余永定：中國借錢給別人還要付利息

2012年11月02日 11:08
來源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 英國《金融時(shí)報(bào)》、FT中文網(wǎng)主辦的英國《金融時(shí)報(bào)》2012年度高峰論壇將于11月2日在北京舉行。本次論壇主題為：“時(shí)局與前瞻：變革中的抉擇”。鳳凰財(cái)經(jīng)將全程直播。

余永定在發(fā)言中表示，中國凈資產(chǎn)差不多2萬億，也就是說你把錢借給世界各個(gè)國家了。按照道理我們每年應(yīng)該收取利息，但是去年中國支付了270億的利息給別的國家，就是債權(quán)人不但收不到利息，反而給債務(wù)人付利息。

以下是發(fā)言實(shí)錄：

余永定：我們?cè)诜治鍪澜缃?jīng)濟(jì)形勢的時(shí)候，首先應(yīng)該有一個(gè)明確的判斷，就是我們當(dāng)前面臨著一種什么樣的危機(jī)，大家都知道我們出現(xiàn)了全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，它的實(shí)質(zhì)我認(rèn)為是債務(wù)危機(jī)。這次全球大蕭條都是由債務(wù)為期的，而這種債務(wù)根本原因就是西方發(fā)達(dá)國家消費(fèi)過渡儲(chǔ)蓄不足造成了不平衡，欠了大量的債。欠債總是要還的，出來混總是要還的。我們現(xiàn)在期待著西方國家能拿出一個(gè)解決他們債務(wù)危機(jī)的辦法。但是從現(xiàn)在來看，我們很失望，我們沒有看到他們有什么有效的辦法。從理論上來說，如果你欠了債就要還錢，怎么才能把錢還上來，西方國家采取了不同的政策，但是總體來講基本方向似乎是一致的。怎么解決債務(wù)問題，第一要有經(jīng)濟(jì)增長，通過增長的方式有了錢然后可以還債，這是一種。還有一種是搞通貨膨脹，通貨膨脹的方法把我的債給脹沒了，還有一種方法，這種方法跟我說的第二種方法沒有本質(zhì)的不同，就是要把債務(wù)的利息率壓大最低，零，這樣就可以借新債還舊債。還有一種方法就是勒褲腰帶，就是說在凱恩斯主義來講這有所謂的合成推理的錯(cuò)誤，如果大家都在勒褲腰帶，大家都不消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)就沒有增長，經(jīng)濟(jì)沒有增長了他們就還不起錢。所以現(xiàn)在大部分發(fā)達(dá)國家所采取的方法都是采取極為擴(kuò)張性的貨幣政策，有些國家采取比較有擴(kuò)張性的財(cái)政政策，但是財(cái)政政策在西方國家爭論還是比較大，有些國家不愿意采取過于擴(kuò)張的財(cái)政政策，因此你想采取非常擴(kuò)張性的財(cái)政政策肯定籌不起錢，想還債，債務(wù)的利息率就比較高。美國占有非常巨大的優(yōu)勢，因?yàn)槊涝菄H儲(chǔ)備貨幣，所以美聯(lián)儲(chǔ)可以大量的發(fā)行貨幣，具體辦法就是購買次貸U，他可以購買大量的國債，通過這樣的方法把收益率壓下來，把利息率壓下來。歐洲國家前一段不太愿意這么做，但是現(xiàn)在也走向了美國這條路，美國、歐洲、日本都在采取非常具有擴(kuò)張性的貨幣政策壓低國債的收益率這樣的方法來解決他們的財(cái)政危機(jī)，希望通過這個(gè)方法進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

但是我認(rèn)為這樣一種政策是解決不了他們問題的，這樣的政策最主要的后果就是要犧牲債權(quán)人的利益，誰是債權(quán)人呢？中國，還有某些亞洲的發(fā)展中國家，我認(rèn)為西方國家現(xiàn)在解決他們危機(jī)的方法就是要把他們的債務(wù)負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給發(fā)展中國家，特別是轉(zhuǎn)嫁給中國。舉一個(gè)非常簡單的例子，中國通過引進(jìn)外資積累了差不多兩萬多億的債務(wù)，同時(shí)中國有雙順差，我們積累差不多有5萬億資產(chǎn)，中國凈資產(chǎn)差不多2萬億，也就是說你把錢借給世界各個(gè)國家了。按照道理我們每年應(yīng)該收取利息，但是去年中國支付了270億的利息給別的國家，就是債權(quán)人不但收不到利息，反而給債務(wù)人付利息，這是非?；奶频氖虑?。而且我們還面臨著發(fā)達(dá)國家特別是美國通過通貨膨脹的方式把它的債負(fù)擔(dān)脹沒，使得我們美元外匯儲(chǔ)備喪失價(jià)值的這樣一種危險(xiǎn)，所以中國面臨著非常嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，一方面我們要加緊國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，另一方面也要考慮到如何來保證我們的外匯儲(chǔ)備不受到更為巨大的損失，損失肯定是無法避免了，但是我們?nèi)绾文軌驕p少這種損失，中國需要有一種考慮周到的戰(zhàn)略，這個(gè)戰(zhàn)略一方面使得我們國家的經(jīng)濟(jì)能夠迅速發(fā)展，在流量上不要繼續(xù)造到損失，同時(shí)也要考慮到如何使我們?cè)诖媪可喜辉馐芨嗟膿p失，而解決問題的關(guān)鍵是加速中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加速增長方式的轉(zhuǎn)變，使我們經(jīng)濟(jì)更多依賴國內(nèi)需求，而不是國外需求，更多的要依賴國內(nèi)的消費(fèi)，而不是使我們的投資增長速度繼續(xù)保持在大大高于經(jīng)濟(jì)增長速度的水平上，我們的投資率已經(jīng)接近了50%，我們投資的效率正在逐漸的下降，所以我們必須要全面考慮我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變是使中國經(jīng)濟(jì)立于不敗之地的根本。時(shí)間已經(jīng)不多了，我們必須抓緊時(shí)間。

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