網(wǎng)秦林宇：中概股頻頻被做空是由于管理不透明

2012年09月12日 13:59
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 2012年9月11日至13日，第六屆夏季達(dá)沃斯論壇在天津舉辦，本屆夏季達(dá)沃斯論壇主題確定為“塑造未來(lái)經(jīng)濟(jì)”。鳳凰財(cái)經(jīng)全程直擊報(bào)道本屆論壇。網(wǎng)秦董事長(zhǎng)林宇在回答為何中概股企業(yè)頻頻被做空時(shí)表示，對(duì)于中國(guó)在美國(guó)上市公司，自身要增強(qiáng)管理的透明性，真正懂得用全球的機(jī)制來(lái)管理企業(yè)，讓企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力得到提高。

以下是文字實(shí)錄：

鳳凰財(cái)經(jīng)：林總很高興您光臨我們的演播室，今天我們有幾個(gè)問(wèn)題想要跟您探討一下，第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于我們的創(chuàng)新制度的，就是有很多人認(rèn)為我們中國(guó)現(xiàn)在的這種創(chuàng)新環(huán)境和創(chuàng)新體制下是不可能出現(xiàn)像喬幫主，喬布斯那樣的創(chuàng)新性人才，你對(duì)這個(gè)觀點(diǎn)怎么看？您覺(jué)得我們中國(guó)可能會(huì)出現(xiàn)自己的喬布斯嗎？

林宇：因?yàn)槲覀冊(cè)诿绹?guó)也有很長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展，我個(gè)人對(duì)這個(gè)硅谷之所以這么成功有幾個(gè)理解，它有幾個(gè)核心要素，第一個(gè)我覺(jué)得還是能夠發(fā)現(xiàn)新問(wèn)題，第一世界未來(lái)的新愿景，未來(lái)世界是怎么樣的？我覺(jué)得這個(gè)中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)有這個(gè)機(jī)會(huì)了，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始有能力放眼看世界走到全球去了。

第二個(gè)，我們說(shuō)非常優(yōu)秀的科學(xué)家、工程師他真正是能夠把這個(gè)問(wèn)題解決好，這方面我覺(jué)得中國(guó)人的勤奮和聰明才智其實(shí)也是不容置疑的，其實(shí)在硅谷三分之一最優(yōu)秀的也是華人。第三個(gè)，我覺(jué)得這個(gè)可能是很重要的一點(diǎn)就是你看硅谷他有從天使投資者到風(fēng)險(xiǎn)投資，再到晚期年的PE，再到資本市場(chǎng)，它一套完整的資本推動(dòng)的這種方式，這非常重要，因?yàn)樵缙诘目萍脊尽?/p>

像我們真正從創(chuàng)意到真正盈利大概投了3個(gè)多億，他前期是一個(gè)很大的一個(gè)投入，后期才會(huì)有效益，所以這比較要有一套這樣的完全的資本市場(chǎng)的這種體系才能夠真正激發(fā)年輕人他去前仆後繼持續(xù)運(yùn)作的這種創(chuàng)新，最后一個(gè)當(dāng)然我們說(shuō)最優(yōu)秀的企業(yè)家精神，這個(gè)我覺(jué)得在中國(guó)改革開(kāi)放30年培養(yǎng)了一批，當(dāng)然與之相關(guān)的我覺(jué)得，就像您剛剛提到我覺(jué)得有一點(diǎn)是很重要的，我覺(jué)得資產(chǎn)性的保護(hù)，我覺(jué)得在中國(guó)也要提到日程上來(lái)，因?yàn)槿绻麤](méi)有資產(chǎn)性保護(hù)的話我想那么在大公司和創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，新的創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)他就會(huì)處在一個(gè)非常劣勢(shì)的這樣一種地步，最終很可能會(huì)扼殺大家這種創(chuàng)新精神，所以我覺(jué)得中國(guó)要想真正轉(zhuǎn)型成一個(gè)創(chuàng)新的能力很強(qiáng)的國(guó)家，我覺(jué)得至少中部性的資金資產(chǎn)性保護(hù)，以及我們說(shuō)的有套完全的這種創(chuàng)新的推動(dòng)的資本的機(jī)制一定要進(jìn)行起來(lái)。

