通脹高企緊縮繼續(xù) 基金經(jīng)理?yè)?dān)心后市

2011年06月15日 02:19
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

字號(hào):T|T

0人參與0條評(píng)論打印轉(zhuǎn)發(fā)

每經(jīng)記者魏玉卿發(fā)自北京

按照慣例，昨日(6月14日)上午十點(diǎn)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了5月份的宏觀數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，CPI5月同比上漲5.5%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。由于這一數(shù)字并未超出市場(chǎng)預(yù)期，滬、深兩市各板塊昨幾乎全線上漲，九成以上個(gè)股飄紅。截至收盤，滬指報(bào)收于2730.04點(diǎn)，漲29.66點(diǎn)，漲幅1.10%。

不過(guò)，擅于打破時(shí)間慣例的央行，在昨收盤后沒(méi)多久即宣布從2011年6月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來(lái)第六次上調(diào)存準(zhǔn)率。

一天之內(nèi)各種因素集中來(lái)襲，基金公司樂(lè)觀悲觀派均有?！拔覍?duì)市場(chǎng)比較悲觀”

對(duì)通脹上行和經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂，是引發(fā)股市自今年4月19日以來(lái)大幅下跌的重要原因。

對(duì)于上調(diào)存準(zhǔn)率，某基金公司基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“看到(CPI)的第一直覺(jué)就是短期加息預(yù)期減弱了。不過(guò)我對(duì)市場(chǎng)的看法一直都是比較悲觀的，因?yàn)橥涍€會(huì)繼續(xù)高企?！?/p>

而深圳某基金公司投資總監(jiān)則向記者表示：“股市反彈概率大，市場(chǎng)不缺錢，真需要資金的時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)大量的資金，別被唱窮的‘忽悠’?！?/p>

上投摩根認(rèn)為，CPI上漲5.5%，環(huán)比上漲0.1%，物價(jià)漲幅向非食品領(lǐng)域擴(kuò)張得到進(jìn)一步驗(yàn)證，照此趨勢(shì)，6月份CPI同比超過(guò)6%的概率很高。并且從5月份宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)減速的趨勢(shì)進(jìn)一步確認(rèn)，工業(yè)企業(yè)受制于成本壓力，固定資產(chǎn)投資維持高位，緊縮性的貨幣政策仍會(huì)維持。

博時(shí)基金對(duì)后市也較為謹(jǐn)慎，指出市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，國(guó)際板僅是其中一個(gè)原因，更多的是擔(dān)心基本面的變化。接下來(lái)一兩個(gè)季度，緊縮政策很難放松。市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)反彈，但調(diào)整尚未到位，仍有下跌空間，低倉(cāng)位是一個(gè)比較好的選擇。且其認(rèn)為，前期相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的股票如消費(fèi)行業(yè)和社會(huì)服務(wù)業(yè)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)補(bǔ)跌和加速下跌的行情。

另一些基金公司相對(duì)樂(lè)觀。在今年年初還比較謹(jǐn)慎的大成基金，如今已轉(zhuǎn)向看多。

大成基金認(rèn)為，盡管經(jīng)濟(jì)增速有所回落，但出現(xiàn)硬著陸的可能性不大。政策進(jìn)一步收緊的壓力將下降，這對(duì)股市將是利好，目前估值較低的股市有望近期見底。未來(lái)可能傳出企業(yè)盈利被下調(diào)的消息，但利空基本出盡，未來(lái)政策的轉(zhuǎn)向?qū)⑼苿?dòng)股市觸底反彈。基金千億子彈投向何處？

從基金操作來(lái)看，德圣基金研究中心6月9日的倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，上周可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為79.84%，相比前一周下降1.17個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為74.41%，相比前一周微降0.49個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位65.96%，相比前一周下降1.44個(gè)百分點(diǎn)。

上述數(shù)據(jù)顯示，主動(dòng)股票型基金倉(cāng)位降到了80%以下，以股票型基金95%倉(cāng)位的上限計(jì)算，截至今年一季度末，可比主動(dòng)股票型基金的資產(chǎn)凈值約9100億元，可入市的主動(dòng)股票型基金的資金達(dá)到了1380億元。

對(duì)于后市的投資機(jī)會(huì)，各大基金公司看法不一，部分基金公司認(rèn)為低估值藍(lán)籌具備較大的安全邊際，隨著市場(chǎng)的下跌，投資機(jī)會(huì)逐漸顯現(xiàn)；而另一部分基金更看好低估值卻成長(zhǎng)較好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

南方基金維持看好低估值、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局良好的藍(lán)籌股，因?yàn)榇蟊P股估值接近歷史底部，而小盤成長(zhǎng)股的估值依然面臨盈利下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。并且從產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)來(lái)看，大盤股和小盤股出現(xiàn)很大分歧，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)遭到股東和高管減持。

富國(guó)基金認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型，未來(lái)行情屬于成長(zhǎng)股投資，但判斷成長(zhǎng)股的因素不完全是估值，還要強(qiáng)調(diào)買入時(shí)合理的價(jià)格。

華安基金則提醒投資者要警惕中報(bào)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。緊縮性貨幣政策帶來(lái)的“錢荒”可能成為壓垮部分中小企業(yè)的“最后一根稻草”。國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力短缺和價(jià)格上漲，也將直接影響到中小企業(yè)賴以生存的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)。因此中小企業(yè)今年中報(bào)可能面臨較大盈利下調(diào)的壓力，需要警惕風(fēng)險(xiǎn)。如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。