中國人民銀行8月21日晚間宣布，自22日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，目的是為合理調(diào)控貨幣信貸投放，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。

根據(jù)決定，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的3.33%提高到3.60%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的6.84%提高到7.02%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。

這是在近年來我國固定資產(chǎn)投資增長較快、銀行信貸增長過猛、流動(dòng)性過剩問題依然突出的背景下，央行今年第四次，也是自2004年以來第七次上調(diào)銀行基準(zhǔn)利率。

時(shí)間有點(diǎn)出人意料

當(dāng)央行將上述消息在其網(wǎng)站公布時(shí)，記者旋即撥通了天相投顧全球資本市場(chǎng)研究組組長湯云飛的電話。

“加息了，怎么這么快？”湯云飛驚訝地說，“雖然市場(chǎng)對(duì)央行再加息毋庸置疑，但一般認(rèn)為會(huì)在9月。如此出其不意，顯示了政府對(duì)國內(nèi)股市火爆的擔(dān)心在增加，以及對(duì)通脹預(yù)期的擔(dān)心也在增加?！?/p>

摩根大通也認(rèn)為，央行此次最新加息決定的時(shí)間有點(diǎn)出人意料，但表明央行急于修正實(shí)際利率為負(fù)值的局面，特別是考慮到A股市場(chǎng)重拾升勢(shì)，同時(shí)也是為了穩(wěn)定總體通貨膨脹預(yù)期。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局日前數(shù)據(jù)顯示，受食品價(jià)格快速攀升影響，7月份全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲達(dá)到5.6%，這是我國CPI連續(xù)5個(gè)月同比上漲達(dá)到3%以上，也是近10年來CPI月度漲幅最高的一個(gè)月。

“從7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，通脹預(yù)期還是很高?！北本┐髮W(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳歧教授向本報(bào)記者說，“上一次加息以后，國內(nèi)物價(jià)上漲速度并沒有平抑下來，此次加息是預(yù)料之中的事。而時(shí)間上的出其不意，正體現(xiàn)了國家宏觀調(diào)控政策的成熟。”

為國內(nèi)股市降溫

此次加息時(shí)間有些出乎市場(chǎng)意料，湯云飛認(rèn)為，昨日國內(nèi)股市走勢(shì)并沒有反饋這一信息。他表示，加息對(duì)國內(nèi)股市構(gòu)成利空，今日股市早盤可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，不過，銀行股本身所受影響不大，相比而言，地產(chǎn)板塊股票受到的不利影響將會(huì)最大，因?yàn)榈禺a(chǎn)商在銀行有大量的貸款。

前幾次加息對(duì)抑制通脹效果不大，這一次會(huì)步前幾次的后塵嗎？對(duì)此，曹鳳歧認(rèn)為，加息只是從總量控制的角度來調(diào)節(jié)市場(chǎng)，而中國的問題(如生豬問題、糧食問題)等均是結(jié)構(gòu)性問題，抑制通脹，除了加息，還得依靠其他配套政策。

此次加息在短時(shí)間內(nèi)可能更多停留在心理層面的影響，實(shí)質(zhì)影響得2-3個(gè)月后才能傳導(dǎo)到市場(chǎng)。

CapitalEconomics的亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家MarkWilliams認(rèn)為，央行此舉是希望通過提高存款的吸引力來為國內(nèi)股市降溫，不過該舉措對(duì)抑制通貨膨脹的作用可能較小。

年內(nèi)會(huì)不會(huì)再加息

此次加息，存款利率上調(diào)幅度大于貸款利率，摩根大通稱，加息的不均衡性表明，政府并不急于讓實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩。

雖然從8月22日起，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)一年期存款利率提高到3.60%，但如果通脹率上升的話，老百姓的存款依然是負(fù)利率。對(duì)此，受訪的專家一般都認(rèn)為，央行加息的腳步并不會(huì)暫停。湯云飛預(yù)計(jì)，央行下一次加息可能會(huì)在10月到12月期間。摩根大通預(yù)計(jì)，中國可能在未來6個(gè)月里再次將存貸款利率上調(diào)27個(gè)基點(diǎn)。

CapitalEconomics的亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家MarkWilliams則表示，如果中國的總體通貨膨脹率如預(yù)期般在12月底回落至3%左右，他認(rèn)為中國年內(nèi)將不大可能進(jìn)一步加息。

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