易憲容：物價(jià)全面回落通脹隱憂猶存

2013年04月10日 04:16
來(lái)源：京華時(shí)報(bào) 作者：易憲容

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□易憲容(中國(guó)社科院金融研究所研究員)

統(tǒng)計(jì)局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年3月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲2.1%。而在3月份2.1%的居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為0.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為1.2個(gè)百分點(diǎn)，這表明3月份物價(jià)水平已經(jīng)全面回落。但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，未來(lái)物價(jià)上漲壓力依然很大。

踏入3月以來(lái)，由于春節(jié)因素減弱，許多節(jié)日型需求立即減少，再加上國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)地區(qū)氣溫回暖，從而使得蔬菜供應(yīng)增加，相關(guān)的食品價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)一定程度上的回落。

但是，這并不說(shuō)明今年國(guó)內(nèi)CPI上漲壓力就完全消除。筆者認(rèn)為，就當(dāng)前市場(chǎng)情況及未來(lái)趨勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)CPI上漲壓力仍然存在。一方面，最近國(guó)內(nèi)80%以上城市房?jī)r(jià)上漲，它將是重新燃起國(guó)內(nèi)CPI上漲壓力最為重要的因素。因?yàn)?，盡管房?jī)r(jià)的上漲不能夠計(jì)算到與CPI有關(guān)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系內(nèi)，但是它不僅會(huì)影響居住類的全面上升(3月份居住上漲最快就是這個(gè)原因)，而且有可能影響PPI價(jià)格上漲，推動(dòng)PPI由負(fù)轉(zhuǎn)向正增長(zhǎng)，影響整個(gè)生產(chǎn)品價(jià)格上升，直到影響整個(gè)物價(jià)水平全面上移。另一方面，地方投資需求全面上升。這些都是影響國(guó)內(nèi)物價(jià)全面上漲重要因素。

更為重要的是，隨著早幾年國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)快速上漲及所導(dǎo)致的各種物價(jià)水平全面上升，國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力工資上漲的趨勢(shì)十分明顯，其價(jià)格水平早就傳導(dǎo)到整個(gè)物價(jià)水平上去了。

就中長(zhǎng)期來(lái)看，如果食品價(jià)格再次反彈、豬肉價(jià)格進(jìn)入周期性上漲、全球流動(dòng)性寬松態(tài)勢(shì)不改變、國(guó)內(nèi)資源價(jià)格改革全面展開(kāi)，那么國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力可能再次顯現(xiàn)。對(duì)此，市場(chǎng)不得不密切加以關(guān)注。

當(dāng)然，除了通脹隱憂，對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)CPI問(wèn)題，最大的事情就是要重建國(guó)內(nèi)CPI權(quán)重體系。現(xiàn)行的這個(gè)體系是以1993年計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代居民消費(fèi)權(quán)重為基準(zhǔn)的，經(jīng)過(guò)20多年，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化，但目前的CPI體系仍然是以食品類為主導(dǎo)，與當(dāng)前國(guó)內(nèi)居民實(shí)際消費(fèi)結(jié)構(gòu)相差很遠(yuǎn)，而以這種體系所統(tǒng)計(jì)出來(lái)的CPI并不利于政府、企業(yè)、個(gè)人對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷與決策。所以，應(yīng)借CPI全面回落，重建國(guó)內(nèi)CPI體系。

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