李昌鏞：構(gòu)建新金融框架體系真正困難是市場

2011年11月09日 14:07
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 2011年11月9日，國際金融論壇2011年全球年會在北京正式召開，主題為“全球金融新框架：變革與影響”，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)全程參與直播。亞洲開發(fā)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李昌鏞在論壇上表示，我們在構(gòu)建新的金融框架體系方面的真正困難，是市場而不是政府。實際上是市場決定一切，這也是新的金融框架體系下的決定性因素。

以下為發(fā)言實錄：

李昌鏞：我深感榮幸能夠到這兒來。剛才沈聯(lián)濤先生給我們做了介紹，為什么我們需要建立一個新的全球金融框架體系。我從實踐層面給大家解釋一下。

我們在構(gòu)建新的金融框架體系方面的真正困難，是市場而不是政府。實際上是市場決定一切，這也是新的金融框架體系下的決定性因素。比如說交易成本，特別是對于非美元體系的一些成本的話，可能相對比較高一些。美元系統(tǒng)的三角形體系之下，買方的交易成本過高，包括一些支付系統(tǒng)，包括安全系統(tǒng)以及缺乏相應(yīng)的交易員系統(tǒng)。要想建立一個新的金融框架體系，實踐的解決方法就是要對金融基礎(chǔ)架構(gòu)進(jìn)行投資，特別是投資那些非美元系統(tǒng)。給大家舉個例子，比如說很多亞洲國家，通過道路以及港口、基礎(chǔ)設(shè)施的投資，來促進(jìn)這方面的工作。實際上我們可以在金融基礎(chǔ)架構(gòu)方面進(jìn)行投資，長期來講，能夠幫助我們重建全新的金融框架體系。我提到了中國大陸和香港的貿(mào)易體系，我覺得這是個非常好的例子，大家可以看到，實際上我們可以在新的貨幣體系之下來建立一個貿(mào)易結(jié)算體系。在中國大陸和香港之間，兩個地區(qū)的政府已經(jīng)建立起了人民幣交易結(jié)算系統(tǒng)。大家知道如果說通過貿(mào)易結(jié)算出了一些無論是美金還是人民幣，放到各自的央行里面，另外一個問題，就是怎樣對資金進(jìn)行投資。

另外一方面，中國和香港大陸之間的人民幣，離岸中心業(yè)務(wù)也在建立。幾年之前，在香港的人民幣海外結(jié)算業(yè)務(wù)，只是620億人民幣左右，到現(xiàn)在為止已經(jīng)達(dá)到6000多億人民幣左右。因此，大家可以看到以人民幣為貨幣的貿(mào)易結(jié)算，在區(qū)域范圍之內(nèi)，增加速度非常之快。即使將來會實現(xiàn)金融體系完全的自由化，甚至有些時候我們還有一些金融監(jiān)管，我們還是能夠創(chuàng)造出一些合適的一些基礎(chǔ)架構(gòu)，來催生新的貨幣需求。這是雞和蛋的問題。

大家知道，要是通過短期時間內(nèi)減少一些非美元交易系統(tǒng)的一些購買成本的話，我覺得是非常好的解決方案，但是花的時間非常之長。只要建立起區(qū)域的人民幣為基礎(chǔ)的結(jié)算體系，一方面可以減少對美元儲備貨幣體系的支持，另外一方面能夠進(jìn)一步催生對人民幣的需求。第二點，到目前為止，我們應(yīng)該在建立起人民幣資產(chǎn)體系過程中，應(yīng)該把人民幣支付體系和安全體系同步構(gòu)建。一方面我們想推行人民幣業(yè)務(wù)，但是另外一方面支付體系和安全體系沒有同步建立起來的話，這樣會阻礙人民幣在離岸業(yè)務(wù)中的地位。我們獲得的教訓(xùn)，中國和其他亞洲國家，現(xiàn)在可能都已經(jīng)成為一些高儲蓄的國家了，他們可以構(gòu)建一個在央行體系之下的一個新的金融體系和架構(gòu)。

如果說在各個亞洲國家各個央行體系之間有政府債券的交易體系，這樣有助于幫助我們建立一個阻止金融危機(jī)發(fā)生的全新的金融框架體系。在亞洲，我們已經(jīng)在基礎(chǔ)設(shè)施，比如說像道路、港口等等這方面投入了許多年，但是另外一方面，我們在真正意義上的金融架構(gòu)的投資并不是特別多。到目前為止，這是我們來改善我們錯誤的一個非常好的系統(tǒng)和時間節(jié)點，來重建地區(qū)的金融體系。