胡祖六：中國是美國金融危機大贏家的預(yù)言 大錯特錯

2012年11月17日 20:20
來源：鳳凰財經(jīng)

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鳳凰財經(jīng)訊　11月17日，春華資本集團(tuán)創(chuàng)始人及董事長胡祖六出席財新峰會，并發(fā)言。胡祖六在會上表示，這次全球金融危機使經(jīng)濟走向大衰退：美國很多房屋擁有者破產(chǎn)，有很多失業(yè)，經(jīng)濟衰退、消費不足，導(dǎo)致全球經(jīng)濟不景氣。這個危害殺傷力巨大；中國本來是高枕無憂，沒有受到危機牽連。我五年前寫這篇文章，也做過很多演講，預(yù)測中國是金融危機的大贏家。五年之后我覺得，我這個預(yù)言是錯的，可能大錯特錯。

以下是文字實錄：

胡祖六：非常感謝財新邀請。我特別感謝在座的嘉賓，你們的耐心真是讓我非常感動。輪到我上臺的時候，可能已經(jīng)很空了，你們真是很有耐心，這是中華民族的美德。

胡祖六：這次全球金融危機使經(jīng)濟走向大衰退：美國很多房屋擁有者破產(chǎn)，有很多失業(yè)，經(jīng)濟衰退、消費不足，導(dǎo)致全球經(jīng)濟不景氣。這個危害殺傷力巨大；中國本來是高枕無憂，沒有受到危機牽連。我五年前寫這篇文章，也做過很多演講，預(yù)測中國是金融危機的大贏家。五年之后我覺得，我這個預(yù)言是錯的，可能大錯特錯。

胡祖六：我們不但沒有抓住這次金融危機給中國提供的深化金融改革的歷史性機遇，進(jìn)一步把中國金融現(xiàn)代化推上一個新臺階，而且在很多方面吸取了負(fù)的、不正確的教訓(xùn)，比如說加強監(jiān)管。

胡祖六：五年前，美國發(fā)生金融危機，就是因為監(jiān)管不足?？偨Y(jié)全球金融危機的教訓(xùn)，痛定思痛有很多原因。其中在一些領(lǐng)域，比如說房地產(chǎn)二級證券、信用衍生品交易市場，監(jiān)管相對過于寬松或者松懈，確實是一個原因。所以也是為什么危機之后，美國、英國、歐盟都興起加強金融改革。但是我覺得，這種加強監(jiān)管的訴求，并不能簡單地套到我國當(dāng)前現(xiàn)實中，因為我們金融發(fā)展階段、背景，跟美國、歐洲等極其發(fā)達(dá)的金融體系非常不一樣。

胡祖六：崔市長(崔津渡)也講到回顧金融演變。后來美國、英國金融比較發(fā)達(dá)的國家，他們都有一個共同的特點，金融是自下而上，由私人部門自發(fā)組織、建立、管理和運作的。比如美國的股票市場，1728年就已經(jīng)存在了，比美國建國還早好幾十年。

胡祖六：美國直到1913年才有聯(lián)儲(美國央行)，一直到1933年才有證券交易委員會。在美國200多年資本市場歷史發(fā)展過程中，一半時間是沒有監(jiān)管的，盡管有金融危機，美國是全世界最發(fā)達(dá)、最成熟、最有效率、最有流動性的金融市場。

胡祖六：我國的金融市場本來歷史就很短。我們是計劃經(jīng)濟時代實施很多年，計劃經(jīng)濟是根本不需要金融的。我們國家發(fā)改委領(lǐng)導(dǎo)拍腦袋就可以進(jìn)行資源隨意的配置，不需要股票市場，不需要商品期貨市場，也不需要銀行。那時候只有一家銀行，就是中國人民銀行，就夠了。前蘇聯(lián)也是如此。

胡祖六：改革開放以后，我們開始建立深圳、上海股票交易所，這跟后來美國、英國不一樣，我們完全是政府發(fā)起、設(shè)計、籌備，自上而下建立起來的。所以一開始規(guī)劃、啟動、準(zhǔn)入、運作與監(jiān)管過程中，就實行了全程的參與和控制。應(yīng)該說，政府所扮演的強勢主導(dǎo)角色，在市場早期發(fā)揮了不可或缺的作用，但隨著時間過去，對市場進(jìn)一步培育、發(fā)育成熟，對整個金融體系培育和成熟，應(yīng)該說形成了越來越明顯的障礙。

胡祖六：說金融危機本能的反應(yīng)就是加強監(jiān)管。也看到危機過程中，特別是雷曼事件以后，西方政府對某些個別金融機構(gòu)非常規(guī)地干預(yù)，補充流動性、注入資本金，甚至?xí)簳r地國有化、負(fù)債擔(dān)保等等，穩(wěn)定市場信心，避免系統(tǒng)性崩潰。

胡祖六：但是在我們國家，幸虧我們當(dāng)初銀行改制，我們應(yīng)該是百分之百國有控制，這樣才好。事實上，西方在金融危機的暫時手段，并不意味著我們國家也應(yīng)當(dāng)繼續(xù)延續(xù)，并且對于我們金融控制應(yīng)該繼續(xù)延續(xù)。因為政府的干預(yù)度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)為西方國家所不及的，不只是資本金，不只是償付能力或者是流動性指標(biāo)，而是從機構(gòu)準(zhǔn)入、股東資質(zhì)、機構(gòu)資質(zhì)，從高管人士任命、所有權(quán)到具體產(chǎn)品、具體義務(wù)，每一事項很具體都是政府非常直接地、具體地進(jìn)行廣泛干預(yù)。

胡祖六：美國金融危機的時候在干預(yù)，我們還要更加強干預(yù)，這是不符情理的。因為我們長期計劃經(jīng)濟背景，與政府長期指導(dǎo)經(jīng)濟作用，總體而言這樣的結(jié)論有邏輯和數(shù)據(jù)支持：中國金融監(jiān)管不是過少而是過多，不是過松而是過嚴(yán)。就是國有在參股、全資和控股的比重，也不是太低，而是太高。

胡祖六：當(dāng)然，一個運作良好的體系，確實需要良好有效的監(jiān)管，因為金融市場固有的信息不對稱、外部效應(yīng)、道德危害還可以導(dǎo)致系統(tǒng)性的不穩(wěn)定。所以為了保護(hù)消費者和投資者的利益，一定要適度有效地監(jiān)管。

胡祖六：什么性質(zhì)的監(jiān)管？我們很多時候完全是跟計劃經(jīng)濟一脈相承的行政監(jiān)管，而不是審慎監(jiān)管。所以未來五年十年我們要推動金融改革，發(fā)展深化在理念上面、在制度上面。把這些原則和社會問題弄清楚非常有必要，否則局部的自由改革，利率化自由化、人民幣國際化、上海國際板或者QFII，這都是非常局部的“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”。我們一定要有一個基本制度的突變，法制自由競爭、自有產(chǎn)權(quán)，這是現(xiàn)代資本市場的基石。

胡祖六：那么金融行業(yè)之所以重要，就區(qū)別于傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟時代靠行政指令分配資源，而要靠競爭性去有效地配置資源，所以更必須有制度性的框架作為支撐。謝謝。

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