姚剛：降H股上市門檻 增加QFII額度

2012年03月26日 05:42
來源：廣州日報 作者：陳海玲

字號:T|T

0人參與0條評論打印轉(zhuǎn)發(fā)

證監(jiān)會副主席姚剛。(資料圖片 CFP供圖)

本報訊 證監(jiān)會副主席姚剛在昨日的“首屆嶺南論壇”上強調(diào)保護投資者的合法權(quán)益、強化新股價格形成機制的約束、引導社?；稹B(yǎng)老基金、企業(yè)年金、保險資金在股市發(fā)揮更大的作用……種種利好A股的言論將有利于提振投資者信心。

中小企業(yè)或

可發(fā)私募債券

姚剛還透露，目前，相對間接融資和股本融資而言，中國債券市場需要加強。據(jù)悉，證監(jiān)會正在對發(fā)債主體、投資者、中介機構(gòu)進行需求調(diào)研，研究中小企業(yè)發(fā)行私募債券的方案。希望今年上半年能夠推出高收益企業(yè)債。

姚剛指出，相對股本融資而言，中國債券融資還有待于進一步加強。他指出，今后一段時期的改革重點工作中，其中之一是大力推進公司信用類債券市場的發(fā)展。提高直接融資比重，改變企業(yè)過度依賴銀行貸款的融資結(jié)構(gòu)。

姚剛透露，中國企業(yè)債券融資發(fā)展相對滯后。截至2月末，公司信用類債券余額4.8萬億元。僅占同期銀行貸款余額的8.5%。而公司信用類債券市場是今后擴大直接融資的主渠道。

此前，國務(wù)院已同意由人民銀行、發(fā)改委和證監(jiān)會建立公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機制。姚剛表示，推進交易所債券市場和銀行間債券市場的互聯(lián)互通，做到發(fā)債企業(yè)可以自由選擇市場、投資者可以自由選擇投資品種。

加快建立統(tǒng)一監(jiān)管

的場外柜臺交易市場

截至2月末，滬深兩市上市公司2364家，不到全國股份公司總數(shù)的10%。中小企業(yè)眾多，地區(qū)之間發(fā)展不平衡，企業(yè)規(guī)模、成長階段和業(yè)態(tài)模式存在較大差異?！霸诂F(xiàn)有資本市場框架下，大多數(shù)企業(yè)的直接融資需求還無法得到有效滿足?！睂Υ耍偙硎?，將總結(jié)證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的運行實踐，加快建立統(tǒng)一監(jiān)管下的、以柜臺交易為基礎(chǔ)的、服務(wù)全國中小企業(yè)發(fā)展的場外市場。這亦符合現(xiàn)階段中國經(jīng)濟發(fā)展的需要。姚剛透露，證監(jiān)會正在對有關(guān)問題深入論證，抓緊完善相關(guān)方案，在履行完相關(guān)報批程序后，爭取盡快推出。

姚剛還說，正在加大研究原油期貨市場的推出，國債期貨市場的推出準備工作也基本完成，推進白銀、焦煤、油菜籽等期貨新產(chǎn)品的上市。

焦點一

投資者保護

審查重點轉(zhuǎn)到保護投資者權(quán)益

姚剛表示，將繼續(xù)深化發(fā)行體制改革，逐漸把審查的重點從上市公司盈利能力轉(zhuǎn)移到平等保護投資者的合法權(quán)益。

改革的中心任務(wù)是使新股價格真實反映公司價值，實現(xiàn)一二級市場的協(xié)調(diào)健康發(fā)展。為此，要合理界定監(jiān)管部門與交易所及其他中介機構(gòu)之間的職責劃分和責任關(guān)系，以充分、完整、準確的信息披露為中心改革發(fā)行審核制度，逐漸把審查的重點從上市公司盈利能力轉(zhuǎn)移到平等保護投資者的合法權(quán)益上來。

推動機構(gòu)投資者進新股

姚剛表示將繼續(xù)弱化不必要的行政干預(yù)，強化新股價格形成機制的資本約束、市場約束和誠信約束。姚剛還強調(diào)，將推動更多的機構(gòu)投資者進入新股市場，引導長期資金在平衡風險和收益的基礎(chǔ)上參與新股定價和認購。

相關(guān)制度建設(shè)：加強分紅機制

姚剛表示，證監(jiān)會正加強上市公司分紅機制監(jiān)管。

姚剛稱，在主板創(chuàng)業(yè)板年報披露準則中，證監(jiān)會特別強調(diào)分紅政策的監(jiān)管約束，一是加快建立統(tǒng)一監(jiān)管的場外柜臺市場。二是大力推進公司信用類債券市場的發(fā)展。三是繼續(xù)深化發(fā)行體制改革，將審查重點從上市公司盈利能力轉(zhuǎn)到保護投資者的合法權(quán)益。四是推進上市公司分紅制度改革，加大對不分紅公司的約束。五是穩(wěn)步推進退市制度等。

焦點二

推動資金入市

在QFII投資范圍和比例方面要有突破

在備受關(guān)注的股市增量資金的問題上，姚剛表示，堅持引進來和走出去的原則，推進資本市場對外開放。他說，將降低H股的上市門檻，并鼓勵各類金融機構(gòu)建立海外分支機構(gòu)。同時，擬增加QFII的額度，并在投資范圍和比例方面有所突破，吸引更多海外資金投資中國內(nèi)地市場。

引導社保基金、養(yǎng)老基金

等在股市發(fā)揮更大作用

姚剛說，目前法人投資者持股市值已占到流通股市值比例已高達的73%，但其中證券投資基金等專業(yè)的投資者持股比例只有15.5%。近十年，個人交易量超過總交易量的84%，機構(gòu)投資者交易量只占13%，持股數(shù)最大的一般法人交易最不活躍。這種投資結(jié)構(gòu)造成長期投資、價值投資的理念難以受益，同時羊群效應(yīng)容易造成追漲殺跌，市場大起大落。因此，要鼓勵和引導證券投資基金、社?；稹B(yǎng)老基金、企業(yè)年金、保險資金在這個市場發(fā)揮更大的作用。