金泰?。喉n國(guó)能從貨幣危機(jī)快速恢復(fù)得益于物價(jià)穩(wěn)定

韓國(guó)金融研究院院長(zhǎng)金泰俊(圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2010年5月27日-28日，中國(guó)金融高峰會(huì)在北京釣魚臺(tái)國(guó)賓館召開，會(huì)議主題為“金融重建與經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)作為大會(huì)獨(dú)家新媒體合作伙伴，對(duì)大會(huì)進(jìn)行全程直播。

韓國(guó)金融研究院院長(zhǎng)金泰俊在會(huì)上表示，韓國(guó)能夠從貨幣危機(jī)當(dāng)中，在4年之內(nèi)就恢復(fù)過來(lái)，主要是因?yàn)樯唐穬r(jià)格比較穩(wěn)定，而且利率也比較高。以下為金泰俊先生發(fā)言全文：

金泰俊：尊敬的領(lǐng)導(dǎo)、來(lái)賓們、女士們、先生們，首先我想要感謝大家邀請(qǐng)我來(lái)到這樣一個(gè)有意義的地方，就是中國(guó)北京高科會(huì)的金融高峰會(huì)。我知道你們都非常關(guān)注韓國(guó)的金融業(yè)和金融市場(chǎng)，我們這個(gè)研究院很榮幸是中國(guó)金融業(yè)的智囊團(tuán)，我們?cè)诮鹑谖C(jī)之后國(guó)際金融市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)新常態(tài)，亞洲的經(jīng)濟(jì)包括中國(guó)也越來(lái)越重要，在這個(gè)背景之下中國(guó)的金融市場(chǎng)和金融業(yè)將會(huì)為我們創(chuàng)造許多新的機(jī)遇。

說到金融改革韓國(guó)一直在努力，當(dāng)然美國(guó)、歐盟、G20國(guó)家也都在努力。當(dāng)然，中國(guó)也在開展一些改革來(lái)應(yīng)對(duì)這種新興的金融秩序。我們現(xiàn)在這樣重大變革，是可以從1997年韓國(guó)金融危機(jī)之后得到一些經(jīng)驗(yàn)，那么在那個(gè)時(shí)候采取了一系列的措施來(lái)改革金融市場(chǎng)，增強(qiáng)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)2007年次貸危機(jī)之間出現(xiàn)的一些問題也引起了中國(guó)的關(guān)注，金融市場(chǎng)逐漸開放，中國(guó)的金融業(yè)也更加全球化。那么，韓國(guó)金融業(yè)以及金融創(chuàng)新為我們提供了幾點(diǎn)可以考慮的問題就是怎么樣實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)的穩(wěn)定？1997年危機(jī)之前的改革使得韓國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放并且增強(qiáng)了這種金融市場(chǎng)的自制，信貸和存款率是由市場(chǎng)來(lái)決定，一些新的金融機(jī)構(gòu)被允許建立起來(lái)，同時(shí)有一些政策得到了實(shí)施，減低了貨幣交易的限制。那么，把我們的資本市場(chǎng)向國(guó)外投資者開放，在短期而言這種改革措施起到了一個(gè)催化劑的作用，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的增長(zhǎng)。因?yàn)樗鰪?qiáng)了金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，也促進(jìn)了新產(chǎn)品的開發(fā)，總的來(lái)說這種自由化促進(jìn)了韓國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。

然而韓國(guó)的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)尤其是銀行部門，不能夠控制這種企業(yè)巨大的舉債趨勢(shì)，隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)行業(yè)政策繼續(xù)在影響這個(gè)金融業(yè)。那么這種政策引導(dǎo)的增長(zhǎng)導(dǎo)致了大企業(yè)財(cái)團(tuán)之間重復(fù)地投資，以及過渡地舉債。同時(shí)商業(yè)銀行利用了這種短期外國(guó)資本所造成的有利匯率，然后把他們得到的資金用于長(zhǎng)期投資，這是造成97年貨幣危機(jī)的一個(gè)原因。由于我們那時(shí)候國(guó)際化受到了限制，一些風(fēng)險(xiǎn)的資本流就形成了套利的現(xiàn)象，增加了金融部門的脆弱性。

