哈繼銘：中國(guó)金融企業(yè)骨瘦如柴 發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不匹配

2012年02月05日 11:13
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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高盛集團(tuán)中國(guó)投資管理部副主席兼首席投資策師哈繼銘(鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)配圖)

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊2月4日-6日，亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇第十二屆年會(huì)在黑龍江亞布力召開(kāi)。本屆年會(huì)的主題是“市場(chǎng)的力量--紀(jì)念鄧小平‘南巡’二十年”。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)作為合作媒體，全程圖文直播本屆論壇。

高盛集團(tuán)中國(guó)投資管理部副主席哈繼銘表示中國(guó)金融企業(yè)是骨瘦如柴的，和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是完全不匹配的。我們的實(shí)體經(jīng)濟(jì)占全球第二位，但中國(guó)有100多家券商，加起來(lái)所有的盈利不如華爾街一家公司的盈利。

以下是文字實(shí)錄：

主持人：我想把占領(lǐng)華爾街的背景微再交代一下，今天我們的題目是占領(lǐng)華爾街和歐債危機(jī)，我想糅在一塊。占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)是去年9月17號(hào)開(kāi)始的，比較早開(kāi)始的是加拿大發(fā)起的。后來(lái)波及了幾十個(gè)國(guó)家，按照統(tǒng)計(jì)有150萬(wàn)人統(tǒng)計(jì)，這不是官方統(tǒng)計(jì)，沒(méi)有那么準(zhǔn)確，可能有高有低。

這里面表達(dá)的幾個(gè)意思的話(huà)，其中一個(gè)是剛剛張總講的是涉及收入分配問(wèn)題，另外也涉及到發(fā)展階段是不是進(jìn)發(fā)展太過(guò)火了，等會(huì)兒我們逐漸把這些題目展開(kāi)討論。

下一位發(fā)言的是哈繼銘博士，哈博士以前在中金做經(jīng)濟(jì)學(xué)家，現(xiàn)在在高盛工作，正好把國(guó)內(nèi)、國(guó)外的，以及美國(guó)的情況有全面的觀察。您怎么看占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)，比如對(duì)中國(guó)、對(duì)美國(guó)，到底表達(dá)什么樣的意思，是不是中國(guó)也發(fā)展過(guò)頭了。剛才張總講華爾街的高薪是難以為繼的。對(duì)于中國(guó)而言，大家比較關(guān)心的中國(guó)，是不是中國(guó)也發(fā)展過(guò)了，另外中國(guó)的銀行業(yè)薪酬是不是過(guò)高，尤其是高管？

哈繼銘：好，謝謝海洲。我想先談一下對(duì)美國(guó)占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)的認(rèn)識(shí)，另外談一下對(duì)中國(guó)的影響，以及從美國(guó)的事情怎么來(lái)看中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。

第一個(gè)，我覺(jué)得占領(lǐng)華爾街的原因無(wú)非是幾個(gè)因素糅合在一起。第一美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致大量失業(yè)。許多房地產(chǎn)的擁有者變成了負(fù)資產(chǎn)，甚至房子被沒(méi)收了。

再一個(gè)是華爾街一度出現(xiàn)金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脫節(jié)現(xiàn)象是比較嚴(yán)重的。

其次的原因，增加了納稅人的償付稅收，就是拯救經(jīng)濟(jì)的成本落在了納稅人頭上。無(wú)非這些因素交織在一起，尤其是使一些低收入人士、失業(yè)者產(chǎn)生了不滿(mǎn)情緒，在華爾街上發(fā)泄。

即便是金融機(jī)構(gòu)之前的一些發(fā)展脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我覺(jué)得這個(gè)問(wèn)題還是歸結(jié)到監(jiān)管，我很贊同郭廣昌昨天講的，就是作為一個(gè)企業(yè)家或者金融家，你不可能改變整個(gè)政策氛圍的，你不可能改變你的整個(gè)所面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，你所能選擇的是怎么在給定的環(huán)境下，為你的企業(yè)創(chuàng)造最大的福祉。如果美國(guó)當(dāng)初的監(jiān)管是如此之松，我相信很多資本逐利是無(wú)可厚非的，肯定是要在你法律允許的范圍里面尋求最大的回報(bào)，你不做別人也會(huì)這么做。所以這個(gè)問(wèn)題是占領(lǐng)華爾街，還是占領(lǐng)華盛頓，雖然人是在華爾街，但是所表達(dá)問(wèn)題的根本原因可能不一定是在華爾街。我這里想說(shuō)的我不是說(shuō)人在華爾街就一定老王賣(mài)瓜自賣(mài)自夸?；剡^(guò)頭來(lái)想一想，華爾街為美國(guó)經(jīng)濟(jì)做出了多大貢獻(xiàn)，如果沒(méi)有華爾街紐約又算什么呢？無(wú)非是個(gè)二三流城市，用我們中國(guó)話(huà)來(lái)說(shuō)是二三線城市。

另外，華爾街應(yīng)確實(shí)為美國(guó)的企業(yè)個(gè)人創(chuàng)新做出了最巨大的貢獻(xiàn)，他創(chuàng)造了這種有效的極力。比如Facebook、Google，F(xiàn)acebook可以市值1000萬(wàn)美金，如果沒(méi)有華爾街的運(yùn)作、平臺(tái)，他這種創(chuàng)業(yè)的精神也不可能在收入上面得到明顯的體現(xiàn)。所以在這個(gè)方面，我覺(jué)得美國(guó)的華爾街為美國(guó)的經(jīng)濟(jì)、為美國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)是做出了很大的貢獻(xiàn)。

另外，談到美國(guó)，回到中國(guó)來(lái)看，美國(guó)金融一度發(fā)生過(guò)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)的現(xiàn)象，是發(fā)展過(guò)度了。應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)大胖子，他應(yīng)該減肥的。剛才張總也說(shuō)某些措施，之后資營(yíng)業(yè)務(wù)等等都已經(jīng)出現(xiàn)了減肥的現(xiàn)象。并且美國(guó)現(xiàn)在企業(yè)的杠桿率從原來(lái)的十幾倍到九倍，九倍是低于歷史平均水平的。所以我們不能說(shuō)對(duì)美國(guó)的金融企業(yè)現(xiàn)在在市場(chǎng)上一味看空，我覺(jué)得反而是看多的時(shí)候。

看到中國(guó)的話(huà)，我覺(jué)得中國(guó)金融企業(yè)是骨瘦如柴的，和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是完全不匹配的。我們的實(shí)體經(jīng)濟(jì)占全球第二位，根據(jù)很多機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)很快會(huì)超過(guò)美國(guó)。但是我們的券商，比如中國(guó)有100多家券商，加起來(lái)所有的盈利不如華爾街一家公司的盈利，中國(guó)的企業(yè)在走出去，中國(guó)的老百姓有越來(lái)越多的境外理財(cái)的需求，我們中國(guó)的券商目前難以為他們提供滿(mǎn)意的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、尋找投資機(jī)會(huì)的平臺(tái)，所以在這個(gè)方面，我覺(jué)得中國(guó)是太瘦，不能因?yàn)榕肿映詼p肥藥，中國(guó)骨瘦如柴也吃減肥藥，肯定會(huì)死的。所以我們的問(wèn)題跟別人不一樣的，我們還需要在金融業(yè)有很大的發(fā)展空間。