富國基金：CPI連續(xù)三月回落 筑底仍需時日

2011年10月15日 11:37
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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統(tǒng)計局今日數(shù)據(jù)顯示，9月CPI同比上漲6.1%。9月食品價格環(huán)比上漲1.1%，同比漲幅13.4%，同比上漲與上月持平。除食品價格外，CPI當(dāng)月同比、非食品價格、豬肉和雞蛋價格同比漲幅皆出現(xiàn)回落。

9月正處中秋和國慶兩個假期中，食品價格漲幅要略高于其它月份屬情理之中。10月CPI翹尾因素由9月的2.11%降到1.50%，CPI各分項指標(biāo)已連續(xù)三個月回落，貨幣因素消減和需求整體有所下降等因素暗示，7月的6.5%漲幅成為年內(nèi)CPI最高點已成為必然。

數(shù)據(jù)顯示，CPI漲幅已經(jīng)連續(xù)兩個月回落，按照央行政策調(diào)控的邏輯，如果CPI連續(xù)三個月回落，貨幣放松的條件就會具備，只不過是看放松的力度。貨幣政策保持寬松，是推動企業(yè)生產(chǎn)活躍、經(jīng)濟重歸擴張和周期性復(fù)蘇的重要條件。

通脹不再繼續(xù)大幅攀升，除了能使貨幣當(dāng)局松口氣外，對企業(yè)的采購、生產(chǎn)者按預(yù)定計劃完成生產(chǎn)、消費者保持正常消費的節(jié)奏有積極的意義。昨日的企業(yè)家信心指數(shù)顯示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營已大受通脹和政策調(diào)控影響，重新布局、企業(yè)擴張還會在通脹趨勢與政策調(diào)控中博弈，希望當(dāng)前的數(shù)據(jù)是能重新樹立信心的開始。

6.1%的CPI同比漲幅在機構(gòu)的預(yù)期范圍之內(nèi)，且屬于預(yù)期的下限，對股指的反彈具有一定的推升作用，具備形成較大的季度反彈條件在逐步增多，黑天鵝事件更多可能還屬歐洲債務(wù)危機的蔓延引發(fā)的外圍股市大幅下跌對A股的影響。

經(jīng)歷了整整一年的通脹上升與政策調(diào)控，股市、中小企業(yè)和普通居民成為最受影響的單元，股市的重新恢復(fù)生機與活力也不是僅僅一次反彈就可以完成底部構(gòu)筑的，企業(yè)經(jīng)營的活力恢復(fù)、經(jīng)濟重回擴張和外圍形勢穩(wěn)定是股指平穩(wěn)上升的必要條件。這個過程還需要一定的時間。