楊宏森：黃金已經(jīng)失去投資價值

2011年06月25日 10:58
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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杭州興利投資有限公司董事長楊宏森 圖片來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 第三屆中國期貨資產(chǎn)管理大會6月25日在杭州舉行，杭州興利投資有限公司董事長楊宏森在會上表示，未來黃金價格將大幅下跌，美元將升值。以下為楊宏森的演講實錄：

各位領(lǐng)導(dǎo)各位來賓大家好，非常感謝我們張理事長，還有我們包區(qū)長、壽教授等嘉賓，我喜歡期貨，到今天是第三屆了。前兩屆我都是最后發(fā)言，今天是第一。期貨正規(guī)化、制度化、團(tuán)隊化的管理，我的發(fā)言不太正規(guī)，只是做了一個PPT，我希望將自己的想法講出來，作為在座各位，除了政府官員，除了余杭區(qū)政府，省金融辦的領(lǐng)導(dǎo)等。首先講一下完善期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)。在中國期貨還沒有真正得到政府的重視，但是浙江省金融辦非常重視期貨業(yè)，這是我們期貨人的幸福。這次大會很倉促，在5月25日，我接到了杭州市金融辦主任的電話，那時候我在美國，他慎重的邀請我回來。

在這次大會前我想講一下，本來這次大會要在天津舉辦的，但是浙江省政府非常關(guān)心我們，我們重視自己的交易，沒有很好的跟政府部門溝通，因此我向政府部門表示歉意。這一次大會我寧愿留在杭州。 在這里剛剛得到消息，西湖申遺成功。浙江省在全國期貨業(yè)有舉輕若重的地位，在本次大會中有期貨節(jié)的交易天才，李永強(qiáng)叫“小李飛刀”等一些人才都是浙江省的。杭州市去年的交易量達(dá)到了103億，占到了全國1/7，我們的GDP才30萬億人民幣，我們已經(jīng)超過了兩個多倍。我在期貨市場摸爬滾打了很多年，吃了非常多苦，我見證了中國期貨市場創(chuàng)建和發(fā)展?，F(xiàn)在中國期貨行業(yè)日益成熟，一片大好的期貨發(fā)展形勢讓我感到欣慰，有越來越的人和機(jī)構(gòu)，還有我們的國家政府部門開始正視期貨投資，正視期貨市場發(fā)展。鼓勵金融期貨發(fā)展，改變了人們長期的觀念。一提到期貨很多人認(rèn)為是賭博，但是炒股何嘗不是賭博。有一句話叫：開著寶馬進(jìn)去，騎著自行車出來。期貨在全球很多國家都是受尊敬的行業(yè)，我們看一下白發(fā)蒼蒼的老人到青年人一點知識都不懂。所以我國的期貨業(yè)從1992年開始，經(jīng)歷了很多事情。浙江省的民營企業(yè)，可以說，浙江省的政府是全國最公平、公正的政府，在全國所有行業(yè)當(dāng)中，我們的金融監(jiān)管是全世界最嚴(yán)格的監(jiān)管部門。