鳳凰財(cái)經(jīng)：我們都知道網(wǎng)秦是第一家中國(guó)在美國(guó)上市的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，所以說(shuō)您作為這個(gè)中概股的一個(gè)比較典型的人物，我想有關(guān)于中概股有幾個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)是您的公司對(duì)于，最近我們中概股頻頻遭到了做空，您對(duì)于這種做空有沒(méi)有一定的應(yīng)對(duì)的措施，還有您覺(jué)得最近為什么會(huì)出現(xiàn)這樣頻頻被做空的這種現(xiàn)象？

林宇：網(wǎng)秦我們實(shí)際上是第一家在美國(guó)上市的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，之前我想有很多互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)在美國(guó)上市了，我個(gè)人是這樣看，因?yàn)檎麄€(gè)資本市場(chǎng)我想就像太平洋一樣，十分鐘會(huì)形成風(fēng)浪，十分鐘也會(huì)過(guò)去，我覺(jué)得什么事情也會(huì)發(fā)生，總體來(lái)看我個(gè)人認(rèn)為實(shí)際上是這是一個(gè)大的時(shí)代的一個(gè)波浪。

我們十年前因?yàn)檎麄€(gè)納斯達(dá)克當(dāng)時(shí)美國(guó)的高科技公司泡沫的破裂了，相比之下當(dāng)時(shí)的中國(guó)公司的股票是很便宜的，而且這些互聯(lián)網(wǎng)公司確實(shí)伴隨著過(guò)去十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)也成長(zhǎng)起來(lái)了，所以整個(gè)中國(guó)公司在美國(guó)、在華爾街受到熱捧，但現(xiàn)在又過(guò)了十多年之后，重新再來(lái)看就會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)一方面在美國(guó)也有很多新的科技公司成長(zhǎng)起來(lái)。

另外一方面因?yàn)榍耙欢沃袊?guó)公司熱捧可能會(huì)讓有的投資者對(duì)這些股票的預(yù)期會(huì)過(guò)高，同時(shí)再加上我們說(shuō)確實(shí)有存在一些有一些中國(guó)公司他并不是通過(guò)IPO，正常的這種上市流程，他是通過(guò)一些借殼并購(gòu)，就是ATO這種方式去的，他在財(cái)務(wù)上并不是很規(guī)范，這個(gè)沒(méi)有經(jīng)過(guò)四大的審計(jì)，像網(wǎng)秦我們請(qǐng)的普華永道審計(jì)，這是一個(gè)。

第二個(gè)，就是我想有一些上市之后的公司他并沒(méi)有達(dá)到當(dāng)時(shí)上市對(duì)投資者的一些承諾，我覺(jué)得這些都是會(huì)讓美國(guó)投資者的一些擔(dān)心，當(dāng)然可能還會(huì)包括全球，包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體的走勢(shì)在放緩，我覺(jué)得這些都是相關(guān)的一個(gè)因素，我個(gè)人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是有周期的，我覺(jué)得這些都很合理，但對(duì)于中國(guó)的我想在美國(guó)上市的公司的話，也要求我們自身要增強(qiáng)我們管理的透明性，真正懂得用全球的機(jī)制來(lái)管理我們的企業(yè)，讓你的企業(yè)我想在你的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)上，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力上，這個(gè)要通過(guò)提升，我覺(jué)得也是一個(gè)過(guò)程，中國(guó)真正通過(guò)這種全球資本平臺(tái)，但是怎么樣能逐步達(dá)到一些新的世界級(jí)的企業(yè)，我覺(jué)得這也是中國(guó)企業(yè)家成長(zhǎng)和學(xué)習(xí)的一個(gè)過(guò)程。

鳳凰財(cái)經(jīng)：還有一個(gè)中概股的問(wèn)題，現(xiàn)在盛大他作為中概股其中的一只，他現(xiàn)在開(kāi)始打算啟動(dòng)私有化，您對(duì)于他的這個(gè)行為您有什么自己的想法和見(jiàn)解可以跟我們分享一下？

