祁斌：服務業(yè)會是未來股市的熱點(3)

陳雨露：謝謝芮成鋼。2009年是很特殊的一年，2009年是我們成為后危機的元年，同時也是中國未來30年崛起完成期的元年。2009年我們遇到了這么大的一個危機，所以2009年宏觀政策主要的短期目標非常直接，就是反危機，反恐慌。所以增長就變成宏觀政策最直接的目標。

2010年，恐怕整個目標應該是雙重的目標，一個就是增長和穩(wěn)定要并重。第二個是增長和經(jīng)濟的轉型要并重?，F(xiàn)在一般說2010年，大家認為宏觀經(jīng)濟的增長應該是GDP在9%，物價在3%，同時使得資產(chǎn)價格可控。實際反映了大家的共識，在保增長的同時，要兼顧到物價的穩(wěn)定和房價、股市的穩(wěn)定。確實，我覺得這個矛盾也已經(jīng)上升到這個階段了，應當說我們現(xiàn)在一方面央行的存款準備金率的提高，還不意味著刺激政策的推出，只不過由寬松強調(diào)轉為2010年適度的強調(diào)，因為畢竟在增長，我們還要非常地看中它，在2010年，全球失業(yè)率現(xiàn)在還高居不下，2009年美國到了9.3%，歐元區(qū)9.9%，日本5.4%，澳大利亞超過了6%。所以從中國來講，我們現(xiàn)在也面臨巨大的就業(yè)壓力。

但是另外一方面，物價，特別是資產(chǎn)價格，也應該引起高度的警惕。因為資產(chǎn)價格的膨脹已經(jīng)成為全球宏觀調(diào)控的功底。從上世紀70年代末以來，就是撒切爾夫人和里根總統(tǒng)開創(chuàng)新經(jīng)濟自由主義時代一來，一浪高過一浪的經(jīng)濟周圍已經(jīng)成為中斷全球經(jīng)濟增長的最重要原因?，F(xiàn)在中國經(jīng)濟增長最重要的目標是延續(xù)過去30年增長的主要目標，我們會不會也被資產(chǎn)價格中斷，金融危機的發(fā)生來中斷我們的崛起和進程，實際上這是一個最核心的問題。

而資產(chǎn)價格的膨脹從過去執(zhí)政研究表明，一個是信貸過度擴張。另外一個是我們應該由反危機、反恐慌的短期政府的直接目標轉向并重，經(jīng)濟轉型要并重，尋找新的增長點并重的目標?？傮w來講，應該是一個基本方略，高度增長中調(diào)整結構應該是中國的基本方針。

芮成鋼：祁斌，我們把話題轉到資本市場，有人說中國最大的威脅，2010年是資產(chǎn)泡沫，2010年，中國老百姓說到中國市場有很多新的名詞，融資、融券、做供給制等等等等，我們有很多新的預期，2010年中國老百姓對于中國股市的預期。

祁斌：作為一個市場的監(jiān)管者，不應該每時每刻關注資產(chǎn)的價格，當然這次金融危機之后，全世界發(fā)現(xiàn)如果說資產(chǎn)價格在一個非常極端的情況下，會產(chǎn)生系統(tǒng)性的風險，所以現(xiàn)在有說法提出來說需要關注市場的系統(tǒng)性風險，或者是資產(chǎn)價格，尤其在極端情況下。大部分情況下，監(jiān)管者主要的工作還是監(jiān)管和發(fā)展，或者是改革，關于通脹或者資產(chǎn)價格的變化，更多的應該是姚總經(jīng)濟師來關注。

我想順著他們剛才幾位講的一個觀點，談點自己的看法，我覺得2009年中國經(jīng)濟的成長確實是非常了不起的一個成績，我們最近去美國參加了一次國際金融論壇，這個論壇是上下兩個部分，第一部分是討論美國，第二部分是討論中國。結果從第一部分開始就開始討論中國，第二部分還是討論中國。所以現(xiàn)在出國開會或者訪問，能輕易感受到中國崛起的步伐。剛才羅奇先生坐在旁邊，我們還聊了一句，他說他現(xiàn)在在北京和上海待的時間超過了美國，我建議他開始學中文。羅奇先生的經(jīng)歷反映了中國經(jīng)濟的成長，有望在2009年和2010年成為世界最大的經(jīng)濟體，姚總更有發(fā)言權。

