2010年12月20日 19:54鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 由清華大學(xué)中國金融研究中心、清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心和清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院EMBA教育中心共同主辦的“第二屆清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)者訓(xùn)練營”于2010年12月8日-12日在深圳舉行。以下為著名天使投資人徐茂棟演講實(shí)錄：

徐茂棟：大家下午好，很高興有機(jī)會和大家分享。今天上午寥院長把我找到他那里大概有一個小時。我相信在座的各位很多是來自于全國各地的一些企業(yè)家，我想今天講的內(nèi)容還是多講一些實(shí)惠的，書上看不到的、媒體上看不到的，如果書上和媒體上看得到了，大家就可以不用上課了。PPT我就不看了。

天使投資人大家聽得很多，天使投資人有一定的凈財富對個人或者機(jī)構(gòu)，對巨大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)進(jìn)行早期的直接投資。不光是有凈財富，重要的是他曾經(jīng)是一個成功的創(chuàng)業(yè)者，他和創(chuàng)業(yè)者之間有非常多的共勉，這個非常的重要。在中國其實(shí)我們知道很多有名的企業(yè)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，他們都沒有離開天使投資人的身影，比如說伏虎，他們都曾經(jīng)動用過天使的投資，據(jù)我了解天使投資人對他們創(chuàng)業(yè)的過程中發(fā)揮了非常大的作用。一個好的投資人在公司里投資的價值不光是錢，一個好的投資人，他的資金和隔壁老大媽的錢不一樣，如果他今天給你投幾百萬，上千萬，不能給你提供附加值，那就是他沒有附加值的，是不是好的投資人。如果能找到和你行業(yè)相關(guān)的天使投資人，或者是在一個行業(yè)里面，或者是在一個行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游或者下游，或者是可以給你帶來用戶或者客戶，或者可以給你公司的發(fā)展注入其他的力量，這是非常重要的。評價一個投資人是否適合你，我覺得有一些標(biāo)準(zhǔn)，對創(chuàng)業(yè)者來講，重要的標(biāo)準(zhǔn)是什么？你可以去想，如果我拿了他的錢，對我下一輪的融資是有什么影響，如果你斷定拿了他的錢下一輪的投資不成問題，拿了他的錢下一輪有很多人投你，那他就是匹配的投資人。如果你拿了他的錢僅僅是滿足了你缺錢的需要，這就要小心了，如果你拿了他的錢，他并沒有在戰(zhàn)略上給你指導(dǎo)和決策上的幫助，這可能就是中等水平的投資公司。另外要加強(qiáng)和天使投資人的跟蹤，很多人在上市的公司里負(fù)責(zé)，或者是董事長，或者是CEO，和他們充分的溝通是非常有意義的。我投了什么項目？我投了很多早期的項目，每次董事會至少是半天的時間，每次董事會幾乎成了產(chǎn)品的討論會。其實(shí)作為天使投資人，我也非常愿意這樣深入的討論。

今天的這個階段，中國非常需要天使投資人。我相信很多創(chuàng)業(yè)者在早期找投資人是很困難的，尤其是找到匹配的很難。為什么偏少？一是錢越來越多，天使VC化，然后就PE化了。事實(shí)上中國的創(chuàng)業(yè)者更需要天使投資人。

