神秘商人王耀輝藝術(shù)品生財通道：利用拍賣市場漏洞

2012年06月14日 12:48
來源：南方周末 作者：馮葉

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黃庭堅的《砥柱銘》經(jīng)過70輪競價以4.368億元天價成交。競得者雅盈堂公司拍得這幅作品時距離注冊成立不到兩個月。 (CFP/圖)

王耀輝利用拍賣市場不透明的交易制度，抬高藝術(shù)品價格，再以此作為抵押物發(fā)行信托產(chǎn)品基金，進(jìn)行大量融資。

一家掌管著近10億信托基金的公司，卻沒有公司網(wǎng)站，甚至無法尋找到其辦公地點。

這家公司就是北京雅盈堂文化發(fā)展有限公司。工商資料顯示，公司法定代表人高潮，公司注冊資本金1000萬元。而根據(jù)國內(nèi)最大的信托發(fā)行第三方平臺恒天財富提供的一份材料，雅盈堂的實際控制人正是地產(chǎn)項目藍(lán)色港灣的老板王耀輝——農(nóng)行楊琨案的涉案主角之一。

王耀輝構(gòu)筑了一個龐大的灰色產(chǎn)業(yè)帝國——中輝系列企業(yè)。業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)界、商界、金融界和文化藝術(shù)界，其“善于融資，玩空手道”的財技也為業(yè)界所知。

王氏龐大商業(yè)帝國依賴兩個融資渠道，一方面借助楊琨向農(nóng)行獲取巨額貸款；另一方面，雅盈堂則成為王耀輝旗下至關(guān)重要的藝術(shù)品運作和信托融資平臺。

通過雅盈堂，王耀輝在藝術(shù)品市場大施空手套白狼的“財技”。 一位拍賣界知情人士透露：王耀輝利用拍賣市場不透明的交易制度，聯(lián)合交易方虛抬藝術(shù)品價格，再以此藝術(shù)品作為抵押物，發(fā)行信托產(chǎn)品和基金，達(dá)到擴大融資規(guī)模和套取資金的目的，套取的資金往往被挪用于房地產(chǎn)以及償還賭債。

“拍的藝術(shù)品我從來沒見過”

“我們只是做研究，拍什么不是我們決定的?！痹窝庞酶笨偨?jīng)理的楊桂思說，“他們拍的藝術(shù)品我從來沒見過。”

公開資料顯示，2010年起，雅盈堂曾相繼通過吉林信托、國投信托和北京信托，發(fā)行3只總額為9.4億元的藝術(shù)品信托產(chǎn)品。

在《投資有道》雜志發(fā)布的2011年中國藝術(shù)品基金排行榜中，這家2010年4月才注冊成立的公司位居第二。

而事實上，這家管理著龐大資金規(guī)模的藝術(shù)品基金公司幾乎是一個空殼。

南方周末記者于2012年6月11日來到雅盈堂公開的辦公地時，大廈工作人員告知，雅盈堂已于2011年初搬離，“公司在這里只呆了幾個月”，此后一直沒有設(shè)新的辦公地點。

恒天財富2011年提供的上述材料曾列出王博等五人組成的投資管理團(tuán)隊及八名國內(nèi)知名文物專家組成的顧問團(tuán)隊。

根據(jù)上述材料的描述，投資團(tuán)隊均擁有高學(xué)歷背景和“較豐富的藝術(shù)品投資管理經(jīng)驗”，但除了雅盈堂副總經(jīng)理兼藝術(shù)品研究總監(jiān)楊桂思外，其余四人均未在網(wǎng)絡(luò)上留有相關(guān)信息。而國內(nèi)知名文物鑒定專家龔繼遂、尹吉男則表示對自己被列為雅盈堂顧問“毫不知情”，甚至“不曾聽過這家公司”。

據(jù)楊桂思回憶，她2009年6月從中國人民大學(xué)藝術(shù)學(xué)院碩士畢業(yè)后，應(yīng)聘成為雅盈堂的“副總經(jīng)理”，在公司工作一年左右后辭職。為“藝術(shù)品研究總監(jiān)”，她當(dāng)時的工作內(nèi)容是，招聘藝術(shù)品研究員，研究拍賣市場的拍品，寫報告供公司領(lǐng)導(dǎo)高潮參考。

