馬蔚華：引入硅谷銀行模式支持科技型中小企業(yè)發(fā)展

2012年03月05日 11:55
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全國(guó)政協(xié)委員 招商銀行行長(zhǎng) 馬蔚華

[提案摘要]

科技型中小企業(yè)的壯大是我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的關(guān)鍵。政府部門(mén)也屢屢推出相關(guān)政策，以促進(jìn)科技和金融的結(jié)合，解決科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題。然而從2009年中國(guó)首批科技銀行成立至今，美國(guó)硅谷銀行的成功經(jīng)驗(yàn)未在中國(guó)得以推廣，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)科技銀行的發(fā)展前景表示憂慮。本委員認(rèn)為，當(dāng)前的法律框架是制約科技銀行成功的主要因素。唯有及時(shí)修訂《商業(yè)銀行法》、《貸款通則》等法律法規(guī)中對(duì)于商業(yè)銀行投資和貸款的限制性規(guī)定，我國(guó)的科技銀行才有望發(fā)揮像美國(guó)硅谷銀行般的積極作用，實(shí)現(xiàn)金融和科技完美結(jié)合。

一、背景及問(wèn)題

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，是先進(jìn)生產(chǎn)力的集中體現(xiàn)。進(jìn)入21世紀(jì)，科技革命迅猛發(fā)展，正孕育著新的重大突破，將深刻地改變經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的面貌?？v觀全球，許多國(guó)家都把強(qiáng)化科技創(chuàng)新作為國(guó)家戰(zhàn)略，大幅度增加科技投入，超前部署和發(fā)展前沿技術(shù)及戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，實(shí)施重大科技計(jì)劃，著力增強(qiáng)國(guó)家創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。面對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的迫切需要，溫總理在2011年政府工作報(bào)告中明確提出要“堅(jiān)持自主創(chuàng)新、重點(diǎn)跨越、支撐發(fā)展、引領(lǐng)未來(lái)的方針，完善科技創(chuàng)新體系和支持政策，著力推進(jìn)重大科學(xué)技術(shù)突破”，因此，提高自主創(chuàng)新能力已經(jīng)成為當(dāng)前我國(guó)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式、提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的中心環(huán)節(jié)，是我國(guó)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的重大戰(zhàn)略選擇。

中小科技企業(yè)是我國(guó)科技創(chuàng)新的主力軍，但與廣大中小企業(yè)一同面臨著融資難的發(fā)展瓶頸。為了解決科技型中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)已先后發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加大對(duì)科技型中小企業(yè)信貸支持的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》。2011年10月20日，國(guó)家科學(xué)技術(shù)部、財(cái)政部、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)等八部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)科技和金融結(jié)合加快實(shí)施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的若干意見(jiàn)》，以進(jìn)一步促進(jìn)科技和金融結(jié)合，推進(jìn)自主創(chuàng)新；具體措施中就包含了“引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技型中小企業(yè)的信貸支持”，提出商業(yè)銀行在加大對(duì)自主創(chuàng)新企業(yè)的信貸支持、探索科技型中小企業(yè)貸款模式、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的同時(shí)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行創(chuàng)新金融組織形式，設(shè)立專(zhuān)門(mén)從事科技型中小企業(yè)金融服務(wù)的專(zhuān)業(yè)分(支)行或特色分(支)行(即科技銀行)，積極向科技型中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。然而，從2009年中國(guó)首批科技銀行成立至今，科技銀行未能像美國(guó)硅谷銀行一樣取得成功，硅谷銀行模式在中國(guó)復(fù)制推廣還面臨諸多障礙，這也讓許多業(yè)內(nèi)人士對(duì)科技銀行的發(fā)展前景產(chǎn)生擔(dān)憂。

二、建議及理由

(一)建議

建議及時(shí)修訂《商業(yè)銀行法》和《貸款通則》及相關(guān)法律法規(guī)，允許風(fēng)險(xiǎn)管控能力強(qiáng)、監(jiān)管評(píng)級(jí)高的銀行在向政府指定行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的科技型中小企業(yè)(即試點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域)提供貸款融資的同時(shí)，獲得科技型中小企業(yè)的部分股權(quán)、認(rèn)股期權(quán)或與企業(yè)約定股權(quán)投資選擇權(quán)的安排(即由銀行指定VC/PE行使認(rèn)股權(quán))，以及允許商業(yè)銀行向VC/PE投資，或是向VC/PE發(fā)放貸款。同時(shí)，為控制風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)銀行此類(lèi)業(yè)務(wù)的規(guī)模予以適當(dāng)?shù)南拗啤?/p>

(二)理由

對(duì)照硅谷銀行的成功經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)科技銀行模式應(yīng)當(dāng)突破當(dāng)前《商業(yè)銀行法》和《貸款通則》等法律的有關(guān)規(guī)定：

1、允許銀行向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資或取得認(rèn)股期權(quán)，從而分享創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)成果，提高資本回報(bào)率

通過(guò)向創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資或取得認(rèn)股期權(quán)，硅谷銀行獲得了比一般商業(yè)貸款更高的回報(bào)，分享創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)(尤其是上市)的成果。自1993年以來(lái)，硅谷銀行的平均資本回報(bào)率是17.5%，超出同時(shí)期美國(guó)銀行業(yè)12.5%的平均資本回報(bào)率5個(gè)百分點(diǎn)。硅谷銀行的盈利大部分來(lái)源于對(duì)科技型企業(yè)的股權(quán)投資，這是基于美國(guó)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的背景，這在我國(guó)目前金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的背景下是難以實(shí)現(xiàn)的。如果允許我國(guó)的商業(yè)銀行在向科技型中小企業(yè)提供貸款融資(無(wú)論是先貸后投，還是先投后貸)的同時(shí)，獲得科技型中小企業(yè)的部分股權(quán)、認(rèn)股期權(quán)或與企業(yè)約定股權(quán)投資選擇權(quán)的安排，就可以達(dá)到分享科技型企業(yè)成長(zhǎng)成果、提高銀行資產(chǎn)回報(bào)率的目的。