找正確的天使投資人是很重要的，剛才我講的是表針，你找到一個好的投資人對你公司今后是有利的，在戰(zhàn)略、投資上都是有幫助的，不僅僅是拿到錢，每個天使投資人都有自己的投資偏好，沒有一個天使投資人是什么都投的，因為他投資的領(lǐng)域一定是他看得懂或者是擅長的，或者是一個來自互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的成功投資人，他就愿意投互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，不會投傳統(tǒng)的領(lǐng)域，而傳統(tǒng)的投資家就很少投互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，不熟不投。每個人都有自己的投資偏好，他有自己的投資領(lǐng)域，巴菲特的話就是有自己的投資范圍，一個好的投資人會清晰的知道自己的投資范圍，投資會鎖定在自己的范圍之內(nèi)。好的天使人還有自己的固定的投資額度和節(jié)但，有的天使人太小的就不投了，因為股份太多投入的就太少了，影響精力。同時對團(tuán)隊有要求，團(tuán)隊必須有什么特制，這個是很難溝通的。我個人舉個例子，我一般投資是100萬是1000萬，在投資人里來說是投資的不少的，在美國來講是超級投資天使，是在天使和VC之間的。我投的領(lǐng)域通常是在移動互聯(lián)網(wǎng)為核心，跨互聯(lián)網(wǎng)和媒體的領(lǐng)域，我過去創(chuàng)辦的企業(yè)或者經(jīng)歷的，基本上都在這些領(lǐng)域里。我投資的團(tuán)隊是偏一流的團(tuán)隊，上次第一屆雖然投了，我在二線城市搞項目，同一個產(chǎn)品在一個城市里，我看到有競爭的企業(yè)就有100家，這時候我就要從100家里找到自己的投資對象，這個工作量就很大，要調(diào)查大量的一手的數(shù)據(jù)，還要碰TOP10的團(tuán)隊去碰，雖然業(yè)績是TOP30但是他的團(tuán)隊是一流的，我認(rèn)為通過我們的投入，他就有可能成為我們的重要投資對象。他眼前的業(yè)績是第二位的，是不是一流的團(tuán)隊，是不是可以顛覆的。我們寧愿選一流的團(tuán)隊，不選一流的項目。我投的產(chǎn)品往往是唯一的領(lǐng)域的，或者是唯一行業(yè)的殺手企業(yè)用，而且是未來有巨大的市場。在市場上不超過幾億和10億那就很難進(jìn)入我們的視線。

所謂找到正確的天使投資人，找到最牛的投資人不一定是最正確的。我們也看到了很多天使投資人，企業(yè)盲目的去追求這個投資人是不是很有名，但是這個投資人不是這個行業(yè)里的人，而且他很忙，一年沒有去過你公司一次，一年開了4次董事會，結(jié)果他的助理來了4次，他1次沒有來。投了錢之后后面的投資人都不認(rèn)識。還有就是天使投資人是門外漢投錯了，這是部隊的。一個好的投資人會給你正確的評價，如果你找對了投資人，VC會給你很好的支持。好的優(yōu)秀的投資人會給創(chuàng)業(yè)企業(yè)很好的包容。這么多年來，和創(chuàng)業(yè)者溝通我還是覺得很容易的，幾乎沒有什么障礙，我覺得我也是創(chuàng)業(yè)者。很多人投了項目之后非常急的要回報，對企業(yè)的成長曲線沒有足夠的包容。10個創(chuàng)業(yè)者里也走不出1個。有時候處于樂觀的預(yù)期就要盲目的承諾，客觀市場有變化會導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者的承諾沒有辦法兌現(xiàn)，如果投資人不理解你，這個時候投資人和創(chuàng)業(yè)者之間的溝通就產(chǎn)生了，不信任就產(chǎn)生了。投資人認(rèn)為你對承諾沒有兌現(xiàn)，這個對創(chuàng)業(yè)者不利。一個好的投資人不會在創(chuàng)業(yè)企業(yè)里指手劃腳。我們發(fā)現(xiàn)一個VC里面好的合伙人，往往是有成功的閱歷，可能是成功的操作過這樣的企業(yè)，總而言之他有成功的閱歷。而我看到很多不是這樣的人，他在董事會上說話是最多的，他是代表投資經(jīng)理做出的，在董事會上提出更多意見的往往是投資心理。這個時候?qū)ν顿Y者有很大的誤導(dǎo)。有的投資人在哈佛剛畢業(yè)，一天沒有在企業(yè)里待過，就找到一個VC企業(yè)學(xué)習(xí)，這個時候他沒有發(fā)言權(quán)的，這個時候他就會給企業(yè)帶來很多的誤導(dǎo)。從投資人的角度來看，至少我們這邊的理念是錢投了以后，創(chuàng)業(yè)者永遠(yuǎn)是正確的，我們需要永遠(yuǎn)站在創(chuàng)業(yè)者這一端理解創(chuàng)業(yè)者，我最多請創(chuàng)業(yè)者吃一兩次飯，把我該說的說完，我告訴你這個是有風(fēng)險的，這樣做沒有風(fēng)險，說了幾次之后，創(chuàng)業(yè)者就永遠(yuǎn)是正確的了，就不再需要投入了。

