楊凱生：應(yīng)警惕金融創(chuàng)新不足可能引致的風(fēng)險

2012年03月09日 09:56
來源：中國網(wǎng)

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中國網(wǎng)3月9日訊 2012年3月9日，全國政協(xié)十一屆五次會議在人民大會堂舉行第二次全體會議，多名政協(xié)委員將就有關(guān)議題作大會發(fā)言。全國政協(xié)委員、中國工商銀行行長楊凱生發(fā)言的題目是《應(yīng)警惕金融創(chuàng)新不足可能引致的風(fēng)險》，以下為文字實錄。

全國政協(xié)委員、中國工商銀行行長楊凱生：

我發(fā)言的題目是《應(yīng)警惕金融創(chuàng)新不足可能引致的風(fēng)險》。

這次國際金融危機(jī)使我們清醒地認(rèn)識到，過度的、脫離實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需求的，缺乏有效監(jiān)管的所謂金融創(chuàng)新會帶來嚴(yán)重后果。但同時，我們也必須注意到，創(chuàng)新是金融發(fā)展的重要推動力量，作為一個發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體，我國金融市場無論是其廣度還是深度都還發(fā)育得不夠。例如至今為止，我國融資結(jié)構(gòu)仍然是以間接融資為主，直接融資為輔，這是我國與西方發(fā)達(dá)國家，特別是美國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的一個很大區(qū)別。在這樣的情況下，如果我國簡單采用西方國家為應(yīng)對此次金融危機(jī)而采取的一些措施，放慢金融創(chuàng)新的步子，也有可能帶來始料不及的風(fēng)險。

當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，尤其是小微企業(yè)生產(chǎn)中反映突出的一個問題是融資困難，都希望能獲得更多的資金支持，而與此同時，銀行也感到壓力很大，難以滿足企業(yè)的一些需求。之所以存在這個問題，原因固然是多方面的，但我國金融市場創(chuàng)新不夠，企業(yè)的融資渠道過于單一，無疑是一個重要的原因。

2011年我國各類金融機(jī)構(gòu)的貸款占社會融資規(guī)模的比例高達(dá)75%左右，同期企業(yè)債券和股票融資占比只有14%，直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)比例失衡的問題十分明顯。同時，有些融資表面看上去似乎是直接融資活動，比如企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)、短期融資券，這些都統(tǒng)計在直接融資活動中，但這其中超過一半以上又是由商業(yè)銀行投資和持有的，實際上也是一種間接融資。這種各類企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行主要依賴于銀行貸款投放支持的狀況從一個側(cè)面反映了我國的金融創(chuàng)新還不足，資本市場發(fā)育水平還不高，企業(yè)融資工具還太少。

如果我們不加快創(chuàng)新，不設(shè)法推出更多的融資和投資工具，不僅越來越難以適應(yīng)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中日益多元化的金融服務(wù)需求，而且也使大量的信用風(fēng)險不斷向銀行體系聚積，這個狀況是不合理的，長此下去也是有風(fēng)險的，不僅不利于銀行的穩(wěn)健經(jīng)營，更會影響到整個經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

目前我國銀行體系人民幣貸款總量已達(dá)55萬億元，而且從我國目前所處的發(fā)展階段看，今后一個時期我國經(jīng)濟(jì)仍需要保持較快的增長速度，這必然要求銀行繼續(xù)保持相應(yīng)的貸款資金投入。但值得注意的是，由于金融創(chuàng)新不足，缺乏貸款二級市場，無論是貸款證券化市場還是貸款直接轉(zhuǎn)讓市場都還沒有形成，這就造成了我國銀行的貸款資產(chǎn)是缺乏流動性的、是無法交易的。銀行貸款發(fā)放出去之后，只能在手中一直持有到期，這就意味著銀行貸款余額每年必然要以一個相當(dāng)?shù)乃俣冗f增，而銀行貸款總額的增長是有極限的，它不僅要受到銀行自身管理能力的制約，更重要的是還要受到銀行資本多少的剛性約束。尤其是這次國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，提高銀行資本充足水平更是成為加強(qiáng)金融監(jiān)管的主要命題。

如何既能持續(xù)滿足資本監(jiān)管要求，又能不斷為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供必要的資金支持，是我國銀行業(yè)面臨的一個嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。我國資本市場擴(kuò)容能力受到市場發(fā)育水平的制約，而我國上市銀行的體量又非常之大，這就決定了我國上市銀行單純在資本市場上通過增資擴(kuò)股，以保持自身資本充足水平不低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并不是一件容易的事情。在這樣的情況下，要提升銀行支持實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的能力，就必須加大金融創(chuàng)新力度，想方設(shè)法使銀行走出一條自身資產(chǎn)規(guī)模不無限擴(kuò)大、但卻具有對實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)支撐能力的新路子。

因此，我們建議，一是要積極拓寬企業(yè)的直接融資渠道。下決心解決企業(yè)發(fā)債由多個部門多頭審批、多頭監(jiān)管的問題，擴(kuò)大公司債券的發(fā)行規(guī)模。二是要允許銀行貸款實行證券化。要通過證券化讓銀行貸款可以轉(zhuǎn)讓，可以交易，從而使銀行的資產(chǎn)總量不再無限增長并進(jìn)而具有可持續(xù)的信貸投放能力。至于其中可能存在的一些風(fēng)險是可以通過技術(shù)設(shè)計加以防控的。

總之，在汲取國際金融危機(jī)教訓(xùn)，切實加強(qiáng)對金融創(chuàng)新活動的監(jiān)管，有效防范濫用金融創(chuàng)新這一概念所可能帶來的風(fēng)險的同時，也要防止因噎廢食，堅持市場化的改革取向不動搖，高度警惕停止創(chuàng)新、延緩創(chuàng)新可能帶來的風(fēng)險。這不僅是我國銀行業(yè)保持和鞏固這些年來之不易的良好發(fā)展勢頭的需要，更是我國實體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的需要。謝謝大家。