多空對賭瘋狂大蒜多種農產品被定位為期貨

2010年06月07日 07:33中青在線－中國青年報【大中小】【打印】共有評論0條

多空對賭瘋狂大蒜多種農產品被定位為期貨

在金鄉(xiāng)大蒜市場，現(xiàn)貨交易的同時，電子交易市場也成為蒜商重要的交易平臺。圖為一家電子交易市場門前蒜商正在收蒜（來源：中國青年報記者鄭燕峰攝）

龍鼎盤一步步被坐莊

在山東，除了大蒜現(xiàn)貨交易外，還有一種類似期貨的電子大蒜交易。在去年底今年初的大蒜價格瘋漲過程中，“龍鼎電子盤事件”必將寫入中國大蒜交易史。

6月2日，龍鼎電子盤的投資公司山東一品農產集團執(zhí)行總裁曹夢輝和曾經具體負責龍鼎盤的副總裁蘇騫接受本報記者采訪，對這一事件進行了反思。

今年3月9日，龍鼎盤注冊地的日照市政府宣布入場救市，保護交易商利益。

“那一天，董事長蘇欽東帶領我們山東一品集團的所有高管，向交易商代表鞠躬道歉，董事長承諾以集團公司所有資產以及他個人全部有效資產抵押來籌措資金，保證交易商利益和資金安全。”曹夢輝說，“第二天，山東一品集團就緊急調動了4000萬元資金，5萬元以下金額開始正常出金，市場信心逐步恢復?！?

根據(jù)日照市政府公布的調查結果，從2009年下半年以來，山東龍鼎電子商務股份有限公司在大蒜行情發(fā)生巨大變化后，并沒有按照規(guī)定對空頭強制平倉，而是為了維持市場虛假繁榮，借給空頭主力侯大偉3000萬元資金繼續(xù)做空。在出現(xiàn)虧損之后，因空頭主力出逃，龍鼎盤違規(guī)挪用客戶保證金參與做空，與交易商“對賭”，造成龍鼎電子盤大蒜與現(xiàn)貨價格嚴重背離，期現(xiàn)價格倒掛又引起多頭的逼倉行為。2009年11月合約和2010年3月合約進入交割期后，仍然有巨量未平倉單無法交割，面臨多頭逼倉的系統(tǒng)性風險，并連續(xù)引發(fā)了大蒜合約交割違約糾紛。同時，因為上億元保證金被龍鼎盤挪用虧空，無法正常出金，引起市場恐慌。

2009年的大蒜價格瘋漲給龍鼎帶了災難性打擊?！褒埗ΡP作為交易平臺，本身是不能參與交易的。但自從為侯大偉墊付了一筆3000萬元的交易保證金后，龍鼎盤便一步步被坐莊了?！碧K騫說。

蘇騫說，來自大連的交易商侯大偉去年7月下旬開始參與龍鼎盤交易。侯大偉第一筆單子3700元／噸開始做空，漲到4700元／噸時，每噸虧損1000元。

侯大偉建倉時，蒜價是1.7元／斤左右；建倉完畢時，已經上漲到2.1元／斤左右。侯大偉仍然不斷追加，直到保證金額度增至6800萬元。大蒜價格繼續(xù)飆漲，他的保證金很快消耗殆盡，面臨爆倉。

蘇騫說，在暴漲行情面前，只有買方沒有賣方的時候，盤面沒法控制了。龍鼎面臨的局面是：要么多空對平，市場交易嘎然而止，沒有敢做空的，以后交易也不會有起色；要么對空莊采取寬容策略，不對空莊進行平倉，若大蒜價格下跌，市場或能保持住繁榮局面。

龍鼎選擇了后者，但現(xiàn)實是殘酷的。價格瘋狂上漲，空莊侯大偉棄倉而走，龍鼎盤則深套其中。

大蒜現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，更多的買方涌入龍鼎盤。龍鼎盤價格跟著上漲，為保住侯大偉的倉位，龍鼎盤就不得不追加更多虛擬保證金。

龍鼎盤已越套越深，合計虧損高達2億元之多。隨后，龍鼎選擇反攻，以更多的虛擬資金打壓期貨價格，使期貨價格遠遠低于現(xiàn)貨價格，這就是龍鼎盤期現(xiàn)價格倒掛的直接原因。

巨大的期現(xiàn)價格倒掛，使空方的賬面虧損降了下來，但是多方要求現(xiàn)貨交割時，龍鼎盤拿不出現(xiàn)貨。“即使擁有現(xiàn)貨，如果將7000元／噸以上的現(xiàn)貨以4000元／噸左右的期貨價格交割給多方，那也是賠了血本的買賣?！?

