朱文暉：明年的“穩(wěn)健”政策實(shí)質(zhì)是放松(2)

2011年12月15日 09:29
來源：鳳凰衛(wèi)視 作者：朱文暉

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王若麟：歡迎回到《時(shí)事開講》。最近受到國(guó)家管控因素的影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)的降價(jià)潮正在從一線城市向全國(guó)范圍進(jìn)行蔓延，房地產(chǎn)市場(chǎng)一直是被視為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要的支柱，它的狀況也是引發(fā)了外媒的關(guān)注，有評(píng)論指出，房?jī)r(jià)的下降，說明中國(guó)調(diào)控房?jī)r(jià)已經(jīng)初見成效。但是中國(guó)政府也不會(huì)允許中國(guó)的房?jī)r(jià)像一個(gè)自由落體運(yùn)動(dòng)一樣一直降下去，房地產(chǎn)市場(chǎng)的崩潰，也不是調(diào)控的最終目的。相關(guān)話題我們請(qǐng)時(shí)事評(píng)論員朱文暉先生來繼續(xù)點(diǎn)評(píng)分析。朱先生，我們也看到另外《金融時(shí)報(bào)》有報(bào)導(dǎo)說，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)面臨著崩潰，如果真是這樣它會(huì)對(duì)中國(guó)乃至于全世界會(huì)有怎樣的影響？

朱文暉：其實(shí)我今天提出這個(gè)題目來，我覺得非常有意思，就是看到在倫敦的《金融時(shí)報(bào)》這一整版的文章，因?yàn)樗钦话?，它的這個(gè)題是中國(guó)的房地產(chǎn)在新的世紀(jì)經(jīng)過十年的狂漲之后，現(xiàn)在面臨一次真正意義上的房地產(chǎn)市場(chǎng)的崩潰，他用的是“crash”其實(shí)就是崩潰的意思，而且這個(gè)崩潰不但是對(duì)中國(guó)自己有影響，而且影響到了其他的國(guó)家，因?yàn)槲覀円郧把芯糠康禺a(chǎn)或者看房產(chǎn)，只是談國(guó)內(nèi)的供求關(guān)系。它這里特別講到，比如說中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量在過去的這幾年當(dāng)中都是相當(dāng)于后邊這十個(gè)國(guó)家的總量。而中國(guó)的鋼鐵，進(jìn)口那么多全世界的鐵礦石，用來干什么？這個(gè)鋼鐵的40%是用到了房地產(chǎn)，所以現(xiàn)在也看得非常清楚，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的下滑，全球的大宗商品，尤其是鋼鐵、建材這些出現(xiàn)明顯的下滑，所以它就連帶影響到，比如說他提到澳大利亞、巴西、智利，我想這些影響是從國(guó)際的分析來看，我覺得是挺有意思的。

另外一塊，還有今天連帶的新聞，一大堆談到外資開始做空中國(guó)的基金，因?yàn)槲覀儚慕衲昴瓿蹙烷_始談外資做空中國(guó)，能不能夠成功。今天有報(bào)導(dǎo)說，有一家做空非常成功的英國(guó)基金，它是一個(gè)對(duì)沖基金，它的回報(bào)率達(dá)到52%，但是它不是直接做空中國(guó)的股票，因?yàn)橹袊?guó)的股票做空的機(jī)制很小，它是通過做空日本的某些和中國(guó)有非常大的投資和貿(mào)易行為的公司的企業(yè)債券，通過那里邊債券的一些相關(guān)的衍生工具來獲利，他確實(shí)是獲得了很多利益。

另外，就是我們看到在過去的幾個(gè)月當(dāng)中，原來進(jìn)中國(guó)來買房子的，特別是整棟、整棟來買寫字樓的外資甩貨去出售這個(gè)房子。其實(shí)外資在中國(guó)買的房子其實(shí)并不算多，但是跟這個(gè)連帶關(guān)系的，就是外資開始看空中國(guó)的H股，他們不停的減持他們手上持有的幾大中資銀行的股權(quán)，因?yàn)槲覀兌贾?，中?guó)的銀行改革是在2005年左右進(jìn)入高潮。所以當(dāng)時(shí)這三大商業(yè)銀行，包括建行就是第五大的，它有大量的引入外資做戰(zhàn)略投資者。而這個(gè)鎖定期基本上現(xiàn)在已經(jīng)過了，外資多的可能拿到10%多，他們?cè)谶^去幾個(gè)月當(dāng)中，是大量出貨、減持，當(dāng)然這個(gè)減持你發(fā)現(xiàn)一方面它是賺了錢的，因?yàn)楹蜕鲜械臅r(shí)候比，畢竟還是有所增加，有的可能還是有異議。