林宇：我覺(jué)得這個(gè)其實(shí)不是針對(duì)某一個(gè)公司，一般來(lái)說(shuō)在資本市場(chǎng)上如果一個(gè)公司的股票，它的盈利水平和它的股價(jià)相比，這個(gè)是被資本市場(chǎng)嚴(yán)重低估的，在這種情況下，從公司不管他是管理者也好，管理層也好，還是說(shuō)公司沒(méi)有的這種谷中也好他們會(huì)感覺(jué)這個(gè)公司的價(jià)值被嚴(yán)重的低估了，一般這種情況下我覺(jué)得公司他就選擇說(shuō)我通過(guò)某種方式去把現(xiàn)在公開(kāi)市場(chǎng)上的這種股票回購(gòu)，找將來(lái)某個(gè)合適的時(shí)機(jī)，在全球找尋其他的資本市場(chǎng)重新上市，我覺(jué)得也是很合理的，因?yàn)楫?dāng)一個(gè)公司他的我們說(shuō)的公開(kāi)市場(chǎng)對(duì)他的戰(zhàn)略評(píng)估，和這個(gè)公司他的實(shí)際盈利能力，或者說(shuō)這個(gè)管理層以及其他股東對(duì)他的價(jià)值判斷，出現(xiàn)這種大的偏差的時(shí)候，我覺(jué)得這個(gè)也很正常，其實(shí)在美國(guó)這些案例也很多。

鳳凰財(cái)經(jīng)：那您覺(jué)得現(xiàn)在資本市場(chǎng)對(duì)于往前的股價(jià)和您之前對(duì)企業(yè)的股價(jià)相差很多嗎？

林宇：我個(gè)人認(rèn)為就像一個(gè)人也好，一個(gè)企業(yè)也是一樣，就是說(shuō)一個(gè)人的價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值評(píng)估常常是會(huì)有滯后效應(yīng)的，比如說(shuō)我們很多諾貝爾獎(jiǎng)獲得者，其實(shí)他的工作什么的都是30歲以前都做了，35歲，但他拿獎(jiǎng)的時(shí)候已經(jīng)是白發(fā)蒼蒼的老人了，所以我們說(shuō)這常常有的時(shí)候會(huì)有一個(gè)滯后效應(yīng)，我想網(wǎng)秦也是一樣的，我們上市之后我想今年是六個(gè)季度都是達(dá)到或者超過(guò)華爾街的預(yù)期的。

我個(gè)人認(rèn)為實(shí)際上是因?yàn)榍岸沃袊?guó)公司出現(xiàn)了這樣一些風(fēng)險(xiǎn)，所以說(shuō)我覺(jué)得每個(gè)投資者他會(huì)選擇一個(gè)更加謹(jǐn)慎的投資策略，就是說(shuō)當(dāng)你的公司，你的業(yè)績(jī)已經(jīng)持續(xù)證明的時(shí)候他會(huì)選擇給你更高的一個(gè)估值，我覺(jué)得他的投資的方式，心態(tài)會(huì)發(fā)生一些調(diào)整和變化，所以我覺(jué)得就往前來(lái)說(shuō)的話，我們大概今年我們說(shuō)(00:08:31英文)，就是按照(00:08:36英文)美國(guó)快意準(zhǔn)則來(lái)看的話我們大概每股的盈利應(yīng)該是在接近0.6美元，所以跟我們現(xiàn)在的股價(jià)相比我個(gè)人認(rèn)為應(yīng)該是一個(gè)偏低的水平，因?yàn)榇蟛糠只ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)我想他的估值應(yīng)該都在25倍到30倍之間，所以我們認(rèn)為現(xiàn)在的股價(jià)肯定是一個(gè)偏低的水平，當(dāng)然我們說(shuō)這個(gè)也很正常，就我剛剛說(shuō)的。