龍鼎盤開始與各個買方交易商溝通，講明空方已經崩盤，勸說他們盡快平倉。而對于那些堅持現(xiàn)貨交割的，龍鼎盤選擇了與之協(xié)議平倉。

在協(xié)議平倉的過程中，大部分多方還是賺到了錢。而龍鼎盤在虧錢的過程中，挪用了客戶的保證金。至ZJS1003合約臨近交割，龍鼎盤已經無力繼續(xù)為客戶出金，直到日照市政府出臺救市方案。

“龍鼎電子商務股份有限公司注冊資金1000萬元，我們作為大股東出資600萬元。按照《公司法》的規(guī)定，以出資額為限只承擔有限責任，但我們沒有這樣做，如果龍鼎電子盤關了，我們對1.1萬交易商沒法交代，他們的利益沒法得到保證，當然更不能把問題甩給政府?！?

山東一品集團執(zhí)行總裁曹夢輝說，“我們沒有惡意操作，相反是希望往下打壓蒜價，有些做法是不合適，有自身失誤，犯了錯誤，今后一定會恪守公開公正公平的原則，因為規(guī)范是市場長遠發(fā)展的基石?！?

按照救市方案，龍鼎電子商務股份有限公司將于近期啟動重組計劃，引入當?shù)赜袑嵙Φ钠髽I(yè)，山東一品集團可能會由絕對控股變?yōu)橄鄬毓?，并召開重組大會。

曹夢輝說，目前一品集團已經向龍鼎注入了1.8億元資金。

被坐莊的背后是大蒜現(xiàn)貨市場的炒作

作為龍鼎電子盤的創(chuàng)辦公司，山東一品集團是山東省農業(yè)產業(yè)化龍頭企業(yè)，創(chuàng)業(yè)之初，就是經營一般的大蒜貿易。這家公司宣傳欄上寫著一句話：“最大的事是農業(yè)的事，最難的事是農民的事”。

這家公司曾經成立了全國第一家大蒜專業(yè)經濟合作社組織，并且是中國首個對美大蒜反傾銷應訴并成功的企業(yè)。這次反傾銷應訴，打破了美國進口達376.67%高額關稅堅不可摧的神話，首次獲得零稅率。

應訴的勝利并沒有給公司帶來應有的利益，而是引來眾多同行企業(yè)假冒發(fā)貨。之后，一品集團開始參與大蒜良種培育和大蒜國家標準制定。

2007年山東一品集團投資成立龍鼎公司，專門從事大蒜等農產品的電子商務平臺。“我們初衷是希望能夠在大蒜的價格發(fā)現(xiàn)和市場導向及有序平衡上發(fā)揮作用?！碧K騫說，龍鼎成立初衷是運用《大宗商品電子交易規(guī)范》中規(guī)定的模式，為農副產品流通領域服務，發(fā)揮發(fā)現(xiàn)價格，套期保值的功能，為交易品種產業(yè)相關企業(yè)、中小經營戶提供便利。

2007年2月3日，龍鼎電子盤開業(yè)，最初是做花生市場。2008年7月，才開大蒜電子盤。

資料顯示，短短兩年多，龍鼎就在4個直轄市和10個主要省份成立160多個營業(yè)部，發(fā)展交易商1.2萬人，累計實現(xiàn)交易額5487億，交易量12005萬噸。

按照龍鼎的宣傳，其在鼎盛時期做到了日最高成交額20億元，日最高成交量53萬噸，交易人數(shù)位居全國農產品電子盤第一。

開業(yè)兩年半，龍鼎手續(xù)費收益就在5000多萬元，但這次被坐莊損失高達3個億。

“被坐莊的背后是什么呢？是大蒜現(xiàn)貨市場的炒作！”蘇騫說，“非產業(yè)資本的介入，人們對大蒜的狂熱。當然也有我們自身管理的問題，沒有去及時遏制風險。就像一輛高速行駛的汽車即將掉下懸崖時，跳車也是死，跟著車掉下去還是死。有人批評我，為什么不早踩剎車。這話非常對，但人在江湖身不由己?！?