如果我們的每一個部門都像是金融監(jiān)管部門，那我想我們的國家早就超過其他國家，包括威廉姆斯、劍橋大學(xué)等，很多國內(nèi)外人士，因為受到語言的限制我沒法和他們交流，但是我發(fā)誓一定學(xué)好英語與他們?nèi)ソ涣鳎瑢W(xué)習(xí)先進(jìn)的經(jīng)驗。全世界金融衍生品交易是674萬億美元，銀行是20萬億美元，可以想一下金融衍生品有多厲害。 特別是長三角，我們?nèi)ツ赀_(dá)到了308萬億的交易額，是GDP的十倍，浙江省客戶達(dá)到10000多戶，在全國創(chuàng)造了很多奇跡。浙江省沒有一個交易所這是很遺憾的，如果浙江成立一個交易所向中央?yún)R報，能讓浙江省建立一個交易所是我們最大的福利。全國很多國家都有非常多的交易所，天津是有七個交易所，超過了上海和深圳，但是浙江省卻沒有一個商品交易所，浙江省一百萬億的成交金額占了很大的數(shù)字，浙江省在倫敦，在國外的市場上有200億美元的交易。占了全亞洲的67%?，F(xiàn)在很多外國公司跟我聯(lián)系做業(yè)務(wù)，我說：中國政府監(jiān)管很嚴(yán)，我們已經(jīng)接近2萬億美元交給你們了，現(xiàn)在就不做交易了。期貨業(yè)中工業(yè)制造業(yè)只占了15%，其他行業(yè)占了5%。其他行業(yè)包括一些服務(wù)型行業(yè)，比如說按摩腳底按摩都可以上市，所以很奇怪。服務(wù)業(yè)占全球的GDP是30萬億，制造業(yè)提供的就業(yè)率是非常低的，在美國我與業(yè)內(nèi)人士交流，他說國內(nèi)的制造業(yè)是大頭，而他們的國家服務(wù)業(yè)是主要GDP增長。去年4月份金融服務(wù)業(yè)達(dá)到了700萬億，而今年已經(jīng)超過了700萬億。 正規(guī)化是行業(yè)基礎(chǔ)也是中國期貨業(yè)蓬勃發(fā)展原動力。

期貨投資其實比股票投資更安全，為什么期貨投資比股票投資更安全，在國外銀行，除了中國如果企業(yè)沒有做期貨，沒有做套寶銀行是不給貸款。在浙江省有一家企業(yè)一年達(dá)到160多億人民幣，今年用到PTA用到80多萬億。我建議他做套寶，要么會給他帶給致命傷。但是這個企業(yè)沒有聽進(jìn)去，今年虧損發(fā)展嚴(yán)重。為什么期貨比股票投資更安全？因為期貨可以賣空，股票是對一個公司，你買的是一個公司的錢。期貨是全球化的，沒有哪一個國家敢左右金融、期貨的發(fā)展，任何政府和國家的都無法左右。上一月我在網(wǎng)站上說了：中國所有銀行都在說買黃金、買美元，我講一點題外話，發(fā)現(xiàn)美國國會已經(jīng)沒謝平鵒耍頤竊5月份已經(jīng)知道了。就連中國儲存在美國的400噸的黃金也沒有了。中國在金融上要向美國學(xué)。我們很多銀行行長跟我講買黃金好，但是我說不要買黃金。我們的政府部門正在學(xué)習(xí)這方面的知識，我們遇到的政府部門比如說金融辦的領(lǐng)導(dǎo)他們已經(jīng)轉(zhuǎn)變了觀念，剛才總包主任的講話當(dāng)中你們可以聽出來，他們關(guān)心前沿的東西比我們還要早。

現(xiàn)在的情況是美元它會慢慢漲起來，而中國的股票市場不要去迷信這是一個暴漲。大家不要認(rèn)為這是股票的一個終極反彈，據(jù)我得到的消息，我們的股票還早呢。為什么期貨投資比股票安全？它是一個專業(yè)化，它是對國民經(jīng)濟(jì)、社會基礎(chǔ)的反映。國外制定金融行業(yè)政策的決策者從來不看股指，主要看金融衍生品的指數(shù)，他絕對不會看股票指數(shù)。 CTA的發(fā)展是期貨資產(chǎn)管理制度化的前提和保證。現(xiàn)在有一個問題是期貨的相關(guān)服務(wù)項目的建立如何建立？加速期貨產(chǎn)業(yè)化的建成，在這里我要呼吁中國的CTA由期貨經(jīng)紀(jì)公司來做，這是錯誤的。比如說中國的足球既當(dāng)裁判又當(dāng)教練。我們的期貨經(jīng)紀(jì)公司太多了，這些公司要提高服務(wù)質(zhì)量。CTA業(yè)務(wù)讓期貨經(jīng)紀(jì)公司去做，那么投資公司去做什么？一年幾百萬的金融大學(xué)畢業(yè)生去哪里就業(yè)？讓他們?nèi)スS做生產(chǎn)螺絲螺帽？這不可能。這樣會出現(xiàn)一系列問題，我在北京人民大學(xué)交流時談了這個問題，CTA業(yè)務(wù)應(yīng)該給我們這些從事期貨行業(yè)交易人，投資公司去做。期貨經(jīng)紀(jì)公司好比是修跑道、高速公路，投資公司是收取過路費的，這是我個人的觀點，在這里呼吁一下。如果我們的投資公司沒辦跟國外的經(jīng)紀(jì)公司去對抗，那我們的優(yōu)勢在那里？期貨為什么安全？ (10:38) 它是一個套期保值是期貨國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，我們的銀行不重視這一點。包括政府，如果說要去貸款投資期貨他肯定是不支持，但是這種觀念是錯誤的，都是打這這樣的幌子去做投資的，然而我們的政府限制期貨的發(fā)展。

