中美博弈“匯率不匹配” 貿(mào)易摩擦或?qū)⒋蠓秶霈F(xiàn)

2011年10月28日 11:00
來(lái)源：《財(cái)經(jīng)》雜志 作者：王宇 刁曉瓊

字號(hào):T|T

0人參與0條評(píng)論打印轉(zhuǎn)發(fā)

點(diǎn)擊圖片查看詳細(xì)數(shù)據(jù)

中美貿(mào)易的摩擦將會(huì)在更大范圍、更重要的行業(yè)出現(xiàn)，即使考慮到美國(guó)進(jìn)口商會(huì)對(duì)政府進(jìn)行游說(shuō)等因素，這些沖突的規(guī)模也會(huì)比以往擴(kuò)大很多

10月11日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院經(jīng)63票贊成、35票反對(duì)，通過(guò)了一項(xiàng)由民主黨議員舒默、布朗，以及共和黨議員格拉漢姆、斯諾威聯(lián)名提交的法案，動(dòng)議對(duì)從“匯率不匹配”(currency misalignment)國(guó)家進(jìn)口的商品征收關(guān)稅。

所謂“匯率不匹配”國(guó)家，即指在美國(guó)看來(lái)，該國(guó)的匯率實(shí)際價(jià)格與名義價(jià)格并不相符。

由于中國(guó)是美國(guó)主要的貿(mào)易逆差國(guó)、并且國(guó)會(huì)山長(zhǎng)期認(rèn)為中國(guó)政府干預(yù)外匯市場(chǎng)，因此，這項(xiàng)法案被認(rèn)為旨在針對(duì)中國(guó)，也被稱(chēng)為“人民幣法案”。

該法案認(rèn)為，由于中國(guó)政府壓低人民幣匯率的實(shí)際價(jià)格，從而在外貿(mào)中成為對(duì)中國(guó)商品的匯率補(bǔ)貼。因此征收關(guān)稅，有助于保護(hù)美國(guó)的企業(yè)。該法案一旦立法通過(guò)，將主要影響到中國(guó)出口美國(guó)的商品。

自上世紀(jì)90年代中期，中國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)產(chǎn)生盈余，在飽受赤字之困的華盛頓，人民幣匯率問(wèn)題就成了一個(gè)重要話題。每逢財(cái)政部發(fā)布“匯率操縱國(guó)名單”，亦或總統(tǒng)大選、中期大選之際，它便屢次成為中美關(guān)系之間最緊繃的神經(jīng)。

參議院投票之后，中國(guó)人民銀行、外交部、商務(wù)部均表態(tài)，反對(duì)此項(xiàng)法案，認(rèn)為嚴(yán)重違反貿(mào)易規(guī)則，無(wú)助解決美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，嚴(yán)重危害中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系。

19日，國(guó)務(wù)院副總理王岐山在會(huì)見(jiàn)美國(guó)州長(zhǎng)代表團(tuán)時(shí)表示，在全球經(jīng)濟(jì)依然嚴(yán)峻情勢(shì)下，要清醒認(rèn)識(shí)到中美經(jīng)濟(jì)問(wèn)題被“政治化”必將嚴(yán)重扭曲兩國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)系，雙方應(yīng)妥處分歧，加強(qiáng)合作。

在眾議院，該法案尚處聽(tīng)證會(huì)階段，并未通過(guò)投票。同時(shí)，眾議院議長(zhǎng)共和黨人博納(John Boehner)和大黨領(lǐng)袖坎特(Eric Cantor)均對(duì)此法案強(qiáng)烈反對(duì)，認(rèn)為會(huì)帶來(lái)中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)。

分析人士認(rèn)為，“匯率不匹配”國(guó)家法案不一定能獲得最終通過(guò)，但這卻是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)，圍繞匯率等問(wèn)題，中美之間的貿(mào)易摩擦?xí)絹?lái)越多。

遷怒人民幣匯率

“其實(shí)，匯率本身并不是問(wèn)題，但是，當(dāng)中美兩國(guó)一個(gè)出現(xiàn)巨額盈余、一個(gè)出現(xiàn)巨額赤字的時(shí)候，赤字國(guó)的人就覺(jué)得匯率是一個(gè)問(wèn)題。”哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院長(zhǎng)年研究經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國(guó)際貿(mào)易以及世界體系的教授芬德勒(Ronald Findlay)對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)。

在美國(guó)政客和大眾輿論眼里，如果人民幣進(jìn)行升值，那么，美國(guó)就不會(huì)從中國(guó)購(gòu)買(mǎi)大量產(chǎn)品，相反，中國(guó)可以從美國(guó)購(gòu)買(mǎi)更多東西，因此，美國(guó)也不會(huì)有高額的赤字，中國(guó)亦不會(huì)有巨額的盈余。人民幣升值是一個(gè)皆大歡喜的途徑。

美國(guó)商務(wù)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年二季度，美國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)赤字高達(dá)1180億美元。更糟的是，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬于2011年2月14日提交的聯(lián)邦政府財(cái)政預(yù)算顯示，2012年，美國(guó)財(cái)政赤字將達(dá)到1.1萬(wàn)億美元。

而太平洋的另一端，中國(guó)GDP保持了連續(xù)數(shù)年的兩位數(shù)增長(zhǎng)速度，貿(mào)易盈余亦是屢屢再創(chuàng)新高。2011年8月10日，海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月貿(mào)易順差達(dá)314.8億美元，比6月份增加92.1億美元。今年前九個(gè)月，中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差接近1454億美元。