鳳凰財(cái)經(jīng)：順應(yīng)慢慢發(fā)展。

林宇：他是有這過(guò)程的。

鳳凰財(cái)經(jīng)：我們還有最后一個(gè)問(wèn)題，還是關(guān)于創(chuàng)新的，我們回到剛才的那個(gè)，因?yàn)槲覀儑?guó)家需要很多的引進(jìn)的國(guó)外的一些先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，我們一直采取的一種政策可能就是以市場(chǎng)換技術(shù)的這種政策，這種政策也受到了很多的學(xué)者專業(yè)人士的批判，他們認(rèn)為這種政策不但是引狼入室，讓他們得到市場(chǎng)份額，而且他們對(duì)于他們的那種中心核心的技術(shù)并沒(méi)有透露給我們，但是我們又需要在對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中去引進(jìn)這種技術(shù)，那您覺(jué)得在我們?nèi)ヒM(jìn)這種技術(shù)的時(shí)候我們?cè)鯓幽軌驊?zhàn)略技術(shù)的制高點(diǎn)，能夠去在這種就給他們市場(chǎng)份額的同時(shí)，我們真的能從中獲得我們的技術(shù)的這種引進(jìn)？

林宇：我想一個(gè)策略的好壞我們是不能夠脫離他當(dāng)時(shí)制訂這個(gè)策略的時(shí)候當(dāng)時(shí)的這個(gè)環(huán)境去分析的，我想在中國(guó)改革開(kāi)放的早期，因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候我想中國(guó)面臨著很多的困難，所以我想那個(gè)時(shí)候國(guó)家基本上是一窮二白了，所以我想中國(guó)要發(fā)展他常常是要用這樣的一些策略，就像你剛剛提到市場(chǎng)換技術(shù)，我覺(jué)得在當(dāng)時(shí)這個(gè)策略我覺(jué)得是對(duì)的，因?yàn)檫@個(gè)國(guó)家總是要往前走的，這個(gè)時(shí)代變化我覺(jué)得條件發(fā)生變化了，我們的策略可能也要隨之調(diào)整。

我想現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)不太好，但我覺(jué)得這個(gè)危難與機(jī)遇永遠(yuǎn)是在一起的，所以我覺(jué)得這個(gè)是說(shuō)對(duì)中國(guó)企業(yè)也許我們更多可以走出國(guó)門(mén)，在全球范圍內(nèi)去找尋到一些好的并購(gòu)對(duì)象，真正去獲得一些更核心的技術(shù)和價(jià)值，當(dāng)然我想網(wǎng)秦可能跟這個(gè)不一樣，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在在全球有兩億多的用戶，大概有一半左右的用戶和收入是來(lái)自海外，現(xiàn)在我們這個(gè)總部是在北京和美國(guó)達(dá)沃斯，香港、臺(tái)北、瑞士、倫敦都有我們的分公司或者是辦公室，所以我們已經(jīng)在變成一個(gè)全球性的公司，我們?cè)谌蛞M(jìn)行投資和甚至是科技公司的并購(gòu)，我個(gè)人的觀點(diǎn)是我覺(jué)得中國(guó)今天改革開(kāi)放30多年到現(xiàn)在我覺(jué)得需要到一個(gè)新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)是說(shuō)中國(guó)企業(yè)一方面是必須要。

另外一方面是開(kāi)始有能力去真正放眼全球，在全球大的市場(chǎng)中去找尋到機(jī)會(huì)，我想在硅谷有個(gè)很有意思的事情就是說(shuō)一個(gè)企業(yè)哪怕三、五個(gè)人也要分歐洲區(qū)總裁，亞太區(qū)總裁，因?yàn)樵谒麄児緞?chuàng)立的第一年起他們就把世界當(dāng)成同一個(gè)市場(chǎng)，當(dāng)成他們的市場(chǎng)，所以我覺(jué)得這個(gè)中國(guó)人我覺(jué)得開(kāi)始。

我們要真正變成一個(gè)世界上的一個(gè)強(qiáng)國(guó)，我們走出去是必然，就像網(wǎng)秦為什么制訂全球化的戰(zhàn)略，中國(guó)當(dāng)然是一個(gè)我想全球市場(chǎng)最大的市場(chǎng)之一，中國(guó)和美國(guó)，但是我想全球市場(chǎng)可能是中國(guó)的20倍、30倍，要想變成一個(gè)在某個(gè)領(lǐng)域全球第一名的公司你必須是一個(gè)全球性的公司，所以我覺(jué)得這點(diǎn)上國(guó)家需要的是與時(shí)俱進(jìn)，根據(jù)不同時(shí)候全球的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，和我們國(guó)家支撐的狀態(tài)去調(diào)整我們的策略。