中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授許小年日前在“2008中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測秋季論壇”上表示“宏觀經(jīng)濟(jì)真是偽科學(xué)”，以下為演講全文。

許小年:預(yù)測宏觀政策這事是非常不靠譜的，我自己一直研究宏觀經(jīng)濟(jì)，一直教宏觀經(jīng)濟(jì)，其實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)是一個(gè)偽科學(xué)。宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測，做到后來感到非常沮喪，不是因?yàn)槔陷斀o宋國青，而是后來發(fā)現(xiàn)宋國青只不過跟統(tǒng)計(jì)局聯(lián)系的好一點(diǎn)。

這是非常不靠譜的事，要求國務(wù)院微調(diào)經(jīng)濟(jì)，恰到好處既不過分又不欠缺，這樣的事沒有辦法做的，做這樣的事前提是對經(jīng)濟(jì)有準(zhǔn)確的預(yù)測，這樣政策才有超前性。我們知道預(yù)測是充滿誤差、個(gè)人判斷、不確定因素的事件。而且中國，要做預(yù)測，做比較好的預(yù)測一定要有可靠的數(shù)據(jù)，咱們的數(shù)據(jù)有多可靠，宋國青比我清楚，因?yàn)樗y(tǒng)計(jì)局溝通的多。我們宏觀調(diào)控我們發(fā)現(xiàn)我們神了，我們想讓通貨膨脹下來的時(shí)候就下來，CPI4.9%怎么碰也碰不上，CPI確實(shí)是在下降，但是把單項(xiàng)加總怎么加也加不上，我們說控制通脹就下來了，我們說持續(xù)內(nèi)需就上來了。8月份零售銷售總額增長，怎么看看不懂，增長20%多，把通貨膨脹扣掉，實(shí)際增長16%、17%，這不知道從哪來的，去年GDP增長11.9%，把投資消費(fèi)、進(jìn)出口等等加起來，再把電力消耗和11.9%對一下，根本對不上。如果消費(fèi)、投資、進(jìn)出口算，去年GDP增長在14%、15%之間。所以這樣的數(shù)據(jù)充滿無意識(shí)誤差，有意識(shí)的我們這些宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家干脆失業(yè)就完了。怎么預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展，如果不能很好的預(yù)測，你的政策怎么樣能微調(diào)恰到好處？所以宏觀經(jīng)濟(jì)真是偽科學(xué)。

當(dāng)前我覺得我們要討論的問題，我認(rèn)為關(guān)鍵問題并不是說GDP增長速度下行，我同意國青的觀察，經(jīng)濟(jì)不斷的減弱。要不要貨幣政策重新放松，我覺得這不是問題的關(guān)鍵，你放松，永遠(yuǎn)有松早了，松晚了，有可能不到位、又有可能到頭了，永遠(yuǎn)有這樣的問題，只要我們對這個(gè)數(shù)據(jù)不完整的、充滿誤差的，只是抓到了經(jīng)濟(jì)的一小部分，我們的預(yù)測一定會(huì)出現(xiàn)偏差的。這個(gè)問題上我回到我的問題上，這次美國鬧出這么大的事，就是美國貨幣政策過寬，放出過多流動(dòng)性，把市場資金價(jià)格全部扭曲了，扭曲資金價(jià)格指引下，投資銀行開始搞金融創(chuàng)新，搞出各種各樣的進(jìn)創(chuàng)新，是因?yàn)楦窳炙古说拇胧８窳炙古藗€(gè)人的歷史地位在幾個(gè)月發(fā)生了戲劇性的變化，從有史以來最偉大的銀行家現(xiàn)在墮落到次貸危機(jī)、美國金融海嘯的罪魁禍?zhǔn)?。有史以來最偉大的銀行家不是格林斯潘是沃爾克，在位的時(shí)候的備受爭議。所以你說格林斯潘這么聰明的人，大家崇拜的跟神似的，貨幣政策怎么有這些大的簍子啊？所以貨幣政策我們能掌握到什么程度？貨幣政策不出大問題已經(jīng)是萬幸萬幸。

