2010年07月17日 00:56經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

康怡

當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)由過熱走向增速放緩，未來宏觀經(jīng)濟(jì)政策的走向也變得撲朔迷離。三季度是否有可能成為政策調(diào)控的敏感時(shí)間窗口？

本報(bào)對(duì)部分頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家所做的問卷調(diào)查顯示，近一半的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示下一季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)保持現(xiàn)狀，更有九成的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為房?jī)r(jià)在下一季度將繼續(xù)出現(xiàn)小幅回落，并且認(rèn)為房地產(chǎn)政策輕易不會(huì)發(fā)生變動(dòng)。談及中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的失誤也再次被調(diào)研者推到了最高位置。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人調(diào)查由《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》發(fā)起，每季度進(jìn)行一次。受訪者包括來自投行、研究機(jī)構(gòu)和政府部門的中國(guó)最權(quán)威的經(jīng)濟(jì)學(xué)者。本次調(diào)查回收有效問卷54份。以下為調(diào)查的核心內(nèi)容。

大勢(shì)分析

7月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，二季度GDP10.3%的增幅與一季度GDP11.9%相比，下滑了1.6個(gè)百分點(diǎn)。這是否意味著經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)會(huì)一直持續(xù)？《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)問卷調(diào)查顯示，至少在下一季度，這個(gè)答案是肯定的。

調(diào)查中，近七成的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2010年第三季度GDP的走勢(shì)將保持繼續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，將在9%-10%之間徘徊。

不過，至于市場(chǎng)上近段時(shí)間響起的“二次探底”的擔(dān)憂，近九成的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為出現(xiàn)“二次探底”的可能性并不大。

清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任、央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵也表示，目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒有風(fēng)云突變，更不會(huì)出現(xiàn)二次探底。“去年一季度數(shù)據(jù)較低，因此今年一季度跟去年比顯得特別好，相反，去年二季度突然出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，因此今年二季度數(shù)據(jù)同比自然會(huì)出現(xiàn)一定下滑。這種統(tǒng)計(jì)幻覺在今年下半年還會(huì)不斷出現(xiàn)?！彼f。

7月15日，統(tǒng)計(jì)局同時(shí)公布的數(shù)據(jù)還顯示，6月CPI數(shù)據(jù)較市場(chǎng)預(yù)期偏低，為2.9%，而今年上半年CPI則為2.6%，除了5月單月曾高出3%預(yù)警線外，今年上半年CPI總體表現(xiàn)溫和。

分析人士認(rèn)為，CPI漲幅回落主要是食品價(jià)格的回落，通脹壓力暫時(shí)下降，而并非趨勢(shì)性拐點(diǎn)出現(xiàn)，隨著后期可能受到夏糧減產(chǎn)、陰雨天氣等影響,CPI漲幅還將出現(xiàn)反復(fù)。

持這一觀點(diǎn)的人還不在少數(shù)，調(diào)查結(jié)果顯示，42%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為下一季度CPI還將繼續(xù)走高，同時(shí)56%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示將平穩(wěn)增長(zhǎng)。近七成的經(jīng)濟(jì)學(xué)家將全年的CPI的增長(zhǎng)區(qū)間放在了3%-4%之間，僅有17%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為會(huì)在3%以下。

至于未來影響CPI的因素，參與調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中56%認(rèn)為國(guó)內(nèi)食品價(jià)格的走高將是主要原因，也有20%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是國(guó)際大宗商品價(jià)格的走高，15%認(rèn)為是國(guó)內(nèi)流動(dòng)性放松。

具體到拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車，這個(gè)季度參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家與上個(gè)季度的調(diào)查在對(duì)出口的判斷上出現(xiàn)了較大的變化。上個(gè)季度的調(diào)研中，64%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為二季度出口將繼續(xù)保持大幅上漲，而此次一半的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示第三季度中國(guó)出口將出現(xiàn)小幅下滑，而選擇大幅上漲的僅為11%。

盡管統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示6月份出口出現(xiàn)了超預(yù)期的增長(zhǎng)，不過國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)隆國(guó)強(qiáng)表示，高速的出口增長(zhǎng)是不可持續(xù)的。“鑒于美歐高失業(yè)率，全球部分國(guó)家可能的經(jīng)濟(jì)退出計(jì)劃，以及全球市場(chǎng)庫(kù)存補(bǔ)充結(jié)束，下半年的出口表現(xiàn)一定不如上半年。”

對(duì)于消費(fèi)這駕馬車，調(diào)查顯示，48%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為第三季度的消費(fèi)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)也有28%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為消費(fèi)增長(zhǎng)將會(huì)小幅走高，23%認(rèn)為將會(huì)小幅下降。

而對(duì)于投資的判斷，參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中一半認(rèn)為第三季度投資與去年同比有所下降，甚至有19%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示將大幅下降。