“我們只是做研究，拍什么不是我們決定的。”楊桂思說，“他們拍的藝術(shù)品我從來沒見過?！?/p>

楊桂思以“公司要求保密”為由拒絕提供雅盈堂其他工作人員的聯(lián)系方式。

一位熟悉王耀輝及雅盈堂的拍賣界人士告訴南方周末記者，王耀輝“并不懂藝術(shù)品收藏”，他常年雇一個人到拍賣行掃貨。至于此操盤手是否懂藝術(shù)品收藏，上述人士稱“誰在拍賣行呆久了，都能算懂的了”。

這意味著，雅盈堂公司號稱的陣容龐大的投資、顧問團(tuán)隊形同虛設(shè)，信托公司只充當(dāng)資金通道的功能，近十億的信托資金最終能否完成預(yù)期收益，就維系在王耀輝雇來的掃貨人的手中，而信托投資者對此卻并不知情。

兌付危機

2011年以來雅盈堂拖欠北京幾家大拍賣行的貨款已高達(dá)數(shù)億元。南方周末記者查閱財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，雅盈堂在2011年6月至12月期間有5.8億元的去向成謎?！八馁Y金有其他用途，也極可能通過虛拍藏品，以達(dá)到融資的目的?！?/p>

2010年12月29日，雅盈堂通過國投信托發(fā)行“國投飛龍藝術(shù)品基金9號集合資金信托計劃”，募資1.5億元，期限2年。該項信托計劃更多信息被國投信托網(wǎng)站加密。

2011年3月31日，雅盈堂又通過北京信托發(fā)行“盛藏財富·寶騰一號藝術(shù)品投資集合資金信托計劃”，資金“全部用于購買書畫類藝術(shù)品”，通過“拍賣轉(zhuǎn)讓等方式實現(xiàn)收益”。北京信托的這份信托計劃在發(fā)行之初只募集到資金7392萬元，后于6月又?jǐn)U募至3.4億元。

該信托季度管理報告顯示，2011年7月前，該信托募集的3.4億元已全部用于購買18件書畫作品。

但一位熟悉雅盈堂的拍賣界人士告訴南方周末記者，2011年以來雅盈堂拖欠北京幾家大拍賣行的貨款已高達(dá)數(shù)億元，“北京這些大公司都找不到他，他已經(jīng)宣告不付款了?！?/p>

據(jù)上述人士介紹，雅盈堂在2010年都是結(jié)清貨款的，但從2011年起，就開始拖欠貨款。僅以該人士所在拍賣公司為例，雅盈堂拍下的八成藏品至今沒有付款。

“我們之前要起訴他，努力過很多回。誰知道他被抓起來了?！鄙鲜鋈耸空f。

吉林信托公布的“雅盈堂藝術(shù)品收益權(quán)集合資金信托計劃2012年第一季度管理報告”中宣稱，雅盈堂2010年購入拍品的總額在12億元以上，2011年的購入總額在7億元以上。

而事實上，因為沒有結(jié)清款項，雅盈堂對外宣稱所拍下的藏品實際并未為公司所有。

恒天財富曾為北京信托發(fā)行的上述計劃提供過一份推介材料，該材料曾以“成功案例”為名列舉了雅盈堂投資的數(shù)項千萬元以上級別的藏品。

而中國拍賣行業(yè)協(xié)會于2011年10月發(fā)布的《2010年中國文物藝術(shù)品拍賣市場統(tǒng)計公報》披露了2010年全國范圍內(nèi)所有1000萬元以上(含)成交拍品信息。

南方周末記者比照上述兩份材料后發(fā)現(xiàn)，在雅盈堂所稱拍得的5件重量級藏品中，就有兩件——總計價值1.1億元的齊白石《花卉》四屏畫和張大千《青山綠水圖》——完全未在成交拍品名錄中出現(xiàn)，而其余三幅作品顯示已結(jié)清款項。