目標(biāo)值不是用宏觀政策微調(diào)經(jīng)濟(jì)，而是宏觀經(jīng)濟(jì)如何不犯大錯(cuò)誤，保證國民經(jīng)濟(jì)宏觀的環(huán)境穩(wěn)定，這已經(jīng)相當(dāng)好了。大家看一下弗里德曼的美國貨幣史，美國貨幣史里，弗里德曼很詳細(xì)的回顧了美國貨幣政策，用數(shù)據(jù)說話，不是像我們這幾位在今天空口無憑的爭論，用數(shù)據(jù)說話，說的是美國70年代80年代的貨幣政策根本就沒有平滑經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，恰恰相反，美國經(jīng)濟(jì)周期是跟著美國貨幣周期走的，換句話說貨幣政策不是經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器而是經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)生器，貨幣本身是經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的根源。因此弗里德曼講，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)最好的貨幣政策是貨幣政策本身保持穩(wěn)定。因此是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的根源，你做相關(guān)性分析看的非常清楚，貨幣政策的波動(dòng)在前，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在后，誰是原因，是誰結(jié)果一目了然。這對格林斯潘有非常大的影響，他不要做制造經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的美聯(lián)儲(chǔ)主席，貨幣政策要改弦更張，結(jié)果是流動(dòng)性過剩。

所以我們在宏觀經(jīng)濟(jì)、市場面前，不要老想著參破市場的形勢，不要做這樣的幻想。市場是什么？市場是超越我們認(rèn)知能力的，什么是自然，自然就是超越人類的物質(zhì)能力的。過去我們工業(yè)革命之后，人類腦袋發(fā)昏，人類說認(rèn)識(shí)自然是為了改造自然，現(xiàn)在不說了吧？為什么不說了？在大自然面前大家感覺到大自然是無法改造的，貨幣學(xué)派的核心是的什么？弗里德曼的哲學(xué)含義是什么？是這個(gè)世界上有很多超越人類能力的力量，在這些力量面前，不要幻想我們比市場、比自然、比上帝聰明，來駕馭市場、改造自然，受了懲罰之后老實(shí)了，人和自然最好的辦法是順應(yīng)自然，認(rèn)識(shí)自然是為了順應(yīng)自然、保護(hù)自然。

還有我們說駕馭市場，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)就是為了駕馭市場而設(shè)計(jì)的，如果駕馭市場是不可能的，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)可以不教，但微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)一定要教。我們的經(jīng)濟(jì)和我們的企業(yè)缺乏應(yīng)對的彈性，缺乏應(yīng)對的充分靈活性，這是我們的問題。應(yīng)對目前的宏觀環(huán)境的劇烈變化，我覺得是微觀改革，要問一下為什么我們的中小企業(yè)人民幣升值10%就活不下去？《勞動(dòng)法》一頒布，公司成本上升10%就活不下去？為什么長期以來利潤率那么??？有什么辦法增加中小企業(yè)抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力？有什么辦法增加中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對宏觀環(huán)境的問題？這是我們要問的問題，所以對我們來說微觀改革的緊迫性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測。

我講完了，下面講什么？市場？市場其實(shí)已經(jīng)沒有再可以講的了，該講的全講過了，他不聽，把賭注越下越大，最后看怎么收場?，F(xiàn)在把央企弄進(jìn)去了，就差國務(wù)院、財(cái)政部自己買股票了，還有什么措施？你買進(jìn)去了，你知道到底部了么？如果沒有到底部，停止買的那一天就是市場狂拋的時(shí)候。如果一個(gè)理性市場上，當(dāng)央企停止購買的時(shí)候，市場一定是在他們買最后一筆之前全拋出去。任何理性投資者都是這樣的，怎么判斷這個(gè)市場到了底部？首先要判斷深市公司的盈利到了底部？判斷上市公司盈利，要判斷中國經(jīng)濟(jì)增長到了底部？剛才說了不可能，不可能有人抄到底。大家都說抄底，真正在市場上誰抄底了，真正抄底的是坐在家里的，處心積慮想抄底的一般都撞在高山上，如果市場能被我們抄底了，這就不是市場了。市場有相當(dāng)一部分是我們不可知的。

我們市場上的措施，經(jīng)濟(jì)學(xué)中有一個(gè)叫政策經(jīng)濟(jì)效益遞減。黨刊發(fā)社論，中央電視臺(tái)給大家鼓勁市場都沒有動(dòng)靜，才拿走2500萬你忽悠誰?。垦肫筚Y產(chǎn)有多少咱們算算。我們資本市場上也是國進(jìn)民退，國有化之后誰玩啊？市場還是市場么？再往下走怎么走啊？這些問題不考慮，老說美國救市咱們也救市，美國救市和中國救市有什么區(qū)別？美國如果不救，這個(gè)金融體系跨掉，所以為什么我看我們網(wǎng)上講鮑爾森給佩洛西下跪。如果高盛倒掉了，還有誰不能倒？所以他能不救嗎？中國救誰呢？救什么我不知道，我不知道它在救什么？指數(shù)跌到2000點(diǎn)如果不救中國體系就跨了么？中國經(jīng)濟(jì)就完了么？我不知道它在救什么？

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