2011年03月12日 01:37
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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利用保值債券、定積農(nóng)糧防通脹

全國兩會(huì)召開期間，香港特區(qū)全國政協(xié)委員、中投國際(香港)有限公司董事長劉遵義在接受記者專訪時(shí)表示，內(nèi)地應(yīng)考慮利用發(fā)行保值債券(又稱保值國債)與農(nóng)產(chǎn)品倉儲的方法抵御通貨膨脹。

“內(nèi)地民眾缺少防備通貨膨脹的工具，保值債券可以讓退休的中低收入者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、安度晚年?！眲⒆窳x說，保值債券，意為債券到期還本，可以保持它的購買力即原有實(shí)際價(jià)值。其最大特點(diǎn)是本金與通貨膨脹率掛鉤，當(dāng)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)上升時(shí)，本金金額會(huì)隨通脹率調(diào)整。

他表示，內(nèi)地歷史上曾出臺過好幾次保值儲蓄。第一次是1950年解放初期，當(dāng)時(shí)物價(jià)飛漲極其嚴(yán)重。為了穩(wěn)定物價(jià)，政府出臺了保值儲蓄政策，把存款的利率和糧食、棉布、食油等五種民生必需品掛鉤。一年前存的錢，一年后可以買同樣數(shù)量的五種商品。物價(jià)很快就穩(wěn)定下來，這種存款也就不再需要掛鉤了。　

第二次是1988年，當(dāng)年8月中旬發(fā)生搶購風(fēng)潮，9月初人民銀行推出了保值儲蓄，通貨膨脹壓力得到紓解。由于民眾的物質(zhì)生活水平比50年代大幅提高，1988年的存款不再和特定物品，而是和CPI掛鉤。

第三次是1992年~1993年，內(nèi)地的通貨膨脹壓力又開始上升，政府再次使用了保值儲蓄的手段來紓解通脹，降低通脹預(yù)期。

保值儲蓄和保值債券同樣采取的是和CPI掛鉤的方式。為什么前三次調(diào)控采取保值儲蓄，這次主張使用保值債券呢？就這個(gè)問題，劉遵義回答說，過去內(nèi)地的銀行數(shù)目比較少，同時(shí)也都是國家全資擁有的銀行，相對穩(wěn)定?，F(xiàn)在內(nèi)地商業(yè)銀行數(shù)目增長得非?？?，但一般商業(yè)銀行本身沒有承擔(dān)通貨膨脹的能力，它們需要利用保值債券為后盾，才能經(jīng)營保值儲蓄的業(yè)務(wù)，保值儲蓄可以讓一般民眾都能夠逃避通脹的風(fēng)險(xiǎn)，前提是要先有保值債券。

“通脹預(yù)期比通脹本身更可怕?！眲⒆窳x表示，假如政府能夠出臺保值債券，就表明政府對控制通貨膨脹有決心與能力，從而有效降低通脹預(yù)期，引導(dǎo)人民不必急于投資買賣商品或資產(chǎn)，對于控制房地產(chǎn)市場價(jià)格的過熱也有幫助。

劉遵義還建議，因?yàn)樘鞖獾淖兓瘯?huì)影響農(nóng)產(chǎn)品的豐收或歉收，從而影響農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格，同時(shí)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格本身也有一定程度的周期性，政府可采用農(nóng)產(chǎn)品倉儲的方式來穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。例如在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低的年份限量定價(jià)收購，儲藏在倉庫里，在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高的年份釋出到市場上，這樣做既能保證農(nóng)民在價(jià)低年份維持最低生活水平，又可在價(jià)高年份穩(wěn)定物價(jià)。

(新華社)