對于國家它有它的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢的決策，但是我們的銀行不支持我們做套現(xiàn)保值不支持期貨行業(yè)，那么期貨行業(yè)遲早有一天被國外很多虎視眈眈的金融公司占領(lǐng)。最近我在杭州成立一個股權(quán)投資公司，我曾經(jīng)在微博上跟丁主任交流過，中國人就不能干了？下城區(qū)區(qū)長說，只要條件允許，公平、合理法律都是允許的，我們就允許。如果我們不培育自己的投資公司的話，那么我們的金融將會受到?jīng)_擊。目前全世界的基金經(jīng)理都在窺視中國金融市場。他們覺得在未來八年中國金融經(jīng)濟(jì)將會走下坡，因為中國的質(zhì)量大，慣性大，那么下去的速度也快。前面講了股票為什么不安全？中國的股票市場是一個結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險，結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險是什么？

它一旦有風(fēng)吹草動就會拋了，但是我們的老百姓沒有這個知識的，只有我們的機(jī)構(gòu)有的這樣的知識。我曾經(jīng)到過中國最大的證券公司去，我再次匯報一下這次考察，它是中國最王牌的證券公司，他說這股票漲停這股票肯定漲停。一個北大的博士生在我面前說，當(dāng)著他老總我一點面子不給他，要么你走，要么我走。他連期貨都不懂，連開平倉的基本要點都不懂，太可怕了。我說他不出半年一定會離開你們公司，結(jié)果確實是走了。 這就說明期貨這個行業(yè)與股票的差別歸根到底就一句話，股票是投資價值，這個公司、這個行業(yè)(比如說風(fēng)能、電能)它具有投資價值，那么你去買股票。人們認(rèn)為股票虧不了，期貨會虧光。這是錯誤的觀點。期貨是什么？期貨就是發(fā)現(xiàn)價值。比如說大旱和水災(zāi)，我們認(rèn)為棉花會跌，我們發(fā)現(xiàn)其中的價值，浙江省政府號召紡織企業(yè)拿出錢來保證這些產(chǎn)品。我們認(rèn)為黃金會跌因為它的流動很差，它的變現(xiàn)就很差，我們就可以保證它。在本質(zhì)上期貨和股票的差別是一個是發(fā)現(xiàn)價值，一個是投資它的價值。期限套利是期貨服務(wù)的基礎(chǔ)，期限套利和現(xiàn)貨的套利是有價差，發(fā)現(xiàn)價差就是我們的利潤。這方面需要專業(yè)的知識，大學(xué)教育在這方面是滯后的，我們用的還是七十年代的教科書。我們公司來的美國來的金融工程界的研究生，我問他們什么叫做金融學(xué)？他們的回答我都不滿意，金融是數(shù)據(jù)統(tǒng)計的東西。這就是我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)，先記數(shù)然后統(tǒng)計。期貨投資者：團(tuán)隊化是期貨資產(chǎn)管理的必經(jīng)之路。