成功的企業(yè)。我們都知道，中國創(chuàng)業(yè)者的特點(diǎn)是非常非常小的，你到美國去看，到其他國家去看，你很難看到這么好的創(chuàng)業(yè)特點(diǎn)。在北京，在一些酒店的大堂，我會看到很多的創(chuàng)業(yè)者，很多投資人和VC在那約見創(chuàng)業(yè)者，我覺得中國經(jīng)濟(jì)的指數(shù)可以以中國大飯店的大堂的人數(shù)來衡量。你看到幾十桌上上來，你會看到很多的VC在見投資人，中國正在迎來新一輪的創(chuàng)業(yè)的高潮。中國的創(chuàng)業(yè)者也有綠色的通道。創(chuàng)業(yè)是我們很多人走向成功的綠色通道。

什么是成功？我覺得媒體對創(chuàng)業(yè)者的誤導(dǎo)是很大的。很多人認(rèn)為上市就成功了，尤其今天我們看到中國的很多創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，很多企業(yè)家把上市當(dāng)做成功的唯一標(biāo)準(zhǔn)。我們看到很多創(chuàng)業(yè)者到500萬美元，說拿了5000萬美元，這個是有問題的，一個好的企業(yè)是要在正確的時間做了正確的事情，為自己的投資人創(chuàng)造了良好的價值。是要擁有可持續(xù)回報的。去年在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界發(fā)生一個事情，一個公司拿到上千萬美元，到最后出了問題，人都跑了找不到了。這一個事件對中國所有的創(chuàng)業(yè)者產(chǎn)生了很大的影響，一個公司不負(fù)責(zé)任，對投資人造成了很大的損失，最后對后面種種上市企業(yè)也造成了很大的影響。

我?guī)椭鲜械钠髽I(yè)都是有信心的，我覺得有2個誤區(qū)。95%的企業(yè)在5年內(nèi)是倒閉的。有9成以上的管理者對未來充滿信心，90%以上的經(jīng)營者認(rèn)為自己的決策是正確的。這和5年之內(nèi)95% 的企業(yè)倒閉是有很大的反差的。第二個誤區(qū)是什么呢？就是有了技術(shù)就可以建立競爭了壁壘，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)沒有技術(shù)壁壘，像馮志毅他就說永遠(yuǎn)不投技術(shù)領(lǐng)先的公司，他說8強(qiáng)滑翔最快的公司永遠(yuǎn)死在比他們差的公司里面。

這是我上面要講的10個原則。好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要把持下面10個原則。

第一，要專注，說起來大家都知道專注，都會說專注，但是我們看的時候發(fā)現(xiàn)90%的企業(yè)是不專注的，他并沒有很好的專注自己要做的事情，就是沒有交代，他本來做了非常細(xì)小的應(yīng)用，做著做著成了大包，他本來做了很專業(yè)的產(chǎn)品，最后做著做著成了笨重的大產(chǎn)品。

第二，要有包容心。我們看到很多創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊項目是一流的，項目非常棒。如果有資源他們有機(jī)會在國內(nèi)做出一流的事情來，多公司發(fā)展多一定階段的時候，你是不是愿意引進(jìn)外界的資源，這個時候他往往是搖頭的，他認(rèn)為企業(yè)是他自己的。我們看一下GOOGEL，如果當(dāng)時沒有現(xiàn)在的CEO當(dāng)合伙人，我認(rèn)為就沒有GOOGEL的今天。很多創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊都是功勞分享，出了問題就是創(chuàng)始人的，尤其是一些團(tuán)隊是因為短暫的工作時間拼起來的，幾個人一拍即合就創(chuàng)業(yè)了，之前你們本來了解就不深，遇到創(chuàng)業(yè)中的問題就更容易出問題。這個是我們做評估的時候評估一個企業(yè)能否的遠(yuǎn)的評價。

