人民幣“八跌停”背后：中間價(jià)即期市場(chǎng)雙雙升值

2011年12月12日 02:11
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：于艦

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這的確少見——在即期交易市場(chǎng)上人民幣兌美元的交易過程中人民幣連續(xù)八天觸及“跌?！薄？墒牵倏匆豢催@八天以來央行發(fā)布的人民幣兌美元中間價(jià)，從11月29日的6.3587到12月9日的6.3352，八天上漲235個(gè)基點(diǎn)，升值幅度為0.37%；而即期市場(chǎng)價(jià)格，雖然連遭盤中“跌停”，經(jīng)過八個(gè)交易日，也獲得0.21%的升值幅度。

市場(chǎng)在大量購(gòu)進(jìn)美元，拋出人民幣，這是八天以來人民幣盤中觸及“跌?！钡淖钪苯釉?；但是另外一個(gè)不容忽視的問題是，中間價(jià)和即期價(jià)格卻是在持續(xù)升值。

即期市場(chǎng)盤中的“跌?！弊屢恍┤怂坪跣岬饺嗣駧乓H值的預(yù)期；但是，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，人民幣升值還會(huì)持續(xù)，只是升值幅度可能不再會(huì)像以前那樣大；還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，人民幣可以稱得上是亞洲的“避險(xiǎn)貨幣”。長(zhǎng)期來看，人民幣不會(huì)大幅貶值。

“跌?！钡南鄬?duì)性

12月9日是上周最后一個(gè)交易日，央行發(fā)布的人民幣兌美元中間價(jià)是6.3352，但是在交易時(shí)段，人民幣兌美元在盤中依然觸及了相對(duì)于當(dāng)日中間價(jià)5%。的交易下限“跌停”價(jià)格。12月完整的第一周人民幣即期市場(chǎng)走勢(shì)幾近相似。至此，人民幣已經(jīng)連續(xù)八天在盤中觸及“跌停”。

“這樣的走勢(shì)的確很少見，是應(yīng)該引起關(guān)注的，市場(chǎng)在大量購(gòu)進(jìn)美元?！毙录悠氯A僑銀行謝棟銘說。

所謂人民幣即期市場(chǎng)交易跌停，與我們所熟知的股市中一個(gè)股票的跌停并不相同。按人民幣即期市場(chǎng)的交易規(guī)則，人民幣兌美元的交易價(jià)格上下浮動(dòng)不得超過當(dāng)日央行發(fā)布的中間價(jià)5%。，這里的上下浮動(dòng)5%。就視為漲/跌停，而第二天央行重新發(fā)布的中間價(jià)具有相對(duì)的“獨(dú)立性”，并非前一天即期市場(chǎng)交易價(jià)格的延續(xù)。所以，這里所講的人民幣“跌停”是相對(duì)于當(dāng)天的中間價(jià)而言。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，沒有必要為人民幣近日的走勢(shì)恐慌，這是不理性的。

招商銀行高級(jí)金融分析師劉東亮指出，人民幣即期匯率連續(xù)觸及交易區(qū)間下限，但這并不代表人民幣即將進(jìn)入貶值通道，人民幣也不會(huì)輕易貶值。他預(yù)計(jì)人民幣的升值勢(shì)頭將延續(xù)到2012年上半年，之后在歐債危機(jī)、經(jīng)濟(jì)放緩、政治博弈等因素下，有較大可能進(jìn)入寬幅雙向波動(dòng)，他預(yù)計(jì)6.10附近將成為明年人民幣價(jià)格的“天花板”。

另一面：美元走強(qiáng)

幾天來人民幣雖然總的來看還一直保持升值態(tài)勢(shì)，但美元最近的強(qiáng)勢(shì)回歸卻是“跌?！眴栴}的另一面體現(xiàn)。“貿(mào)易商的持匯意愿增強(qiáng)，不像以前那樣總想快點(diǎn)把美元換成人民幣放在手里?！币患抑匈Y銀行的外匯交易員對(duì)本報(bào)記者說。

不僅在外匯交易市場(chǎng)，“愿意用美元”在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中也有體現(xiàn)。一家中東地區(qū)制造業(yè)公司的中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人近幾天來收到總公司發(fā)來的產(chǎn)品報(bào)價(jià)單發(fā)生了變化，在2008年金融危機(jī)發(fā)生后很長(zhǎng)一段時(shí)間里，公司的產(chǎn)品報(bào)價(jià)單上在美元旁邊標(biāo)注了歐元，后來一段時(shí)間就是以歐元報(bào)價(jià)；而最近一段時(shí)間，又改回了美元報(bào)價(jià)?！斑@樣的變化，透視出實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)歐元的擔(dān)心和對(duì)美元的信任重新回歸?！边@位負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者說。

美元指數(shù)自從歐債危機(jī)在9月份“深化”以來就開始在走強(qiáng)，目前一直徘徊在79左右。數(shù)據(jù)顯示，上周歐元兌美元累計(jì)下跌0.5%；上周最后一個(gè)交易日，亞太貨幣兌美元幾乎基本走弱，其中韓元兌美元上周累計(jì)下跌達(dá)1.4%。有外匯策略師表示，經(jīng)濟(jì)預(yù)期疲軟正支撐美元需求。

在美元與人民幣的價(jià)格對(duì)比中，一直以來都充滿了復(fù)雜性?！懊绹?guó)為了恢復(fù)制造業(yè)，提高就業(yè)率，一直以來都在對(duì)人民幣升值施壓。”中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲說。

即便在12月9日，據(jù)外電報(bào)道，美國(guó)白宮發(fā)言人卡尼還表示，人民幣的升值幅度仍不夠大。攝影記者/高育文

[責(zé)任編輯：yangm] 標(biāo)簽：跌停 人民幣 中間價(jià) 交易 

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