中國非常崇拜個人，各個網(wǎng)絡(luò)媒體只要你一下子賺了幾倍你就覺得他很了不起。但這是錯的，真正的期貨是團(tuán)隊合作。我在美國拜訪了六家期貨經(jīng)紀(jì)公司，他們的團(tuán)隊是四五十個人，他們不斷收集各類國家的信息。在收集我們“金磚四國”的信息進(jìn)行分析，最先進(jìn)的時間他們拿到美國運算速度最快的機(jī)器，運算一次要十萬塊錢，他們得出一個結(jié)論中國的股票要跌。所以團(tuán)隊化才是中國期貨業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路?，F(xiàn)在國內(nèi)是只要你內(nèi)做期貨，參加比賽拿個冠軍，然后去成立一個工作室。在市場上你做管理就做管理、做生意就做生意，要安心這很重要。我講一件事情，有一次李永強(qiáng)李總跟我在一起上午十分鐘跌得很厲害，因為迪拜的事件。李總上午跟我說這個事件已經(jīng)解決了，我認(rèn)為股票肯定會反彈，結(jié)果下午就已經(jīng)拋倉。所以團(tuán)隊的力量是很重要的。大家一定要記住相信團(tuán)隊的力量，不能靠一個人。共產(chǎn)黨的今天也不是靠一個人，一定是團(tuán)隊。這一點需要引起大家的重視。

我在這里再講一點，期貨業(yè)有一個現(xiàn)象。期貨業(yè)現(xiàn)在有一個狀況是什么？打開都市快報，有很多“豆腐塊”的廣告，這方面沒有監(jiān)管，但是做期貨需要監(jiān)管。為什么？只要你寫申請貸款，我說貸款兩個億來做空，但是在中國有可能是做不了的，外國人照做。銀行會說你是做期貨投機(jī)的，不能貸給你。但是股票就不是投機(jī)了？機(jī)構(gòu)一定要創(chuàng)新，沒有哪一個人不會把錢不當(dāng)錢，都會把錢看得比較重的。股市是你一平倉他就漲不停。國內(nèi)所有的期貨公司下面都有投資公司，90%以上都有。這是事實，我是講真話的人，但是監(jiān)管部門知道嗎？他們肯定是知道，為什么不管呢？因為競爭激烈。全國這么多期貨公司大家競爭激烈，拉客戶?，F(xiàn)在中國最弱的是期貨的業(yè)務(wù)部門，銀行的業(yè)務(wù)部門。

每個月到了25—26號業(yè)務(wù)就很著急，要拉客戶。這些東西都是需要改革，需要我們?nèi)ジ淖?。我知道浙江省在杭州有一個規(guī)劃，要搞一個金融的后臺中心。剛才包主任也邀請大家來杭州投資，我可以很負(fù)責(zé)任的說，浙江的環(huán)境不論是居住還是做事情都是全國比較棒的城市。水好、空氣好包括金融環(huán)境也是非常好的。只是房價有點高，但是高也有高的理由，這么好的地方如果不靠賣地來做些事情怎么辦？但是上海和北京房價高就沒理由了。他們的空氣等環(huán)境都比較差。 因此我覺得杭州在期貨行業(yè)有很大的前景，杭州一百億的交易額。曾經(jīng)有個區(qū)委書記問我，地稅交多少，我告訴他沒有。為什么？因為一個交易所一年的利潤是不得了的，所以我希望在余杭區(qū)，杭州市，浙江省，希望趕快把金融中心的后臺建起來。讓期貨投資者，讓國內(nèi)愛好期貨、愛好金融衍生品的人來杭州。另外還有人才，我期貨的人才太缺了，不過年輕人太浮躁了，因為杭州的生存成本太高了。

在我公司的員工只要出去了去其他期貨公司都會爭這要，為什么？因為他們有經(jīng)驗，最近我有一個員工我剛剛打算用他，他下單下了三年覺得自己已經(jīng)很牛了，他覺得北京缺乏人才就去了北京。這就說明期貨培訓(xùn)是很重要的。我曾經(jīng)和中央主管這個部門的領(lǐng)導(dǎo)交流，如果你敢把市場放開，華爾街一定不是浙江的對手。一定可以跟國外的金融業(yè)進(jìn)行對抗。相對于國外的那些交易，中國是比較厲害的，這個我可以很負(fù)責(zé)任的講。如果浙江放開地盤，你就盡管收錢，我公司就敢跟省政府保證。我們用自己的錢，用我們的房子抵押貸款總可以了。 再一個問題，四萬億的投資投去哪里了？我們的政府真的是很優(yōu)秀的，下面中小企業(yè)，比如說溫州的金融很困難，這四萬億沒有到他們那里。謝謝 。