第三，我認(rèn)為是最重要的原則，用減法作業(yè)，就是用最簡單的最少的事情做，從最簡單的事情和題的焦點(diǎn)來入手。很多公司做產(chǎn)品的時候，把一個很簡單的、很小的應(yīng)用最后做成又大又笨的產(chǎn)品，等產(chǎn)品出來的時候，競爭對手已經(jīng)很多了。這種減法式創(chuàng)業(yè)你的辦法是最簡單的，是最早接觸市場和客戶的，這樣就能成功。一個小的企業(yè)就很難做大的事情。中國99%的失敗的民營企業(yè)是撐死的，不是餓死的，都是因為他們貪婪，因為想要賺錢，就什么事情都做。我們互聯(lián)網(wǎng)里有這樣一個企業(yè)，本來是一個很小的企業(yè)，今天了中國移動互聯(lián)網(wǎng)所有的敵人，現(xiàn)在他就到了二線的陣營里。一個小的企業(yè)拿了幾百萬美元，這個是很小的錢，相對于大市場來說，你的錢是小錢，你的公司是小公司，這么小的公司怎么可能戰(zhàn)線拉的那么長，怎么和大鱷競爭呢？這個是我們發(fā)現(xiàn)的問題。今天在互聯(lián)網(wǎng)里創(chuàng)業(yè)，我們希望大家具備狼性，要有攻擊性。一個好的創(chuàng)業(yè)者一定是做一件事交一批朋友，這是品德問題，而不是做事你的朋友越來越少，你的人脈越來越少，說明加法做人，就是要通過做事不斷的加強(qiáng)自己的人脈和網(wǎng)絡(luò)。

第四要跳出來看自己。有一年中央2臺采訪楊建寧，他是諾貝爾獎的獲得者，你為什么成功？你20年前就在做這樣的事情？為什么有前瞻性。他說了一句話，他說人生很想是畫畫，過了一段時間之后要跳出來看的更清楚。很多創(chuàng)業(yè)者在二線城市，你接觸的人脈有很大的局限性，你埋頭做事，對你商業(yè)模式和核心競爭力的排名會更清楚，一個二線城市里，一年有千百萬的利潤，幾千萬的收入，其實(shí)他這樣的企業(yè)在中國是很容易的成功，但是要搬到一線城市去，他在中國是可以發(fā)展得很好的。他說他不需要錢，他覺得自己挺好的。我覺得作為一個創(chuàng)業(yè)者，千萬不要說自己不缺錢，做大事需要大錢，做小事需要大錢。如果不需要錢那就是你有問題了，哪有不需要錢的。

第五，饑餓感。我們發(fā)現(xiàn)成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，饑餓感是必須的，當(dāng)一個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊小富即安的時候就不要投了，這樣的企業(yè)就不要投了，他沒有饑餓感。饑餓感是需要培養(yǎng)的，我覺得你最好是多轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，多看看你的同行和對手，多比較才知道差距。當(dāng)你覺得你家里有300、500平米的房子覺得很牛的時候，你就要到北京等大城市的3000多平米的別墅里看看，你一比較就知道問題了。

第六，堅持是創(chuàng)業(yè)者永遠(yuǎn)的法寶。大家可以想一下什么是堅持。98年的時候抗洪救災(zāi)，大水淹了一波，一個小孩抱了一個樹堅持了10幾個小時，他要一松手就掉下去沒有命了，下面是洪水，一直到解放軍來把他救了，這個就是堅持。如果你把堅持放在嘴上就不叫堅持。如果一個成年人抱樹3、4個試試，那你就知道什么是堅持了。堅持是容易做到的。