匯率問(wèn)題并不是造成中美貿(mào)易逆差的核心。一方面，隨著自由貿(mào)易的深入，全球勞動(dòng)力水平的差異逐漸縮小，然而工資水平并沒(méi)有在工業(yè)國(guó)和發(fā)展中國(guó)家之間達(dá)到均衡；另一方面，大宗商品價(jià)格也因新興市場(chǎng)國(guó)家崛起所產(chǎn)生的旺盛需求而持續(xù)走高，因此，跨國(guó)企業(yè)選擇了全球產(chǎn)業(yè)分布，這就意味著，可貿(mào)易部門(mén)的就業(yè)不可逆地從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家。

11日，中國(guó)人民銀行金融研究所發(fā)布《人民幣匯率形成機(jī)制改革進(jìn)程回顧與展望》報(bào)告顯示，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP之比自2007年10.1%高點(diǎn)后一直回落，2010年為5.2%，2011年上半年進(jìn)一步降至2.8%?！笆聦?shí)證明，市場(chǎng)化是人民幣匯率制度改革始終堅(jiān)持的方向，人民幣匯率正逐漸趨于合理水平，中美兩國(guó)貿(mào)易不平衡的主要原因不在于人民幣匯率?！?/p>

“問(wèn)題在于，考慮到華盛頓現(xiàn)在的政治氣氛，沒(méi)有議員敢對(duì)自己的選區(qū)承認(rèn)，這些工作崗位不會(huì)再回來(lái)了?！眹?guó)會(huì)山消息人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)。本次金融危機(jī)后，美國(guó)失業(yè)率在9.1%居高不下，如何創(chuàng)造就業(yè)成了美國(guó)最大的政治問(wèn)題。

雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸由制造業(yè)轉(zhuǎn)向以金融、醫(yī)療為主導(dǎo)的服務(wù)業(yè)，并且試圖提高高端制造業(yè)的生產(chǎn)能力，但是，美國(guó)高等教育率僅占成年人口的18%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于西歐國(guó)家，勞動(dòng)力市場(chǎng)構(gòu)成和國(guó)民財(cái)富創(chuàng)造之間出現(xiàn)嚴(yán)重錯(cuò)配。因此，如果承認(rèn)自由貿(mào)易給美國(guó)造成了高失業(yè)率，無(wú)疑是對(duì)美國(guó)過(guò)去經(jīng)濟(jì)政策的否認(rèn)。

曾經(jīng)供職于參議院銀行委員會(huì)、現(xiàn)為投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)ACGA副主席兼高級(jí)研究分析師的巴福德(Brandon Barford)對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)：“與中國(guó)公司相比，由于較高的環(huán)境保護(hù)要求、工資水平以及勞工標(biāo)準(zhǔn)，美國(guó)的公司在競(jìng)爭(zhēng)中往往處于劣勢(shì)。對(duì)此，國(guó)會(huì)的政治家和選民可以接受，因?yàn)檫@些是由美國(guó)自身的政策所導(dǎo)致的。但是，他們不能接受的是，美國(guó)公司因?yàn)橥鈬?guó)政府的政策而處于劣勢(shì)，特別是現(xiàn)在很多人認(rèn)為中國(guó)匯率被低估，使得中國(guó)產(chǎn)品要比美國(guó)產(chǎn)品更加便宜?！?/p>

更糟糕的是，中美兩國(guó)赤字與盈余之間的矛盾，并不僅限于貿(mào)易領(lǐng)域。“從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)說(shuō)，決定一國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)損益的根本原因，是宏觀經(jīng)濟(jì)中的投資與儲(chǔ)蓄之間的關(guān)系，不能單純地談進(jìn)出口的問(wèn)題?！狈业吕諏?duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示。

長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)占全國(guó)總收入5%-7%的投資與3%-4%的低儲(chǔ)蓄率之間的差額，由國(guó)際資本市場(chǎng)的借貸來(lái)彌補(bǔ)，其中的一項(xiàng)重要構(gòu)成便是儲(chǔ)蓄大于投資的中國(guó)所購(gòu)買(mǎi)的美債。然而，由于中國(guó)迅速崛起的生產(chǎn)力水平與較低消費(fèi)能力之差所構(gòu)成的高儲(chǔ)蓄，亦拉低了全球利率價(jià)格。

在美國(guó)次級(jí)債危機(jī)爆發(fā)前，大量廉價(jià)的資本被美國(guó)金融機(jī)構(gòu)錯(cuò)誤地投入房地產(chǎn)部門(mén)。而房地產(chǎn)泡沫的迅速破滅，給美國(guó)普通家庭帶來(lái)的災(zāi)難，則進(jìn)一步被公眾和政治家理解為是受中國(guó)貿(mào)易盈余所害。因此，在全球一體化下的發(fā)達(dá)國(guó)家藍(lán)領(lǐng)工人失業(yè)、巨額政府財(cái)政赤字所面臨的債務(wù)上限，以及金融危機(jī)后去杠桿化所帶來(lái)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷面前，人民幣匯率就成為眾矢之的，也比以往更加受人關(guān)注。

[責(zé)任編輯：wanggq] 標(biāo)簽：財(cái)經(jīng) ACGA 杠桿化 匯率 貿(mào)易摩擦 中美博弈 

3g.ifeng.com 用手機(jī)隨時(shí)隨地看新聞