2、允許銀行投資于VC/PE或向VC/PE發(fā)放貸款，建立起密切的合作關(guān)系

為降低風(fēng)險(xiǎn)，硅谷銀行所服務(wù)的客戶(hù)必須是VC/PE支持的公司，并且在決定是否提供信貸服務(wù)時(shí)，還會(huì)從投資這些初創(chuàng)公司的VC/PE處獲取客戶(hù)信息。可以說(shuō)，與VC/PE建立緊密的合作關(guān)系是硅谷銀行控制風(fēng)險(xiǎn)、取得成功的重要策略之一。據(jù)了解，硅谷銀行目前已是200多家VC/PE的股東或合伙人。

此外，VC/PE的主要組織形式是承諾制的有限合伙制，即有限合伙人出于提高投資回報(bào)率的考慮，在VC/PE成立初期并不會(huì)一次性注入全部資金，而是待有了合適的投資項(xiàng)目后，再根據(jù)普通合伙人發(fā)出的出資催繳單(CAPITAL CALL)，在一定期限內(nèi)提供必要資金。由此硅谷銀行開(kāi)發(fā)了“出資催繳授信額度產(chǎn)品”，使得VC/PE客戶(hù)在收到各有限合伙人出資前，即可通過(guò)該產(chǎn)品(期限一般短于90天)項(xiàng)下的融資先行投資，以搶先獲得商機(jī)。由于VC/PE協(xié)議明確約定，若有限合伙人不履行后續(xù)注資義務(wù)，則其將無(wú)法取回先期出資。加之，“出資催繳授信額度”一般僅為有限合伙人注資額的25%左右，因而“出資催繳授信額度產(chǎn)品”的風(fēng)險(xiǎn)可控。

正是通過(guò)直接投資或?yàn)閂C/PE發(fā)放貸款的方式，硅谷銀行與VC/PE共同建立了一個(gè)密切的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，以便共享信息并開(kāi)展深層次合作，逐步形成了良性的業(yè)務(wù)循環(huán)。而當(dāng)前中國(guó)的商業(yè)銀行與國(guó)內(nèi)VC/PE的合作模式還局限于較為松散的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，即由銀行與VC/PE共同向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供“財(cái)務(wù)顧問(wèn)＋多元化融資服務(wù)”，其中銀行提供的更多是傳統(tǒng)的服務(wù)項(xiàng)目，如貸款、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、向高端客戶(hù)代理推介私募股權(quán)投資項(xiàng)目、托管等，僅僅是將各自不同的服務(wù)簡(jiǎn)單地組合在一起向創(chuàng)業(yè)企業(yè)推廣。如果允許我國(guó)商業(yè)銀行在向科技型中小企業(yè)提供貸款融資的同時(shí)，可以向VC/PE(該VC/PE須已投資該科技型中小企業(yè))投資，或是向VC/PE發(fā)放貸款，勢(shì)必促進(jìn)銀行和VC/PE形成利益共同體，從而形成良性的業(yè)務(wù)循環(huán)。

而當(dāng)前我國(guó)關(guān)于商業(yè)銀行的法律及監(jiān)管規(guī)定直接限制了銀行采取美國(guó)硅谷銀行賴(lài)以成功的關(guān)鍵之舉：

一是《商業(yè)銀行法》第43條規(guī)定，商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國(guó)家另有規(guī)定的除外。因此，當(dāng)前我國(guó)的商業(yè)銀行不能直接進(jìn)入股權(quán)投資市場(chǎng)，也就無(wú)法通過(guò)直接投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)或持有創(chuàng)業(yè)企業(yè)認(rèn)股期權(quán)，獲取創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)的高回報(bào)，也不能通過(guò)直接投資VC/PE與其結(jié)成利益同盟或形成穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。銀行與創(chuàng)業(yè)企業(yè)約定股權(quán)投資選擇權(quán)安排的方式，在當(dāng)前也因缺乏明確的法律依據(jù)而存在爭(zhēng)議，易引發(fā)糾紛甚至訴訟。

二是《貸款通則》第20條規(guī)定，不得用貸款從事股本權(quán)益性投資，國(guó)家另有規(guī)定的除外。銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)搭橋貸款業(yè)務(wù)的通知》第1條規(guī)定，禁止銀行為企業(yè)發(fā)行債券、短期融資券、中期票據(jù)、發(fā)行股票以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓等提供搭橋貸款?？梢?jiàn)，目前除了并購(gòu)貸款外，銀行不得發(fā)放用于股本權(quán)益性投資(包括搭橋貸款)的貸款。

綜上，應(yīng)及時(shí)修訂《商業(yè)銀行法》、《貸款通則》等相關(guān)法律法規(guī)，為硅谷銀行模式在中國(guó)的推行提供相適應(yīng)的法律環(huán)境，使科技型中小企業(yè)能在科技銀行和VC/PE的共同孵化下茁壯成長(zhǎng)。同時(shí)為控制風(fēng)險(xiǎn)，可對(duì)銀行此類(lèi)業(yè)務(wù)的開(kāi)辦規(guī)模予以適當(dāng)?shù)南拗啤?