回顧過去即便90年后的自由時(shí)期，也顯示了韓國(guó)對(duì)于外部是非常脆弱的，盡管我們內(nèi)部金融業(yè)增長(zhǎng)還是有的，不像中國(guó)韓國(guó)是一個(gè)小的開放式的經(jīng)濟(jì)，他不能夠地域這種影響。同時(shí)，韓國(guó)的金融業(yè)在外部的地位比較脆弱，他也沒有什么國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，所以沒有辦法不受金融危機(jī)的影響。在97年金融危機(jī)之后展開了一定的改革，但是他要求實(shí)體部門進(jìn)行重組，長(zhǎng)期綜合改革，我們金融部門就在所有的層面展開了重組，首先金融公司必須要使他們的資本具有穩(wěn)定性，要把他們的一些子公司出售，還有要減少人員以及減少網(wǎng)點(diǎn)以降低成本，使得我們成本能夠減少。

私營(yíng)部門的重組減少了重復(fù)投資的現(xiàn)象，也減少了大公司的舉債率，我們有一些所謂大的舉動(dòng)，除了這些以外我們還增強(qiáng)了勞動(dòng)力市場(chǎng)的靈活度，我們開展了一些項(xiàng)目使得公共部門更加具有效率。那么，我們還使一些公共事業(yè)私營(yíng)化，這樣的話就可以開放資本市場(chǎng)，促進(jìn)行業(yè)金融業(yè)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。在近期韓國(guó)的金融改革是和韓國(guó)金融市場(chǎng)的改革緊密相連的，金融業(yè)的結(jié)構(gòu)改革主要是要促進(jìn)銀行業(yè)的穩(wěn)定，而金融市場(chǎng)的改革則是要通過開放市場(chǎng)、增加全球化的趨勢(shì)，全球化應(yīng)當(dāng)能夠改進(jìn)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施，吸引更多的外國(guó)投資者。那么，前者我們就是要增強(qiáng)資本市場(chǎng)的吸引力，我們要使市場(chǎng)更加透明，我們要適用國(guó)際通用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，還要增強(qiáng)這個(gè)披露體系，信息批示體系，還要有一些對(duì)投資者的保護(hù)措施，使得小的投資者和少數(shù)股東能夠得到保護(hù)，我們還要減少管理層的權(quán)力。這種英美式的資本主義和管理模式，使得我們金融市場(chǎng)全球吸引力增強(qiáng)了，也開啟了我們金融市場(chǎng)開發(fā)性的第一步，同時(shí)我們的金融市場(chǎng)改革成功另外一個(gè)原因就是我們的私有化。

體系性的風(fēng)險(xiǎn)還在繼續(xù)，我們還有很多的外匯儲(chǔ)備，韓國(guó)能夠在其中找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)遇，但是我們需要徹底地改革企業(yè)和金融部門。同時(shí)政策也造成一些新的問題，銀行業(yè)的外國(guó)所有制越來(lái)越嚴(yán)重，投資銀行大幅度增長(zhǎng)，我們吸引了很多海外資本，提高了這種管理的表現(xiàn)。而海外資本的影響也使我們不可避免地有一些本土資源的再資本化。在股票市場(chǎng)上外國(guó)投資者增加了，這種掛滾雪球的效應(yīng)越來(lái)越大，總體來(lái)說外國(guó)的影響減少了我們國(guó)內(nèi)資本的一些作用，所以說金融市場(chǎng)開放有兩面性，他對(duì)于我們這么一個(gè)小的開發(fā)式經(jīng)濟(jì)既有好的影響也有壞的影響，我們是吸引了一些國(guó)際資本想要克服危機(jī)，尤其是我們的機(jī)構(gòu)投資者比如說像養(yǎng)老基金比如局限，我們的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)力也比較局限，我們主要的金融業(yè)增長(zhǎng)增強(qiáng)了金融市場(chǎng)本身的一些弱點(diǎn)。這些在金融危機(jī)當(dāng)中都又成了問題，很自然的就是我們不能夠控制這個(gè)韓國(guó)金融市場(chǎng)的變革。