另外一種說法，他們要把這個(gè)錢拿回去，因?yàn)楝F(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)也不好，他們國(guó)內(nèi)也面臨補(bǔ)充資本金的壓力。但是無論如何，這里面就有關(guān)聯(lián)度的，他看空中國(guó)的中資銀行的股價(jià)表現(xiàn)，也是和房地產(chǎn)的下降有直接關(guān)系，一個(gè)是房地產(chǎn)的貸款，另外一個(gè)房地產(chǎn)它又和地方的融資平臺(tái)有直接關(guān)系，因?yàn)榇罅康娜谫Y平臺(tái)它最后是要靠土地來實(shí)現(xiàn)它的收益。所以從這些情況來看，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，它不光是國(guó)內(nèi)的問題，也變成了全球的問題。所以這篇文章談到全球都在擔(dān)心這個(gè)事情，但是看空的人已經(jīng)是賺了錢。

所以我們回頭來看，國(guó)內(nèi)到底怎么看這個(gè)事情？今天也是《金融時(shí)報(bào)》特別在頭版就引述一位中國(guó)人民銀行的貨幣政策委員會(huì)的獨(dú)立委員，談到說是不是有爭(zhēng)議，中國(guó)如果說下滑25%，就會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大的影響，是不是要考慮放寬限購(gòu)的措施。因?yàn)槲覀兇_實(shí)看到在年尾的時(shí)候，地產(chǎn)商面臨巨大的資金壓力。因?yàn)槟晡碴枤v年和農(nóng)歷年的時(shí)候，加上今年的農(nóng)歷年又是和陽歷年比較接近，就是要結(jié)工程款，要給民工發(fā)工資，要給員工發(fā)紅。所以房地產(chǎn)的企業(yè)面臨巨大的壓力，同時(shí)地方政府也面臨壓力，因?yàn)榈胤秸瑯右Ц端谶^去一年完成的各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施的工程款。但是過去的地賣不出去，而且房地產(chǎn)成交不活躍，所以他收上來的這個(gè)錢也少了很多。所以我接觸過幾個(gè)地方政府，市場(chǎng)都很撓頭，說這個(gè)情況怎么辦，而且看見這一大堆債，而且還有一些是剛性的支出。比如說你到過年了，看望老干部，看望低收入的人群，送點(diǎn)禮，給點(diǎn)紅包，還有過年的時(shí)候機(jī)關(guān)事業(yè)單位，你得發(fā)點(diǎn)獎(jiǎng)金，現(xiàn)在市長(zhǎng)們都在撓頭，因?yàn)橥甑臅r(shí)候，像去年這個(gè)時(shí)候就特別好，北京可能一個(gè)地盤就賣出70、80億來，可能12月份就進(jìn)賬好幾百億，所以他根本就不在乎這個(gè)，但是今年大家都賣不出去。

但是我們來看另外一面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，說房地產(chǎn)的調(diào)控是毫不動(dòng)搖。包括今天我們看到幾位國(guó)內(nèi)像發(fā)改委的專家也出來講，說當(dāng)前房地產(chǎn)的調(diào)控處于關(guān)鍵時(shí)候，房?jī)r(jià)回落的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，抑制投機(jī)投資需求的任務(wù)還很艱巨，調(diào)控力度是絕對(duì)不能夠放松。所以中央定的調(diào)還是得往下走。我想這個(gè)情況到底是怎么回事，我覺得北京也好，包括發(fā)改委，包括人民銀行，他們應(yīng)該派更多的人下去房地產(chǎn)市場(chǎng)做真實(shí)的調(diào)研，去看真實(shí)的情況到底怎么樣。然后他心中一定有一個(gè)預(yù)期，有一個(gè)心理的價(jià)位，到底回到什么區(qū)間是合理的，這個(gè)區(qū)間，這個(gè)自由落體式的下去，它在那個(gè)區(qū)間會(huì)不會(huì)停留，因?yàn)樗┻^那個(gè)區(qū)間，再進(jìn)行下滑，對(duì)中國(guó)有什么樣。

所以我是必須認(rèn)同今天在《金融時(shí)報(bào)》說的要實(shí)現(xiàn)軟著陸，房地產(chǎn)市場(chǎng)的軟著陸，不是硬著陸。現(xiàn)在看來，很多跡象是一種硬著陸。第二，也是專家們所強(qiáng)調(diào)的，通過這次軟著陸，包括正在進(jìn)行下降的這么一個(gè)趨勢(shì)，下滑的曲線來實(shí)現(xiàn)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控的長(zhǎng)效機(jī)制，這個(gè)長(zhǎng)效機(jī)制，我想既包括這段時(shí)間正在大力推進(jìn)的保障房的建設(shè)，更加包括市場(chǎng)的供應(yīng)方面，怎么樣和價(jià)格形成一個(gè)聯(lián)動(dòng)。另外這種長(zhǎng)效機(jī)制，也包括地方政府的稅收怎么擺脫過度依賴土地財(cái)政。我想這個(gè)長(zhǎng)效機(jī)制是一個(gè)綜合的長(zhǎng)效機(jī)制，在這個(gè)過程當(dāng)中必須做一個(gè)綜合考慮，而不能夠光以房地產(chǎn)價(jià)格下調(diào)多少，網(wǎng)上有多少叫好之聲來作為一個(gè)唯一的評(píng)價(jià)。

王若麟：謝謝朱先生。稍候讓我們?cè)傩菹⒁幌拢瑥V告之后繼續(xù)為您《時(shí)事開講》。