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2008年07月04日 15:06金融時(shí)報(bào)【大 中 小】 【打印】 已有評(píng)論0條

隨著中國(guó)股市由“?！鞭D(zhuǎn)“熊”，不少投資者在經(jīng)歷了股票、基金深套，資產(chǎn)大幅縮水的心理沖擊之后，開(kāi)始將視線轉(zhuǎn)向風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健的銀行理財(cái)產(chǎn)品。不過(guò)，受近期“監(jiān)管風(fēng)暴”以及股市深度調(diào)整的影響，過(guò)去頗受歡迎的證券類理財(cái)產(chǎn)品大幅萎縮，曾風(fēng)光一時(shí)的“打新股”產(chǎn)品更是幾近消失。正當(dāng)市場(chǎng)分析人士慨嘆“當(dāng)下銀行理財(cái)產(chǎn)品種類單一、缺乏創(chuàng)新”之時(shí)，一款通過(guò)商品期貨套利交易為投資者實(shí)現(xiàn)收益的創(chuàng)新型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，闖入人們的視線。

據(jù)記者了解，這款由民生銀行衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部的專家團(tuán)隊(duì)自主設(shè)計(jì)并全程監(jiān)控的商品期貨套利人民幣理財(cái)產(chǎn)品，主要進(jìn)行國(guó)內(nèi)三個(gè)商品期貨交易所(上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所)上市交易的商品期貨的套利交易、債券市場(chǎng)、證券市場(chǎng)及貨幣市場(chǎng)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品投資。其投資期限為1年，投資門(mén)檻為10萬(wàn)元人民幣。業(yè)內(nèi)專家表示，這款理財(cái)產(chǎn)品以銀行為核心，整合了期貨、信托等平臺(tái)，因而在建立銀行主導(dǎo)的理財(cái)產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、投資管理新機(jī)制方面頗具開(kāi)創(chuàng)性。

銀行理財(cái)產(chǎn)品搭上商品期貨這趟快車，原因有多方面，其中最主要的還是近年來(lái)期貨市場(chǎng)的迅猛發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年我國(guó)期貨市場(chǎng)的總交易金額接近40萬(wàn)億元，到了2008年，其交易規(guī)模甚至超過(guò)股票市場(chǎng)。與此同時(shí)，今年以來(lái)股市的持續(xù)低迷和未來(lái)走勢(shì)的種種不確定，讓銀行等機(jī)構(gòu)開(kāi)始將目光投向蓬勃發(fā)展的商品期貨市場(chǎng)。據(jù)專家介紹，目前國(guó)內(nèi)活躍的期貨交易品種主要集中在金屬、農(nóng)產(chǎn)品、能源、工業(yè)品等四大類，而在這些品種上存在著大量的跨市場(chǎng)、跨期、跨品種套利機(jī)會(huì)。這就為銀行理財(cái)產(chǎn)品的嵌入和收益的獲取提供了可能。

一方面，為了規(guī)避當(dāng)前股市、房市的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)抵御未來(lái)較大的通脹壓力，許多投資機(jī)構(gòu)和理財(cái)專家都相當(dāng)看好黃金、能源、糧食等商品市場(chǎng)，以及對(duì)沖、套利等投資方式。從已經(jīng)披露的信息看，近一年來(lái)，一些銀行發(fā)行的連接國(guó)際商品市場(chǎng)指數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品也確實(shí)取得了不錯(cuò)的回報(bào)。相比較而言，民生銀行推出的這款產(chǎn)品，是真正投資于中國(guó)期貨市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品。它的誕生不僅意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始涉足國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)，同時(shí)，也意味著給缺乏期貨投資專業(yè)技巧的個(gè)人投資者，提供了一個(gè)間接參與并分享國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)會(huì)，因而從總體上降低了投資范圍狹窄、渠道單一的市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，在多數(shù)人眼里，期貨市場(chǎng)往往意味著較大的風(fēng)險(xiǎn)，而銀行理財(cái)產(chǎn)品則以穩(wěn)健見(jiàn)長(zhǎng)，兩者“捆綁”在一起是否會(huì)影響到投資人對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)知與接受？對(duì)于這一問(wèn)題，民生銀行衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部產(chǎn)品研發(fā)人員告訴記者，期貨市場(chǎng)具有雙向交易的特征，無(wú)論未來(lái)市場(chǎng)或漲或跌，都能為投資者提供盈利機(jī)會(huì)，從而避免了目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)由于缺乏做空機(jī)制而產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。另外，產(chǎn)品的研發(fā)團(tuán)隊(duì)對(duì)投資管理人也進(jìn)行了嚴(yán)格的篩選，其投資管理人浙江中邦實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、北京經(jīng)易投資管理有限公司，均為期貨業(yè)內(nèi)歷史投資業(yè)績(jī)優(yōu)異的知名機(jī)構(gòu)。為保護(hù)個(gè)人投資者利益，他們還對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了客戶分級(jí)設(shè)計(jì)，同時(shí)由投資管理人出資產(chǎn)品總規(guī)模的10%，成為產(chǎn)品次級(jí)收益人，為個(gè)人投資者的本金安全及合理收益提供保護(hù)。此外，產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)管理方面也有很多獨(dú)到之處，如設(shè)計(jì)了完整的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)控制及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，以及停損、補(bǔ)損機(jī)制；并聘請(qǐng)浙江省永安期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、經(jīng)易期貨經(jīng)紀(jì)有限公司作為產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)顧問(wèn)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行特別管理；民生銀行及受托人重慶信托則負(fù)責(zé)全程風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，保障產(chǎn)品的運(yùn)作安全。

民生銀行衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人表示，在這款商品期貨套利理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)之前，商業(yè)銀行與期貨公司的合作，還主要局限在股指期貨代理結(jié)算、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押融資以及期貨保證金存管業(yè)務(wù)等領(lǐng)域。此次通過(guò)期貨類人民幣理財(cái)產(chǎn)品的研究與開(kāi)發(fā)，推動(dòng)商業(yè)銀行自主研發(fā)理財(cái)產(chǎn)品、有效控制理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的能力邁上一個(gè)新臺(tái)階，為銀行業(yè)與期貨業(yè)開(kāi)辟出一條嶄新的合作渠道，從而建立起一種全方位合作的業(yè)務(wù)關(guān)系?？梢灶A(yù)見(jiàn)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)試水國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，不僅為銀行理財(cái)產(chǎn)品拓展了更廣闊的發(fā)展空間，令商業(yè)銀行和更多的投資人受益于快速發(fā)展的商品期貨市場(chǎng)；同時(shí)他們的廣泛參與，也將為這一市場(chǎng)的繁榮注入新的活力。

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