韓國(guó)的政府能夠從貨幣危機(jī)當(dāng)中在4年之內(nèi)就恢復(fù)過來(lái)，當(dāng)然也對(duì)于國(guó)際貨幣組織的贊助在01年8月份的時(shí)候就已經(jīng)全部?jī)斶€了，這主要是因?yàn)槲覀兩唐穬r(jià)格比較穩(wěn)定，而且利率也比較高。中國(guó)作為一個(gè)世界工廠也發(fā)揮了一定作用，從01年開始作為一個(gè)出口的基地，我們能夠保持一個(gè)非常穩(wěn)定的支付余額，韓國(guó)金融產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)就開始增長(zhǎng)了，除了一些03年以來(lái)短期性的信用卡危機(jī)我們實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的金融行業(yè)增長(zhǎng)，因此政府就設(shè)定了一個(gè)促進(jìn)實(shí)現(xiàn)一個(gè)金融樞紐的核心戰(zhàn)略，并且制定了一項(xiàng)計(jì)劃來(lái)吸引一些總部，主要是有關(guān)資產(chǎn)管理行業(yè)總部來(lái)到韓國(guó)，來(lái)去支持與金融相關(guān)的技術(shù)輸出。比如個(gè)人投資者交易在現(xiàn)貨和期貨的股票市場(chǎng)上，在韓國(guó)的比例都是非常高的，還有交易體系的標(biāo)準(zhǔn)和水平以及先進(jìn)IT系統(tǒng)，和通信技術(shù)都能夠使我們與其他國(guó)家相比處在一個(gè)比較有利的地位。但是，由于韓國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)范圍比較小，而且金融資產(chǎn)的累計(jì)也有限，這當(dāng)然是跟中國(guó)、日本相比較而言，政府并沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的效果。由于金融市場(chǎng)我們堅(jiān)持改革開放，而且放松了管制，就意味著海外資本持續(xù)流入韓國(guó)，也會(huì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力提升。

私營(yíng)部門他們?cè)诓粩嗟乩塾?jì)金融資產(chǎn)，從05年就開始大幅上升，這主要是因?yàn)槲覀兒Ｍ馔顿Y的增長(zhǎng)以及股票市場(chǎng)的繁榮。這一點(diǎn)也有利地促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是金融市場(chǎng)上的變動(dòng)因?yàn)樵瓉?lái)的政策是想要實(shí)現(xiàn)一個(gè)金融的樞紐，這個(gè)也導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的上升，與此同時(shí)海外的投資特別是中國(guó)和印度新興市場(chǎng)的投資，在全球危機(jī)當(dāng)中由于過渡地對(duì)沖成為一個(gè)外部的一個(gè)不穩(wěn)定因素。從07年美國(guó)次貸危機(jī)以來(lái)，我們的政府要重新地審視想要建立一個(gè)樞紐，和持續(xù)的全球開放，除了宏觀經(jīng)濟(jì)之外我們要利用海外資金來(lái)去進(jìn)一步收購(gòu)海外的資產(chǎn)，這些都意味著我們要更加地去平衡，比如說要對(duì)短期的外債和存貸款比率進(jìn)行管理，并且通過互惠來(lái)進(jìn)行投資，我們要防止從眾的心理，而且很重要一點(diǎn)要能夠建立一個(gè)微觀審慎以及對(duì)海外資產(chǎn)管理系統(tǒng)，這樣的話我們就可以有效地管理流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

自從全球金融危機(jī)以來(lái)，韓國(guó)政府已經(jīng)在實(shí)施一個(gè)戰(zhàn)略來(lái)去把韓國(guó)建設(shè)成為一個(gè)區(qū)域性的金融中心。把韓國(guó)從其他金融中心如何脫穎而出，我們的戰(zhàn)略就是加強(qiáng)與區(qū)域的經(jīng)濟(jì)體合作，和一體化，這是通過進(jìn)一步的深化發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，我們的戰(zhàn)略就是加強(qiáng)金融行業(yè)的海外網(wǎng)絡(luò)，而且我們可以提供與金融相關(guān)IT技術(shù)，并且能與周邊經(jīng)濟(jì)體系去推動(dòng)本土化的發(fā)展，通過加強(qiáng)與亞洲的金融市場(chǎng)聯(lián)系這是一個(gè)中期到長(zhǎng)期的戰(zhàn)略，來(lái)幫助我們實(shí)現(xiàn)一個(gè)成為區(qū)域性的金融中心目標(biāo)。它能夠支持我們?nèi)ノY本，并且去利用國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)的實(shí)力來(lái)實(shí)現(xiàn)韓國(guó)與其他金融中心能夠脫穎而出的目的。自從97年以來(lái)的貨幣危機(jī)發(fā)生以后，韓國(guó)的金融行業(yè)和市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)足的進(jìn)步，特別是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)性整體性的風(fēng)險(xiǎn)的防范，還有內(nèi)部的管理上。但是，流動(dòng)性的緊縮主要是由于全球的金融危機(jī)之后所導(dǎo)致的，除此之外我們還是要保持一個(gè)比較好的發(fā)展勢(shì)頭。

