新華人壽凈利潤(rùn)27.99億元 擺脫償付能力不足緊箍咒

2012年03月29日 03:21
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：萬(wàn)濤

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3月28日晚，新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司(601336.SH；01336.HK)終于公布了上市以來(lái)的首份業(yè)績(jī)報(bào)告。

年報(bào)顯示，2011年共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.99億元。截至2011年末，新華人壽總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3867.71億元，歸屬于母公司股東的股東權(quán)益313.06億元。

2011年，新華人壽共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入947.97億元，市場(chǎng)份額達(dá)9.92%，位列中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)第三。其中，分紅型壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入879.40億元，占整體保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的92.8%。

受益于2011年保險(xiǎn)營(yíng)銷員渠道推動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，重視發(fā)展價(jià)值較高的長(zhǎng)期期交產(chǎn)品的結(jié)果，當(dāng)年新華人壽保險(xiǎn)營(yíng)銷員渠道實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入358.71億元，較上年同期增長(zhǎng)25.0%。

值得一提的是，新華人壽一直占有優(yōu)勢(shì)的銀保業(yè)務(wù)也面臨下滑。年報(bào)顯示，2011年新華共實(shí)現(xiàn)銀保業(yè)務(wù)收入566.92億元，同比下降了8.1%，其中，首年保費(fèi)收入309.85億元，較上年同期下降30.1%，續(xù)期保費(fèi)收入257.07億元，較上年同期增長(zhǎng)48.0%。

新華人壽董事長(zhǎng)康典表示，“監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)在防止銷售誤導(dǎo)、打擊商業(yè)賄賂及防止惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等方面加大監(jiān)管力度，由于相應(yīng)地必須在產(chǎn)品、銷售模式上做出的調(diào)整，占?jí)垭U(xiǎn)公司半壁江山的銀保業(yè)務(wù)亦很難避免短期沖擊?！?/p>

固定收益類資產(chǎn)比重提升

年報(bào)顯示，截至 2011年末，新華人壽投資資產(chǎn)規(guī)模為3739.56億元，較上年末增長(zhǎng)27.7%。管理層表示，增長(zhǎng)主要來(lái)源于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入及公司上市募集資金。

年報(bào)顯示，2011年本公司實(shí)現(xiàn)總投資收益126.77億元，較上年同期增長(zhǎng)21.6%?？偼顿Y收益率3.8%，較上年同期下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。

此外，2011年新華人壽凈投資收益136.59 億元，較上年同期增長(zhǎng)47.3%，凈投資收益率為4.1%，較上年同期上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于定期存款利息收入和債權(quán)型投資利息收入大幅度增長(zhǎng)所致。

管理層分析認(rèn)為，投資資產(chǎn)買賣價(jià)差收益、公允價(jià)值變動(dòng)損失及投資資產(chǎn)減值損失合計(jì)虧損9.82億元，主要由于受2011年國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)波動(dòng)的影響，新華人壽持有的股權(quán)型投資資產(chǎn)公允價(jià)值出現(xiàn)較大程度的下跌所致。

年報(bào)披露，截至2011年末，定期存款在新華的投資資產(chǎn)中占比為 32.9%，較上年末提高14.0個(gè)百分點(diǎn)，重點(diǎn)配置于5年及以上定期協(xié)議存款。由于“減少了金融債券的配置”，債權(quán)型投資在投資資產(chǎn)中占比50.9%，較上年末降低了5.3個(gè)百分點(diǎn)。

此外，股權(quán)型投資在投資資產(chǎn)中占比為7.8%，較上年末降低5.5個(gè)百分點(diǎn)，主要由于公司根據(jù)市場(chǎng)行情及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置策略，減少權(quán)益資產(chǎn)倉(cāng)位。

康典表示，“ 面對(duì)2011年國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩行情，新華人壽通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)配置，執(zhí)行以防御為主的投資策略，提升固定收益類資產(chǎn)比重，保持了投資組合收益的穩(wěn)定性和可持續(xù)性”。

償付能力充足率終過(guò)150%

償付能力長(zhǎng)期不足一直是新華人壽的“緊箍咒”。公開(kāi)資料顯示，2008年和2009年末，新華人壽償付能力充足率分別為27.74%和36.19%，一度低于保監(jiān)會(huì)監(jiān)管要求。

為提高償付能力，新華人壽于2010年底和2011年三季度先后向股東定向增發(fā)募集資金140億元和發(fā)行50億的次級(jí)債。而截至2011年三季末，受資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)等因素的影響，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)償付能力水平普降，新華人壽的償付能力充足率跌至86.58%。

去年12月中旬，新華人壽在滬港兩地“A+H”同步上市，合計(jì)募集資金約120億元人民幣?？档浔硎荆硟?nèi)外成功上市為新華建立了有效的資本補(bǔ)充機(jī)制，通過(guò)上市前股東增資和A+H 發(fā)行上市，公司資本實(shí)力顯著提升，改善了償付能力。

年報(bào)顯示，截至2011年底，新華人壽的償付能力充足率為155.95%，剛剛達(dá)到保監(jiān)會(huì)償付能力監(jiān)管II類要求，康典指出，“此前在機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)及投資渠道等方面的限制正在逐步解除?！?/p>

由于此前長(zhǎng)期未能符合保監(jiān)會(huì)規(guī)定的償付能力額度要求，新華人壽一度無(wú)緣無(wú)擔(dān)保企業(yè)債券、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、未上市股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)及境外投資等投資渠道。

隨著上市后償付能力的改善，新華人壽的投資渠道也得以拓寬，投資組合進(jìn)一步多元化。今年2月，新華人壽公告稱，董事會(huì)一次性審議通過(guò)了關(guān)于開(kāi)展境外投資、股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資管理和設(shè)立密云養(yǎng)老項(xiàng)目公司等議案。

康典稱，“由于資本市場(chǎng)不明朗帶來(lái)的投資回報(bào)壓力，不但會(huì)影響盈利水平，也會(huì)轉(zhuǎn)化為對(duì)償付能力的壓力?！?/p>

事實(shí)上，為進(jìn)一步提升償付能力水平，此前2月，新華人壽曾公告稱將發(fā)行不超過(guò)人民幣100億元的5年期次級(jí)定期債務(wù)，以及總額不超過(guò)人民幣50億元的10年期債務(wù)融資工具，以提升公司的償付能力充足率。