jīng)走到最后關(guān)口，目前處于參眾兩院磨合法案版本階段，一旦最終版本確定并經(jīng)美國總統(tǒng)奧巴馬簽署，則美國這場大蕭條以來最大規(guī)模的金融改革將進(jìn)入實施階段。與此同時，歐洲方面也已出臺適用于歐盟的金融監(jiān)管改革框架，英法等國更在本國范圍內(nèi)進(jìn)行了一系列具體政策的調(diào)整，如征收銀行高管薪酬稅等。帶著各自的改革“戰(zhàn)利品”，歐美等國都希望通過G20的平臺說服其它國家認(rèn)同自己的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。這一次，各方激辯的目標(biāo)很可能是銀行稅。

截至目前，各方圍繞銀行稅的立場存在不同程度的分化。最大的分化在于該不該在全球范圍內(nèi)征收銀行稅。圍繞這一問題，在危機(jī)中金融體系暴露出嚴(yán)重問題的歐美站在了正方陣營，而認(rèn)為自身金融體系十分強健的澳大利亞、加拿大和南非等國則站在了反方陣營。

不過，歐美的共識也只是一定程度上的彼此認(rèn)同。目前，雙方均同意在全球范圍內(nèi)征收“金融穩(wěn)定稅”。美國已于今年1月提出面向大銀行征收所謂的“金融危機(jī)責(zé)任費”，以用于在未來出現(xiàn)危機(jī)時援救金融機(jī)構(gòu)的資金來源；歐盟委員會也于上月26日提出要對所有成員國的銀行征收破產(chǎn)稅以成立專門基金應(yīng)對今后可能出現(xiàn)的銀行破產(chǎn)危機(jī)。由于這兩種稅收來源及用途大體相似，業(yè)界將這一類銀行稅稱為“金融穩(wěn)定稅”。

至于歐洲方面提出的另外兩種銀行稅(即托賓稅和銀行家薪酬稅)，美國自始至終都表達(dá)了堅決的反對態(tài)度。早在去年匹茲堡峰會上，英、德、法三國就聯(lián)合提出應(yīng)對金融交易開征全球性的托賓稅，并于去年底說服最初曾明確表示反對的國際貨幣基金組織(IMF)改口承諾考慮開征此稅的可行性。此外，英法等國還提出對金融高管的獎金課稅，英國政府更在去年12月即已宣布將對國內(nèi)銀行員工超出2.5萬英鎊的獎金按50%征稅。

張明認(rèn)為，要在本次釜山會議上消除上述分化幾乎是不可能的，甚至在多倫多峰會上也很難實現(xiàn)。目前來看，推廣托賓稅和高管薪酬稅的可能性較小，其中，托賓稅的直接結(jié)果就是抑制金融交易，而后者本身是促進(jìn)資源優(yōu)化配置的手段，因此普遍推廣托賓稅難免會犯因噎廢食的錯誤?？赡艿恼壑修k法是就某些具體的風(fēng)險較大的衍生品進(jìn)行征稅。至于高管薪酬稅，張明認(rèn)為，各國稅收體系不同，對于金融行業(yè)的依賴程度也不同，征收獎金稅是否能夠充足且有效地防范危機(jī)還很難說，在這個領(lǐng)域的主要作為還應(yīng)該集中在加強薪酬管理和風(fēng)控機(jī)制上。因此在銀行稅的問題上，現(xiàn)在最可期待的就是推廣征收“金融穩(wěn)定稅”。鑒于澳大利亞等國的強硬態(tài)度，張明表示，在一部分核心發(fā)達(dá)國家而非全球范圍內(nèi)中率先實施這一制度或許是當(dāng)前比較現(xiàn)實的預(yù)期。

歐債危機(jī)增添不確定性退出步伐或傾向“緩動”

本次會議另外一個不可繞過的話題就是如何在歐債危機(jī)背景下力保全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇。中國國務(wù)院總理溫家寶近日警告，全球經(jīng)濟(jì)仍易受到主權(quán)債務(wù)風(fēng)險的沖擊，且存在二次衰退的可能，必須密切觀察形勢，做好預(yù)防“二次探底”的準(zhǔn)備。無獨有偶，美國財長蓋特納在此次赴釜山參會前也特別強調(diào)“各國財政改革需對經(jīng)濟(jì)增長有利”。

事實上，已經(jīng)有越來越多的G20領(lǐng)導(dǎo)人意識到可能的“退出”戰(zhàn)略應(yīng)較預(yù)想中的推遲一些。張明認(rèn)為，歐債危機(jī)導(dǎo)致全球金融市場和實體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大不確定性，這是本次會議在退出問題上可能較之以往更強調(diào)“謹(jǐn)慎”二字的原因。與2008年各國通過投放貨幣和擴(kuò)大財政刺激來應(yīng)對危機(jī)的情況不同，本次歐債危機(jī)的應(yīng)對策略恰恰是緊縮財政，加之歐洲央行由一向認(rèn)為通脹猛如虎的德國主導(dǎo)，在放松貨幣政策上空間有限，這就對于短期經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成威脅。一旦歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)反復(fù)甚至“二次探底”，則其最大貿(mào)易伙伴美國的日子也將不好過，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性也將大大增強。在這種背景下，G20國家會再度將目光集中于如何應(yīng)對眼前危機(jī)，呼吁維持寬松與積極的貨幣財政政策。預(yù)計各方仍然會重申規(guī)劃“退出”的重要性，但這一次可能會更多強調(diào)過早而非過遲退出的風(fēng)險。(記者陶冶)

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