蘇騫說：“大蒜暴漲暴跌洗牌太頻繁。大蒜單體企業(yè)多，存?zhèn)€幾百噸貨，幾十萬元錢，抗風險能力低。我們總認為大蒜還是個小產品，最初認為大蒜不該漲這么高，但恰恰漲了這么高，如果沒有大蒜就沒有龍鼎現(xiàn)象，龍鼎只是瘋狂大蒜的一個犧牲符號，一個標志。

大宗農副產品電子商務走到拐點

像龍鼎盤這樣的大宗商品電子交易市場目前國內不在少數(shù)。目前我國有近百家電子交易市場。據(jù)統(tǒng)計，在2009年新開業(yè)的35家電子交易市場中，有21家市場定位于農產品領域。這些農產品市場交易品種包含蘋果、棉花、白糖、玉米、淀粉、紅棗、木材、豬肉等，涵蓋種植業(yè)、畜牧業(yè)、林業(yè)、副業(yè)等多個領域。

這些電子交易市場大多是依靠當?shù)亟洕厣?，像山東很多縣市就依托特色產品開有橡膠、棉花、大蒜、玉米、花生、南瓜、辣椒等多種電子交易市場。僅大蒜一個品種就有龍鼎、壽光、金鄉(xiāng)3個交易盤。

由于期貨上市品種需要符合一定條件，比如一年內不變質、有統(tǒng)一認定的質量標準、貨源廣泛、價格波動頻繁等。大蒜、辣椒這類農產品很明顯不太符合這些條件，于是紛紛轉入有準期貨之稱的中遠期大宗商品電子交易市場進行交易。

大宗商品電子交易市場在發(fā)展的同時，也面臨著“變相期貨”的指責。2007年國務院頒布的《期貨交易管理條例》出臺，正式認定變相期貨的可操作性標準，并沒有禁止此類市場。

該條例明確同時采用以下交易機制或者具備以下交易機制特征之一的，為變相期貨交易：(一)為參與集中交易的所有買方和賣方提供履約擔保的；(二)實行當日無負債結算制度和保證金制度，同時保證金收取比例低于合約(或者合同)標的額20%的。

盡管不是期貨，但這些大宗商品電子交易市場很多是由一個產業(yè)的經銷商、種植者發(fā)起的，當交易規(guī)則對其不利時，就容易發(fā)生違約風險。這些股東既是裁判員又是運動員，本身就存在問題。

近年來，類似市場事件不斷。2009年5月25日，山東沂蒙山花生電子交易市場傳出多空頭寸被強行全部清零的事件，再如華夏商品現(xiàn)貨交易所大股東、總裁郭遠峰卷款1.7億元潛逃事件都對市場的規(guī)范監(jiān)管提出了預警。

另外，當前國內中遠期大宗商品電子交易的平臺都是地方成立的，市場缺乏統(tǒng)一、有效的監(jiān)管法規(guī)。

隨著大蒜、花生、辣椒等農產品價格紛紛被炒高，進入2010年，大宗商品電子交易市場引起了多方關注。

春節(jié)前，國家工商總局以232號文形式下發(fā)文件，要求“全國禁止新設立大宗商品中遠期交易市場”。

2010年春節(jié)一過，商務部等六部委聯(lián)合下發(fā)《中遠期交易市場整頓規(guī)范工作指導意見》，總計六條，被大宗商品市場稱之為“國六條”。其核心內容是：禁止設立新的大宗商品中遠期交易市場、保障資金安全、禁止自然人和無行業(yè)背景的企業(yè)入市交易、禁止代理業(yè)務、規(guī)范保證金繳納形式、限定每個交易品種和每個交易商的最大訂貨量。

龍鼎電子盤成為“國六條”發(fā)布后第一家進行整頓規(guī)范的電子交易市場。

山東一品集團執(zhí)行總裁曹夢輝說，農產品的流通關系國家經濟安全，大宗農產品電子交易市場的建設有利于推動形成農產品國際定價中心。

比如，近年來大蒜價格的暴漲暴跌凸顯了農產品定價體系缺失的問題。

他希望，大宗農產品電子交易市場在實現(xiàn)農產品銷售、促進農產品流通、減少實物轉手環(huán)節(jié)、節(jié)約物流成本方面的作用外，應該逐漸實現(xiàn)農產品價格發(fā)現(xiàn)功能，使中國在逐步具有成為大宗農產品國際定價中心的可能。

他認為，中國大宗農產品電子交易市場有其歷史作用和現(xiàn)實意義，當前如何規(guī)范經營是生存和發(fā)展的根本所在。

目前，新龍鼎電子交易市場正在向客戶推行銀期轉賬業(yè)務，交易商的客戶保證金由日照銀行對資金出入和使用情況進行嚴格的監(jiān)管，日照市貿易辦和工商局代表市政府履行市場監(jiān)管職責，制定相關監(jiān)管辦法，定期與銀行等單位召開聯(lián)席會議。

隨著國家監(jiān)管加強，擁有大宗農產品電子交易市場的牌照變得彌足珍貴。因此有業(yè)內人士指出，在日照市政府的積極救市下，山東一品集團主動承擔責任，既是救別人也是在救自己。

“大戶看到政府和大股東救市整改的決心所以沒有撤離，新蒜上市了，大家都繼續(xù)在龍鼎盤做交易賺錢呢?！?

鄭燕峰本報濟南6月6日電