在金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放這是我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可避免的一個(gè)后果，系統(tǒng)層面的管理和宏觀的審慎監(jiān)控這些我們都必須要加以堅(jiān)持。在全球?qū)用嫔衔覀兛梢钥吹揭恍└拘缘膯栴}，以及我們要有一個(gè)本土化的機(jī)構(gòu)性框架，這樣的話我們才能夠有效地應(yīng)對(duì)全球性的問題，我們不僅要考慮一個(gè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和框架，同時(shí)要考慮成立一個(gè)金融咨詢機(jī)構(gòu)，他應(yīng)當(dāng)是在央行監(jiān)管和政府之間。我們也要成立金融市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)力改進(jìn)，金融市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)力是促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期的投資能力，是密切相關(guān)的。機(jī)構(gòu)投資者比如養(yǎng)老金他們能夠發(fā)揮一個(gè)減緩全球震動(dòng)，經(jīng)濟(jì)震動(dòng)一個(gè)緩沖器的作用，我們機(jī)構(gòu)投資者可以幫助我們抵御外部的沖擊。同時(shí)私營(yíng)部門的海外資產(chǎn)增加也有利于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展，規(guī)模經(jīng)濟(jì)和全球性的機(jī)構(gòu)投資者的能力，它是一個(gè)關(guān)鍵性的指標(biāo)，它能夠證明金融市場(chǎng)在中期和長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)力。

通過支持一個(gè)金融中心，或者一個(gè)金融樞紐的建設(shè)，他不僅要求我們激勵(lì)外部基金，同時(shí)也需要在機(jī)構(gòu)層面上我們能夠提供全面的金融服務(wù)。所以，很有必要我們要減少與金融服務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)的限制，比如會(huì)計(jì)、法律，還有管理咨詢的業(yè)務(wù)，同時(shí)能夠?qū)@些相關(guān)業(yè)務(wù)提供激勵(lì)的政策。生活的環(huán)境也是很重要的一個(gè)因素，特別是在吸引外來(lái)的資本這個(gè)方面，特別是我們要把周邊的金融中心扮演的作用我們希望做一個(gè)分工協(xié)作這樣的話可以減少過渡地競(jìng)爭(zhēng)，愛爾蘭他與英國(guó)扮演的作用就不一樣，因?yàn)樗阎攸c(diǎn)放在后臺(tái)的支持服務(wù)商，而愛丁堡他把重點(diǎn)是放在資產(chǎn)管理還有保險(xiǎn)，而倫敦的實(shí)力主要是在國(guó)際的金融，這樣的話通過分工合作能夠?qū)崿F(xiàn)共同的發(fā)展。從長(zhǎng)期而言金融行業(yè)的發(fā)展是跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展息息相關(guān)的，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展他對(duì)于金融產(chǎn)業(yè)它的吸引力可以發(fā)揮一個(gè)延后的作用。所以，考慮到區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及與周邊經(jīng)濟(jì)體制的關(guān)聯(lián)，區(qū)域性的金融行業(yè)的發(fā)展，我們應(yīng)當(dāng)去給予支持，這樣的金融行業(yè)合作其中涉及了韓國(guó)，也同時(shí)涉及到中國(guó)。

我們展望未來(lái)我們預(yù)期亞洲的金融市場(chǎng)會(huì)在全球的金融市場(chǎng)扮演更加重要的角色，這是因?yàn)閬喼薜慕?jīng)濟(jì)實(shí)力在增長(zhǎng)，想要實(shí)現(xiàn)全亞洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，我們就必須遵循發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的足跡，而且我們要去積累金融資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)我們金融體系的穩(wěn)定性。除此之外我們還必須能夠去通過分工合作來(lái)加深亞洲經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期合作，這樣的話能夠在亞洲各個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間去實(shí)現(xiàn)有益的競(jìng)爭(zhēng)，非常感謝各位。

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