李強

今天，統(tǒng)計局新聞發(fā)言人李曉超在接受記者采訪時透露，從前三季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)來看，我國經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱已經(jīng)得以緩解。如今，又到月末的央行加息敏感期，下一步如何走？在第三季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)披露后，答案其實并未完全明朗。

國家統(tǒng)計局今天上午介紹了今年前三季度國民經(jīng)濟運行情況。據(jù)披露信息：前三季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值166043億元，同比增長11.5%，比上年同期加快0.7個百分點。不過，固定資產(chǎn)投資增幅有所回落。前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資91529億元，同比增長25.7%，比上年同期回落1.6個百分點。

數(shù)據(jù)還顯示，前三季度，居民消費價格(CPI)同比上漲4.1%(9月份同比上漲6.2%，環(huán)比上漲0.3%)。貨幣信貸增速仍然較快，流動性過剩比較突出。當季我國對外貿(mào)易較快增長，貿(mào)易順差繼續(xù)增加。9月末，國家外匯儲備14336億美元，同比增長45.1%。前三季度，貨幣凈投放1958億元，同比多投放302億元。上述數(shù)據(jù)均顯示，我國經(jīng)濟增速并未出現(xiàn)明顯回落跡象，加息等緊縮政策的出臺仍有必要性。

不過，數(shù)據(jù)中也有利好因素。據(jù)統(tǒng)計局披露，今年我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長，秋糧可望繼續(xù)增產(chǎn)，這將是我國糧食生產(chǎn)連續(xù)第四年獲豐收，同時，生豬生產(chǎn)正在恢復。無疑，從上述消息可以推斷，今年四季度，我國CPI指數(shù)繼續(xù)回落基本已成定局，事實上，今年8月CPI創(chuàng)下歷史高點，主要是受糧食價格、特別是生豬價格上漲的影響。

今年前三季度國民生產(chǎn)總值增速已比二季度回落了2.4個百分點，進入9月份居民消費價格指數(shù)也出現(xiàn)了比上個月回落的局面。李曉超在接受采訪時，認為“經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱已得緩解”的結(jié)論值得關(guān)注。這說明監(jiān)管層認同前期的宏觀調(diào)控已經(jīng)見效，不過，為防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，鞏固已有的調(diào)控成果，下階段，不排除再次加息的可能。

此外，北京大學中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青認為，由于貨幣供應目前還處于高位，今年年底前的宏觀調(diào)控政策仍將趨于緊縮。在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域，宋國青以其對經(jīng)濟走勢判斷準確被喻為“宏觀經(jīng)濟預測第一人”。雖然9月份CPI數(shù)據(jù)的回落已得到印證。不過，對于日漸放緩的經(jīng)濟走勢，宋國青審慎地認為，今后幾個月，宏觀調(diào)控政策還需進一步緊縮。

在宋國青看來，為了實現(xiàn)CPI的進一步回落，目前處于高位的貨幣供給最值得關(guān)注。央行發(fā)布的三季度金融數(shù)據(jù)報告顯示，截至9月末，廣義貨幣供應量(M2)同比增長18.45%，狹義貨幣供應量(M1)更是達到22.07%的增長，雙雙呈現(xiàn)高位增長態(tài)勢。從以上判斷來看，似乎年底前再次加息已無可避免。

但是，近日來自央行管理層的聲音，給加息又留下懸念。央行行長助理易綱近日在香港出席一個論壇時表示，預計今年全年CPI增長在4.5%左右，但央行需觀望一段時間決定是否再度加息。

9月份CPI的增幅為6.2%，固定資產(chǎn)投資等一系列敏感數(shù)據(jù)雖然并不樂觀，市場對央行加息的預期再次加強。但易綱表示，要將中國的負利率扭為正利率，會有一段過程，央行還要觀望一段時間，才會決定是否進一步加息。

值得注意的還有，從本外幣利差現(xiàn)狀分析，美元正在逐步降息，而人民幣相對美元的利差不易過大，否則人民幣升值存在壓力，熱錢控制的難度也將加大。

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