“他的資金有其他用途，也極可能通過虛拍藏品，以達(dá)到融資的目的?！鄙鲜鲋槿耸空f。

吉林信托曾不定期在其網(wǎng)站發(fā)布雅盈堂信托計劃的運營報告，并選擇性地披露了雅盈堂的部分財務(wù)數(shù)據(jù)。

南方周末記者通過查閱相關(guān)三份財務(wù)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，雅盈堂的財務(wù)數(shù)據(jù)與上述事實基本吻合。自2010年12月至2011年3月間，公司總資產(chǎn)銳減近四成，約5.8億元。其后總資產(chǎn)又大幅上升，僅2011年6月至12月期間，總資產(chǎn)增幅就達(dá)5億，增長近一半，但此期間存貨僅增加3.7%，貨幣資金僅增加800萬元，且管理報告披露“期間無任何經(jīng)營利潤”，這意味著那5.8億元基本沒有用在購置存貨上，去向成謎。

而其負(fù)債數(shù)據(jù)基本由其他應(yīng)付款構(gòu)成，高達(dá)16.5億元。雅盈堂先后通過信托募資9.4億元，剩下7億元資金缺口。

爭議天價拍賣

外界普遍質(zhì)疑的是，“突然冒出來的”雅盈堂公司并非真的財大氣粗，而是擅長“空手套白狼”的財技——王耀輝利用的是拍下大宗藏品后長達(dá)數(shù)個月的付款期。

2010年9月29日，雅盈堂通過吉林信托發(fā)行了一款“雅盈堂藝術(shù)品收益權(quán)集合資金信托計劃”，募資4.5億元，年收益率8%。信托計劃顯示，質(zhì)押物為北宋書法家黃庭堅的作品《砥柱銘》。

正是《砥柱銘》在當(dāng)年引起藝術(shù)品收藏圈震動。

事實上，三個月之前，在國內(nèi)一場春季拍賣會上，中國藝術(shù)品拍賣成交價的世界紀(jì)錄首次在國內(nèi)誕生。創(chuàng)造紀(jì)錄的正是黃庭堅的這幅經(jīng)過70輪競價、以4.368億元天價成交的作品。

而這條質(zhì)押條款也讓競得者雅盈堂公司浮出水面，其拍得天價作品時距離注冊成立不到兩個月。

外界普遍質(zhì)疑的是，“突然冒出來的”雅盈堂公司并非真的財大氣粗，而是擅長“空手套白狼”的財技——王耀輝利用的是拍下大宗藏品后長達(dá)數(shù)個月的付款期。

根據(jù)中國拍賣行業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，2010年408件上千萬元成交拍品中，截至填報日2011年4月30日，只有237件拍品完成結(jié)算，結(jié)算率僅為58.09%。

此后該信托計劃的季度管理報告也顯示，這筆募集資金，部分用在了支付2010年春拍藝術(shù)品的款項上，一部分資金支付給了一家拍賣公司。

另一個疑點是，按照慣例，藝術(shù)品質(zhì)押的折價率通常在50%，也就是說，拿已經(jīng)結(jié)清款項的《砥柱銘》來抵押，融資金額也只能達(dá)到2億元。但事實是，即便除去雅盈堂因增信而自己認(rèn)購的1.5億元資金，折價率也僅為30%多。

吉林信托在信托計劃公告中解釋稱，“作為還款來源，《砥柱銘》未來的交易價格將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于本信托計劃發(fā)行額度，因此還款較有保證?！?/p>

但事實上，這幅由日本流入臺灣最后在內(nèi)地市場拍賣的《砥柱銘》，一直飽受贗品和“假拍”的非議。

眾多書法界人士質(zhì)疑該作“錯字連篇”，而臺北故宮博物院學(xué)者傅申、黃庭堅研究專家黃君則撰文力挺其為真跡。

直到不久前，日本大阪市立陶瓷美術(shù)館名譽館長伊藤郁太郎在接受國內(nèi)媒體采訪時仍直言，“我接觸的90%日本專家認(rèn)為《砥柱銘》是假的，而100%認(rèn)為2010年拍出天價的黃庭堅《砥柱銘》是不對的?！?/p>

而有媒體先后援引知情人士披露稱，這幅《砥柱銘》當(dāng)年實際成交價格僅為8000萬元，而名義上的四億多元天價實為“多方精心制造的局”。