上交所今年創(chuàng)新動(dòng)作看點(diǎn)多 藍(lán)籌市場(chǎng)框架初步形成

2012年03月08日 01:33
來(lái)源：上海證券報(bào)

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3月7日，上海證券交易所理事長(zhǎng)耿亮在發(fā)布會(huì)上回答記者提問(wèn) 本報(bào)記者 史麗 攝

○中小企業(yè)私募債擬針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者以私募方式運(yùn)行，考慮建立償債基金

○今年擬優(yōu)化大宗交易，延長(zhǎng)時(shí)間降低門檻

○上交所將擴(kuò)大股票約定式回購(gòu)試點(diǎn)、債券報(bào)價(jià)回購(gòu)試點(diǎn)

○大力發(fā)展債券市場(chǎng)，建立債券等綜合產(chǎn)品交易平臺(tái)

○上交所藍(lán)籌市場(chǎng)框架初步形成，上市公司市值已達(dá)16.6萬(wàn)億元

○沒(méi)有推出國(guó)際板的時(shí)間表

⊙本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組 ○編輯 艾家靜

全國(guó)政協(xié)委員、上海證券交易所理事長(zhǎng)耿亮昨日在京表示，希望中小企業(yè)私募債(高收益?zhèn)?上半年能夠推出。他同時(shí)對(duì)上交所今年繼續(xù)發(fā)展藍(lán)籌市場(chǎng)，推出各項(xiàng)改革創(chuàng)新的工作進(jìn)行了介紹。

看點(diǎn)一：中小企業(yè)私募債將走備案制

耿亮表示，為了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)發(fā)展，上交所今年擬研究推出中小企業(yè)私募債。“中小企業(yè)私募債實(shí)行備案制，不搞審批?！?/p>

他介紹了中小企業(yè)私募債的五個(gè)要點(diǎn)：從發(fā)行主體來(lái)看，主要面對(duì)融資存在一定困難的、高科技創(chuàng)新型的中小企業(yè)、小微企業(yè)；從中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)看，是由證券公司把握一定標(biāo)準(zhǔn)，選擇創(chuàng)新型高科技中小企業(yè)、小微企業(yè)推薦發(fā)債；從投資主體看，考慮進(jìn)行投資者適當(dāng)性管理，即希望有一定承受能力的機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買中小企業(yè)私募債；從運(yùn)行模式上看，將采取私募方式運(yùn)行；從風(fēng)險(xiǎn)控制看，上交所考慮建立償債基金；從審核角度看，中小企業(yè)私募債實(shí)行備案制，不搞審批。

“中小企業(yè)私募債一定要有評(píng)級(jí)，現(xiàn)在正在研究?！惫⒘帘硎荆Ｍ行∑髽I(yè)私募債能夠在今年上半年推出。

看點(diǎn)二：支持銀行理財(cái)產(chǎn)品入市

針對(duì)銀監(jiān)會(huì)提出的希望一些銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入資本市場(chǎng)投資的動(dòng)議，耿亮明確稱“我們表示支持”。

談及入市時(shí)機(jī)是否合適的問(wèn)題，耿亮的基本判斷是：第一，經(jīng)過(guò)回調(diào)以后，市場(chǎng)信心正在逐步恢復(fù)；第二，市場(chǎng)的投資風(fēng)格有所轉(zhuǎn)變，價(jià)值投資的理念和傾向正在出現(xiàn)；第三，市場(chǎng)資金量正在回升，據(jù)估算，今年2月份市場(chǎng)的保證金存量大概為1.55萬(wàn)億元，雖比去年最高量的1.7萬(wàn)億元稍低，但卻顯著高于去年市場(chǎng)較弱時(shí)期的1.2萬(wàn)億元水平，與此同時(shí)，開(kāi)戶數(shù)也在逐步增加。

看點(diǎn)三：擴(kuò)大股票回購(gòu)試點(diǎn)