第七，好的產(chǎn)品是運(yùn)營出來的，好的公司是修正出來的。沒有一個公司在剛開始的時候坐在辦公室里就知道未來是怎么樣的。好的產(chǎn)品一定是和市場和用戶不斷的磨合，不斷的調(diào)整，公司的戰(zhàn)略是一樣，一定在實(shí)踐運(yùn)營中不斷的去摸索和調(diào)整，和競爭對手去比較才能出來好的產(chǎn)品和公司。

第八，找到正確的伙伴，包括天使投資人。在創(chuàng)業(yè)的時候，過去一個人做一個企業(yè)，你在一個領(lǐng)域是很可能的，你可以做很牛的企業(yè)，但是今天在互聯(lián)網(wǎng)上，往往都是團(tuán)隊創(chuàng)業(yè)，往往是3、2個人，2個人是最佳搭檔，找一個合伙人是最重要的。有的人覺得我是現(xiàn)場營銷，我需要找一個有技術(shù)的，結(jié)果臨時拼湊，做了一個團(tuán)隊，然后遇到問題之后，或是成功了大家錢賺多了怎么分，或者是有困難了互相的推諉。正確的投資人是什么樣的，我們看到很多企業(yè)關(guān)門就是因為找錯了人，找錯了搭檔，有些企業(yè)成功也是因為找對了人，剛才我說的在全國找項目的時候，發(fā)現(xiàn)有的企業(yè)的銷售在國內(nèi)基本上是三流水平，但是最近幾個月上升到二流水平，就是因為加入了一個人，就是一個重要的合伙人，就是找錯了一個人給你企業(yè)搞掉，但是找對一個人，就會讓一個要關(guān)門的企業(yè)起死回生。

第九，要把投資人的錢也當(dāng)錢。雖然拿了錢之后你永遠(yuǎn)是正確的，但是一個創(chuàng)業(yè)者往往你的融資機(jī)會只有一次，如果你一次不把投資人的錢不當(dāng)錢了，就沒有第二次了。大家知道融資不像銀行貸款，很大的程度是靠你的信譽(yù)和品德。如果一次不把投資人的錢當(dāng)錢，就證明你的品德有問題，沒有投資人愿意把錢投到這樣的企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)就有很多這樣的例子，很多企業(yè)就拿不到錢，因為他在過去融資的歷史上發(fā)生了問題，后來就沒有人愿意碰他。

第十，作為創(chuàng)業(yè)者不要太多的關(guān)注資本市場，更不要過多的關(guān)注上市，像中國創(chuàng)業(yè)板100、200P，引導(dǎo)了很多創(chuàng)業(yè)者拼命的追求創(chuàng)業(yè)板，能夠達(dá)到上市條件的去上市是應(yīng)該的，但是沒有達(dá)到條件的去創(chuàng)造條件是有問題的。我覺得作為一個好的企業(yè)是百年大計，至少要考慮5到10年之后的事情，沒有必要潦草的追求上市。我相信中國創(chuàng)業(yè)板的很多企業(yè)會后悔，今天的潦草的上市留下很多的后遺癥。但是對于創(chuàng)業(yè)者來說，資本市場的機(jī)會要抓住，但是不要盲目的追求，對資本市場也要有感覺。我說資本市場就像云，飄忽不定的就吃不準(zhǔn)，沒有知道未來什么樣。創(chuàng)業(yè)板忙著上市的時候不是特別健康，它還像霧看不見摸不著，還像風(fēng)一陣一陣的，今天大風(fēng)明天就沒了，沒有辦法看到。但是今天我奉勸創(chuàng)業(yè)者，今天是融資的最好的機(jī)會。你融資的時候，如果你沒有很好的利潤，就是沒有收入和利潤，我建議你找外資的投資，如果你有很好的利潤，那你就找人民幣的資金，人民幣的資金是看報表的，外資的VC是喜歡看早期的。今天無論你去著人民幣還是美元，這個都是好的現(xiàn)象。

我把最后一句話送給大家，沒有人可以預(yù)見未來，但是未來屬于創(chuàng)業(yè)者。

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