樊綱：下一繁榮期宏觀政策要關(guān)注通脹和資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)

央行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱（圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)）

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 央行貨幣政策委員會(huì)委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱今日在首屆中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)上表示，在下一繁榮期，中國(guó)宏觀政策要關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)，更要關(guān)注資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

以下為樊綱演講實(shí)錄：

金融危機(jī)還沒(méi)有完全塵埃落定，但我們應(yīng)該思考這次危機(jī)給我們的教訓(xùn)，我們下一個(gè)主題是關(guān)于中國(guó)經(jīng)驗(yàn)，而這次全世界矚目的是中國(guó)快速的復(fù)蘇，我們首先應(yīng)該探討一下中國(guó)為什么能夠這么快速的復(fù)蘇。

危機(jī)爆發(fā)以后，金融海嘯波及到中國(guó)以后，中國(guó)政府采取了及時(shí)和有力的宏觀調(diào)控政策，這當(dāng)然功不可沒(méi)，但在我看來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以能夠在世界簫條中保持8%以上的增長(zhǎng)，而且在4月份開(kāi)始復(fù)蘇，一個(gè)重要的原因或者重要的前提，是我們?cè)谖C(jī)之前那幾年里，在我們經(jīng)濟(jì)繁榮那幾年里，在我們經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的那幾年里，還是實(shí)施了一些宏觀調(diào)控政策，防止了大泡沫的產(chǎn)生，沒(méi)有大泡沫的產(chǎn)生，后面也就沒(méi)有大的危機(jī)需要對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整。而且世界所有的歷史都證明，經(jīng)濟(jì)學(xué)也能證明，大泡沫產(chǎn)生大危機(jī)，如果前面過(guò)熱太嚴(yán)重了后面的生產(chǎn)能力太嚴(yán)重了，后面清理起來(lái)就需要更大的力氣。而如果前面正確的進(jìn)行了宏觀調(diào)控政策，使波動(dòng)小一點(diǎn)，前面過(guò)熱的成份小一點(diǎn)，后面需要解決的問(wèn)題小一點(diǎn)，如果出現(xiàn)下跌，復(fù)蘇也會(huì)更快一點(diǎn)。

回顧過(guò)去這幾年，04、05年以后當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速增長(zhǎng)、進(jìn)入繁榮期的時(shí)候，中國(guó)政府還是采取了一些宏觀調(diào)控政策，這些政策的作用可能沒(méi)有充分表現(xiàn)出來(lái)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)還在一個(gè)勁兒的往上走，但現(xiàn)在回想，這些宏觀調(diào)控的政策是非常重要的。正是因?yàn)槲覀冊(cè)?7年9月份主動(dòng)采取了一些措施，我們調(diào)整起來(lái)相對(duì)就容易一點(diǎn)，而且在危機(jī)爆發(fā)后采取了一系列政策使房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復(fù)性的增長(zhǎng)，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步穩(wěn)步增長(zhǎng)作出了一定貢獻(xiàn)。

什么結(jié)論呢？要回顧宏觀調(diào)控的基本原理，要在高峰期、低谷期，繁榮期和調(diào)控期都要有作為，政府要提供的公共服務(wù)就是穩(wěn)定，這個(gè)穩(wěn)定靠的是在繁榮期和衰退期都采取逆風(fēng)調(diào)整的政策，而這次危機(jī)之所以發(fā)生，在美國(guó)發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)上之所以出現(xiàn)了這么大的危機(jī)，原因是在繁榮期把這些經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理放小了，在繁榮期的時(shí)候說(shuō)只要市場(chǎng)決定的政府就不能管，放棄了政府執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的職能，從而釀成了大的泡沫引發(fā)了大的危機(jī)，總的來(lái)講是因?yàn)榉艞壛吮O(jiān)管、調(diào)控所以產(chǎn)生的問(wèn)題。所以，大家回過(guò)頭來(lái)思考這個(gè)問(wèn)題，一方面要想危機(jī)來(lái)的時(shí)候我們應(yīng)該做什么，更應(yīng)該想在繁榮期我們應(yīng)該做什么。