耿亮說(shuō)，今年上交所考慮進(jìn)一步優(yōu)化大宗交易方式，主要方向是延長(zhǎng)交易時(shí)間，降低大宗交易門檻。截至目前，大宗交易已在上交所運(yùn)行了五、六年，交易時(shí)間從盤后的15時(shí)到15時(shí)半，只有半個(gè)小時(shí)；交易門檻是交易額300萬(wàn)元或交易量50萬(wàn)股。耿亮表示，具體標(biāo)準(zhǔn)措施還在研究，目前正在和證監(jiān)會(huì)和市場(chǎng)主體進(jìn)行溝通。

他還透露，上交所今年將推進(jìn)和擴(kuò)大股票約定式回購(gòu)試點(diǎn)，目前該產(chǎn)品正通過(guò)中信、銀河、海通三家券商進(jìn)行試點(diǎn)，“今年考慮再擴(kuò)大幾家試點(diǎn)?！蓖瑫r(shí)，還將繼續(xù)擴(kuò)大債券報(bào)價(jià)回購(gòu)試點(diǎn)。

看點(diǎn)四：建立債券等綜合產(chǎn)品交易平臺(tái)

值得注意的是，為推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展，今年上交所擬建立債券等綜合產(chǎn)品交易平臺(tái)，將債券、基金和其他產(chǎn)品的交易與股票交易平臺(tái)分開(kāi)。

耿亮指出，債券等其他產(chǎn)品交易放在綜合交易平臺(tái)上，“這樣做有利于保證市場(chǎng)安全，尤其是保證股票市場(chǎng)的安全?！?/p>

據(jù)悉，中小企業(yè)私募債推出后，將在上交所綜合產(chǎn)品交易平臺(tái)上進(jìn)行交易。

另外，上交所還將下大力氣繼續(xù)推動(dòng)公司債、企業(yè)債掛牌上市?！叭ツ暧?60只公司債和企業(yè)債在上交所掛牌，預(yù)計(jì)今年在上交所掛牌的債券規(guī)模會(huì)超過(guò)去年?！惫⒘琳f(shuō)。

今年前兩個(gè)月，上交所新掛牌了41只債券，債市籌資達(dá)855億元。目前上交所債市掛牌債券672只，托管量7500億元，比去年同期的5510億元增長(zhǎng)36%，在全世界有債券交易的主要交易所中列第十二位。

看點(diǎn)五：正研究完善主板退市制度

耿亮透露，主板退市制度如何完善，現(xiàn)在正在研究過(guò)程中。

從上交所的情況看，“上交所成立20多年來(lái)，有37家公司退市，大約占上交所上市公司總數(shù)的4%?！彼榻B，上交所退市包括兩種形式，一種是主動(dòng)退市，涉及17家公司，采取的方式主要是上市公司吸收合并后相關(guān)主體退市，投資者擁有換股或現(xiàn)金選擇權(quán)，“主動(dòng)退市一般是相對(duì)平穩(wěn)的，對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有引起震動(dòng)，投資者也基本滿意?！?/p>

另一種是被動(dòng)退市，從2001年開(kāi)始進(jìn)行被動(dòng)退市以來(lái)，共退市20余家，退市主要依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。

看點(diǎn)六：國(guó)際板規(guī)則草案初步擬定

針對(duì)國(guó)際板，耿亮表示，探索建立國(guó)際板是國(guó)家“十二五”規(guī)劃的明確要求，近年來(lái)上交所和有關(guān)方面進(jìn)行了溝通，制定了相關(guān)的規(guī)則。

其中，發(fā)行規(guī)則主要由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)擬定，上市、交易規(guī)則由上交所擬定，結(jié)算規(guī)則由中登公司擬定，“這4個(gè)主要規(guī)則的草案已經(jīng)初步擬定完成，取得了重要的階段性成果?！?/p>

他指出，境外企業(yè)在境內(nèi)上市，還涉及法律、會(huì)計(jì)、中介機(jī)構(gòu)管理、外匯管理、投資者保護(hù)、跨境監(jiān)管合作等眾多領(lǐng)域，需要在現(xiàn)有的框架基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善國(guó)際板的相關(guān)制度，目前沒(méi)有推出國(guó)際板的時(shí)間表。