我們在美國開會討論中國經(jīng)濟問題的時候，美國經(jīng)濟學家問了一個問題，原文是你這個成長是不是可持續(xù)的。不管他問這個問題出于什么樣的考慮和背景，我覺得這是一個好問題，確確實實值得我們關注和深思。因為中國經(jīng)濟盡管取得了非?？斓脑鲩L速度，但是經(jīng)濟中有很多結構性問題，比如GDP構成中投資性為主非常明顯，高能耗、高污染等等不可持續(xù)發(fā)展的領域也非常明顯。從產(chǎn)業(yè)結構來說更加明顯，我們國家大部分的行業(yè)在國際分工中處于比較中下游的。隨便舉幾個例子，比如鋼鐵產(chǎn)業(yè)，我們在全世界是當仁不讓的第一大鋼鐵大國，但是我們出口鋼材的平均價格是我們進口鋼材的二分之一。有成千上萬的小化工廠，但是非常有名的，尤其是國際知名的不多，因為我們沒有杜邦，還沒有整合在一起。產(chǎn)業(yè)的集中度也是更加明顯，從一個小行業(yè)講起，比如玻璃行業(yè)，中國最大的七家廠加在一起，市場份額占到了46%，美國是98%。從全世界大的市場來講，煤炭產(chǎn)業(yè)，我們前十家加在一其是25%，澳大利亞前七家是90%。我們在這些方面有很多工作要做。在產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，無論是增量優(yōu)化，還是新產(chǎn)業(yè)發(fā)現(xiàn)過程中，金融市場能夠扮演非常非常重要的作用。剛才提到，中國資本[5.49 0.73%]市場應該在這個過程中起到非常重要的作用。

所以今年推出很多新的舉措，包括融資、融券，包括期貨，包括2009年的創(chuàng)業(yè)板，都是為了提高市場效率，優(yōu)化機制，讓它更好發(fā)揮推動中國經(jīng)濟轉型的作用，這是我的一點想法。謝謝。

芮成鋼：聊了這么多，下面做一個小小的舉手表決，剛才討論有一個潛在主題，2010年中國經(jīng)濟增長的速度，剛才每一位嘉賓都有不同的觀點，剛才陳雨露教授也是說得非常明確，他認為質量和速度都很重要，在高速當中調(diào)結構。接下來我想先讓臺上的五位嘉賓舉手表決一下，認為2010年中國經(jīng)濟增速會超過2009年的請舉手。幾位，陳老師舉了嗎？羅奇也舉了，都舉了，五個人都舉了，2010年中國經(jīng)濟增速將超過2009年。再把問題提給現(xiàn)場的觀眾、朋友，還有臺下的領導和嘉賓，認為2010年中國經(jīng)濟增速會超過2009年的請舉手，認為不會超過的請舉手。好，謝謝。現(xiàn)場表決的情況跟我們財經(jīng)頻道事先做的一個調(diào)查非常貼近，我們當時也是采訪、調(diào)查了中國幾百位經(jīng)濟學家和學者，55%的人都說，可能會在9%-10%之間的經(jīng)濟增長速度，只有35%的人說可能在8%和9%之間，只有極少數(shù)人認為調(diào)結構會犧牲經(jīng)濟增長的速度。

芮成鋼：羅奇先生說的很有道理，他說問題提得很有危險性，因為過重看重速度不是很好。我重新提。

2010年，對于中國來說，GDP的增速和質量，哪一個更重要，認為質量比速度更重要的舉手，臺上的五位，有嗎？祁斌先生，2010年對中國經(jīng)濟來說，調(diào)結構，保質量更重要，還是增速更重要，認為質量更重要的剛才是祁斌先生舉手了，陳雨露先生你不是說速度和質量一樣重要嗎？我就是這個問題，就是你們?nèi)?，我重新說一遍，你們稍微舉一下，2010年對于中國經(jīng)濟來說，質量和速度哪一個更重要，如果認為質量更重要的請舉手。一個人舉手，認為速度跟質量，羅奇先生，兩個人。認為速度跟質量一樣重要的請舉手。認為速度比質量更重要的請舉手，沒有。

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