各方分析師解讀中國經(jīng)濟半年報(3)

安信證券首席經(jīng)濟學家 高善文：

總體來講，就是經(jīng)濟刺激的潮水正在退去，今年下半年潮水退去的速度將更快，沙礫和巖石將露出水面。

二季度特別是6月份宏觀經(jīng)濟下行態(tài)勢比較明顯。主要原因是去年四季度到今年一季度，在4萬億的經(jīng)濟刺激計劃以及10萬億信貸拉動的情況下，經(jīng)濟快速上行。今年二季度以來宏觀政策轉(zhuǎn)向中性化，再加上一些短期因素，經(jīng)濟運行回到了正常應用的狀態(tài)。

而按照自身周期，中國經(jīng)濟將在接近底部地位運行一段時間，這個時間可能持續(xù)1-2年。因為從目前情況看，中國經(jīng)濟沒有新的增長亮點，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩問題依然相對普遍。

而未來一兩年，中國經(jīng)濟還要吸收這一輪經(jīng)濟刺激計劃所產(chǎn)生的種種問題。比如地方融資平臺的問題，信貸資產(chǎn)質(zhì)量的問題，以及房價過高的問題。

我認為，在未來一段時間，中國宏觀經(jīng)濟政策仍應以穩(wěn)定為主，在大方向不變的情況下適當微調(diào)。貨幣政策應該跟隨通脹的形勢適當調(diào)整，保證實際利率為正，或至少為零。

華寶信托宏觀經(jīng)濟研究員 聶文：

6月份不論是CPI還是PPI都出現(xiàn)了比較明顯的下降，此前外界普遍擔憂的通脹得到遏制。我們預計CPI在7月份大幅上升的可能不大，還會在3%以上，但8月份會下降到3%以下。

上半年GDP的增長仍處在非常高的水平。我們預計今年第三季度，緊縮政策的效果就會有比較明顯的體現(xiàn)，地產(chǎn)、出口和地方政府投資都會受到明顯影響，預計三季度GDP會降到10%以下，四季度GDP則會出現(xiàn)環(huán)比上升。

中國國家信息中心首席經(jīng)濟師 祝寶良：

應該說上半年的數(shù)據(jù)不錯，都在意料之中，符合宏觀調(diào)控的預期，稍有點擔心的就是工業(yè)增速下滑過快，這與加大結構調(diào)整與節(jié)能減排有關，會影響下半年的經(jīng)濟增速。但總的問題不大，政策取向應該不會改變。

中信證券首席經(jīng)濟學家 諸建芳：

中國經(jīng)濟增速符合預期，趨勢來看未來經(jīng)濟增速將繼續(xù)放緩。預計政府的緊縮政策會告一段落，具體的調(diào)整可能包括，存款準備金率、新開工項目的限制放開等。房地產(chǎn)政策預計會維持現(xiàn)狀，不會有進一步的收緊。

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