東方基金：雙指齊降 經(jīng)濟(jì)漸入較高增長(zhǎng)適度通脹時(shí)代

2011年12月09日 11:21
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，11月雙指繼續(xù)企穩(wěn)回落，CPI(全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格水平)同比上漲4.2%，創(chuàng)14個(gè)月來(lái)新低，PPI(全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格)同比上漲2.7%，創(chuàng)2年來(lái)新低

雙指數(shù)據(jù)回落符合市場(chǎng)預(yù)期，A股早盤低開(kāi)震蕩，市場(chǎng)針對(duì)數(shù)據(jù)反映平穩(wěn)。東方基金認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)很可能結(jié)束過(guò)去十年高增長(zhǎng)、低通脹的局面，逐漸轉(zhuǎn)向較高增長(zhǎng)、適度通脹的局面，未來(lái)3%-5%的通脹水平可能成為常態(tài)。

對(duì)應(yīng)A股市場(chǎng)的選股思路也會(huì)發(fā)生變化，曾經(jīng)量?jī)r(jià)齊升的優(yōu)質(zhì)上市公司將會(huì)越來(lái)越難挖掘，更多的應(yīng)該尋找具有絕對(duì)價(jià)值的穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè)。

未來(lái)A股上市公司的盈利狀況可能持續(xù)面臨考驗(yàn)，直到明年下半年可能會(huì)有改善。隨著通脹數(shù)據(jù)的企穩(wěn)和企業(yè)盈利的低迷狀況，貨幣政策未來(lái)放松的預(yù)期將會(huì)不斷加強(qiáng)，流動(dòng)性的改善有利于A股趨勢(shì)的變化，尤其在明年下半年時(shí)間，貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)效用將逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。