政策變數(shù)

上半年政策調(diào)控對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。三季度是否有可能成為政策調(diào)控的敏感時(shí)間窗口？

調(diào)查結(jié)果顯示，47%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在未來宏觀政策總體走向上應(yīng)該延續(xù)積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，同時(shí)，30%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該回歸中性，也有19%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為下一季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策有可能會(huì)出現(xiàn)搖擺。

中金公司哈繼銘表示,盡管下半年經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步回落,但沒有必要出臺(tái)新的刺激政策，政策處于觀察期。在政策方面尚需保持適度的貨幣和財(cái)政政策,短期既不會(huì)進(jìn)一步加碼緊縮性政策,也不可能出臺(tái)所謂的二次刺激政策。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為，從4月份開始，工業(yè)增加值已經(jīng)是連續(xù)第三個(gè)月下降，需要警惕其繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，所以，從政策上看，下半年宏觀政策應(yīng)避免經(jīng)濟(jì)大起大落，應(yīng)該適當(dāng)放松。野村證券孫明春也預(yù)期下半年會(huì)放松部分的緊縮政策，特別是信貸額度措施。

具體到貨幣政策，本季度的調(diào)研結(jié)果中，與上一季度調(diào)研另外一個(gè)比較明顯的變化就是經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛推遲了加息的預(yù)期。在上一季度的調(diào)研中，58%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為二季度將會(huì)是加息的時(shí)間窗口，不過此次的調(diào)查結(jié)果顯示，81%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為三季度依然不會(huì)加息。

目前工業(yè)增速放慢，價(jià)格壓力隨之減弱是他們做出上述判斷的理由之一，而且他們認(rèn)為這一趨勢(shì)將在下半年將變得更加明顯。

同時(shí)，有83%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為第三季度人民幣將升值3%以下。

如果貨幣政策需要調(diào)整，大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議把時(shí)間放在第三、四季度，中國(guó)人民銀行金融研究所鄒平座建議：“未來政策調(diào)整應(yīng)該從總需求管理轉(zhuǎn)向側(cè)重總供給管理，把工作重心轉(zhuǎn)向提高金融資源配置效率、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。”

對(duì)于備受關(guān)注的收入分配方案能否在今年年內(nèi)出臺(tái)的可能性，64%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為年內(nèi)出臺(tái)的可能性很小，僅有23%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示有這種可能，同時(shí)也有13%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示因?yàn)榍闆r復(fù)雜，很難給出判斷。

風(fēng)險(xiǎn)

在7月15日的新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)表示，盡管當(dāng)前的運(yùn)行態(tài)勢(shì)不錯(cuò)，也必須高度注意國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是復(fù)雜多變，國(guó)內(nèi)還存在不少問題和困難，這些問題和困難都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)產(chǎn)生一定的影響。

的確，目前外部歐債危機(jī)的影響尚未明朗，內(nèi)部地方債務(wù)性危機(jī)也成為懸在政策制定者頭上的一把利劍。不過調(diào)查結(jié)果顯示，至少對(duì)地方債務(wù)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的態(tài)度較為樂觀，62%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為地方債務(wù)危機(jī)將會(huì)得到平穩(wěn)的化解。對(duì)于地方政府的融資平臺(tái)是否會(huì)帶來信貸危機(jī)，57%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為雖然有影響，但是在可控范圍之內(nèi)。

此次的調(diào)查結(jié)果顯示，所有影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)中，發(fā)展模式難以轉(zhuǎn)變成了首先要面對(duì)的問題，這與上一季度的調(diào)查結(jié)果一致。54位參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有36位認(rèn)為這是影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大問題。

而目前中國(guó)潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)中，宏觀政策失誤風(fēng)險(xiǎn)又開始引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家的重視，35%的經(jīng)濟(jì)認(rèn)為值得關(guān)注，此外，還有17%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家選擇了房地產(chǎn)泡沫，16%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家選擇的是流動(dòng)性泛濫，也有14%的人將選項(xiàng)給了地方性債務(wù)。

對(duì)于房?jī)r(jià)問題，參與調(diào)查的近九成的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為三季度房?jī)r(jià)將會(huì)繼續(xù)小幅回落，對(duì)于未來的房地產(chǎn)政策調(diào)整，80%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為政策將維持現(xiàn)狀。喬紅也表示：“政策上面現(xiàn)在什么都能松一松，但是不能動(dòng)房地產(chǎn)?！?/p>

具體到三季度對(duì)股市的判斷，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們依然維持了上一季度的判斷結(jié)果：48%的人認(rèn)為股市將調(diào)整后上行，41%的人認(rèn)為股市會(huì)震蕩盤整。

相關(guān)專題：

聚焦內(nèi)地2010年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)半年報(bào)

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。