第二點(diǎn)，中國(guó)作為在早期就已經(jīng)發(fā)展的國(guó)家，繁榮期的問(wèn)題更值得重視，因?yàn)槲覀兿鄳?yīng)的增長(zhǎng)率比較高一點(diǎn)，因?yàn)槲覀兊脑鲩L(zhǎng)空間大一點(diǎn)，因?yàn)槭聦?shí)上我們的需求，包括城市化和大家所講的這些，需求可能比其他國(guó)家更大一點(diǎn)，而且今后世界需求的增長(zhǎng)點(diǎn)主要在我們這些發(fā)展中國(guó)家，我們的企業(yè)作為初期發(fā)展階段的企業(yè)是第一代的企業(yè)家，又沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)西方國(guó)家企業(yè)過(guò)去的波動(dòng)，因此在初期發(fā)展階段我們特別容易進(jìn)入繁榮期，特別容易產(chǎn)生過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)，這點(diǎn)是需要我們有所認(rèn)識(shí)的，而且歷史上所有的發(fā)展中國(guó)家之所以出現(xiàn)高額通貨膨脹、金融危機(jī)，很大程度上都是由于在繁榮期忽視了監(jiān)管，在政府的角度早期也應(yīng)該做宏觀調(diào)控。

我想講這么一點(diǎn)，在歷史上，針對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)波動(dòng)這件事情人類(lèi)所想起來(lái)的第一個(gè)方案不是宏觀調(diào)控，而是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，后來(lái)我們發(fā)現(xiàn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，所以我們走向了市場(chǎng)化改革的道路，但也是不放棄市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，是要以市場(chǎng)配置資源為基本的經(jīng)濟(jì)機(jī)制，而把這個(gè)體制上現(xiàn)代化，就是加上一個(gè)政府宏觀調(diào)控。我們不走西方國(guó)家走過(guò)的老路，再回到200年前一次次金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，我們可以直接借鑒這些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，吸取有利的東西，使我們?cè)缙诘陌l(fā)展更加順暢。

第三點(diǎn)，盡管現(xiàn)在危機(jī)還沒(méi)有過(guò)去，但在我們看來(lái)應(yīng)該思考，特別是中國(guó)人應(yīng)該思考下一個(gè)繁榮期的問(wèn)題。中國(guó)進(jìn)入2010年穩(wěn)定的增長(zhǎng)，2011年從內(nèi)容上就會(huì)更加充實(shí)，很可能進(jìn)入一個(gè)新的繁榮期，我們的城市化建設(shè)，這時(shí)我們又面臨著新一輪繁榮期的風(fēng)險(xiǎn)，也是我們的挑戰(zhàn)。接下來(lái)要討論的就是新繁榮期的特點(diǎn)和應(yīng)對(duì)新繁榮期宏觀經(jīng)濟(jì)所要采取的措施。

第一，以消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)衡量的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)然存在，但下一步可能更要衡量的是資產(chǎn)或者財(cái)產(chǎn)泡沫。這么多貨幣，不光中國(guó)發(fā)的這么多貨幣還有這么多國(guó)家發(fā)的這么多貨幣，都到哪去了？在中國(guó)糧食價(jià)格這么低的情況下，消費(fèi)品價(jià)格上漲應(yīng)該說(shuō)還不是很容易的事情，資源價(jià)格上漲要經(jīng)過(guò)一個(gè)長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)最終才能使消費(fèi)品價(jià)格上漲，而在這個(gè)過(guò)程中企業(yè)都會(huì)在各個(gè)環(huán)節(jié)上做一些事情消化掉這些成本上漲的因素，過(guò)去十幾年中原材料上漲都是由于消費(fèi)品價(jià)格上漲導(dǎo)致的。因此不是說(shuō)沒(méi)有通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，但縱觀過(guò)去30年的歷史通貨膨脹引發(fā)的問(wèn)題較少、產(chǎn)生的問(wèn)題比較小，各國(guó)都有一些措施應(yīng)對(duì)通貨膨脹，相反日本過(guò)去30年引起的泡沫經(jīng)濟(jì)主要是金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)資產(chǎn)，我們?cè)趺春饬繌V義的通貨膨脹，包括以貨幣衡量的資本價(jià)格的上漲，特別是國(guó)際游資充斥，發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家不是說(shuō)脫鉤，而是長(zhǎng)期發(fā)展的前景風(fēng)化的前提下，如何防范這些問(wèn)題是我們下一個(gè)繁榮期所要面臨的問(wèn)題。

第二，在我們的體制中很多機(jī)制還不健全，很多市場(chǎng)的穩(wěn)定性還不存在，所以不僅要采取一些宏觀調(diào)控政策，在現(xiàn)階段更需要的努力是完善體制，進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化的改革，進(jìn)一步在需求方和供給方同時(shí)進(jìn)行一些體制的改革，以市場(chǎng)更加穩(wěn)定，因此在新一輪繁榮期到來(lái)時(shí)，我們要更多的思考如何從制度上保證、從政策上調(diào)節(jié)，使我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠再有十年、二十年甚至三十年的增長(zhǎng)，解決我們現(xiàn)有的問(wèn)題。

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