柯懿歆：中國公司應(yīng)更認(rèn)真研究所要并購公司價值

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 第八屆 “跨國公司中國論壇”2010年3月2日在北京嘉里中心召開。本屆論壇主題“如何發(fā)揮跨國公司在我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式中的積極作用”。鳳凰網(wǎng)財經(jīng)全程圖文直播此次論壇。埃森哲管理咨詢公司合伙人柯懿歆在論壇上表示，中國公司應(yīng)該更好研究所并購公司的價值。

柯懿歆稱，中國的公司如果能夠認(rèn)識他們所并購公司價值，從交易方面了解交易的價值的話，能對中國公司帶來更好的價值，幫助他們更好的做成并購。

以下為柯懿歆演講實錄：

柯懿歆：主席先生，活動的主辦方我想首先感謝一下主辦方，很高興有這樣的機(jī)會跟大家分享我的觀點。埃森哲并不是家喻戶曉的名字，但是我們確實是五百強(qiáng)企業(yè)之一，去年我們收入是220億美元，我們有超過18000名員工在120個國家有經(jīng)營，有4000多名員工是在大中華區(qū)，我們在中國已經(jīng)有20多年經(jīng)營的歷史了，我們有很大的一塊兒業(yè)務(wù)是做并購的。我今天主要向大家講兩方面，首先我們公司是在跨國并購方面非常有經(jīng)驗的公司，另外我們幫中國的公司做了并購的案例，去年就做了50多項，我希望大家以兩個角度來分享經(jīng)驗。第二點，自從我來到中國以后，我工作的重點就是了解中國如何更有效的走向世界，在這方面過去幾年有非常大的進(jìn)展，我也很幸運能有機(jī)會在過去的半年里和一些走出去企業(yè)的負(fù)責(zé)人分享經(jīng)驗。通過討論，通過分享經(jīng)驗，我們了解了中國公司走出去的一些動態(tài)，如何把中國公司打造成國際化的企業(yè)。

首先談一下金融危機(jī)，在全球范圍內(nèi)為跨境的并購創(chuàng)造了條件，我們有這樣的認(rèn)識，資產(chǎn)的價值現(xiàn)在達(dá)到了比較合理的水平，在中國的公司他們的資產(chǎn)負(fù)債表都是非常穩(wěn)固的，而且他們都有很多的意愿，政府、企業(yè)都有走出去的意愿。所以在這樣的大環(huán)境里，中國加速全球整合的模式是大有可為的。在這方面全球化走出去，跨國經(jīng)營是非常具有挑戰(zhàn)性的一項工作，不僅對中國公司如此，實際上對任何國家的，任何類型的企業(yè)都是如此。大家如果看一下數(shù)據(jù)統(tǒng)計，可以發(fā)現(xiàn)跨境的并購是非常困難的，特別是在軟性的問題上，比如說文化，還有人員的整合，所以你跨境整合方面，在任何的環(huán)境下都是非常艱難的。我和很多人討論過，大概他們有三個觀點我也想強(qiáng)調(diào)這三點，希望通過這三點向大家提供一下我們比較務(wù)實的觀點，希望能夠在問答環(huán)節(jié)跟大家繼續(xù)探討。

首先我想談的是多樣化或者說多樣經(jīng)營這樣的概念，多樣化有非常多的層次，在接下來的兩到三年中，我們將會看到多樣化趨勢進(jìn)一步加強(qiáng)，交易的種類會有更加多樣化的趨勢。之前我們看到主要是在資源類這方面的并購，可能很多會在高科技，金融服務(wù)業(yè)，綠色技術(shù)這方面都會出現(xiàn)并購的機(jī)會，所以在交易類型的多樣化方面，我們將會看到這方面的變化。另外，交易性質(zhì)的多樣化也會發(fā)生，所以可能從單方的并購到合資的并購，成立合資企業(yè)。大家如果看一下這方面的一些經(jīng)驗，很多其他國家走出去的經(jīng)驗，中國可能會更偏向于用合資企業(yè)或者說這種戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式，而不是采用直接買斷的方式。我們現(xiàn)在有50%中國的CEO他們希望能夠在接下來的兩到三年里通過并購和外國企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟或者合資企業(yè)，這當(dāng)然不是說戰(zhàn)略聯(lián)盟和合資企業(yè)會更重要，但是這是大勢所趨。

我第二點想要強(qiáng)調(diào)的是，我們要理解信心，我和參與并購的很多人探討過，他們的印象是人們對中國公司想要達(dá)到的一個目的還是缺乏了解的，中國和中國公司做了很好的嘗試，剛才孔先生也提到了在非洲的做法。我們發(fā)現(xiàn)，中國做的事情可能溝通方面沒有達(dá)到很好的效果，沒有把宣傳工作做到位，沒有宣傳好中國在國外做的一些活動。沒有讓其他國家很好的了解，所以我們經(jīng)常在媒體中聽到一些負(fù)面的，如果這個交易不成功的話，經(jīng)常會有一些負(fù)面的評論，即使是交易成功，也會有一些負(fù)面的評論。對于中國，不僅是中國政府，而且地方政府有并購或者合資的機(jī)會的話，和本地的利益有關(guān)方合作的話，我們必須要注重企業(yè)社會責(zé)任或者說其他方面軟性的這些方面，我想這些方面可以使中國公司受益的。塔塔公司曾經(jīng)收購了美國的一家公司，早上塔塔公司的代表也講到了，塔塔公司現(xiàn)在買了英國的一家大的制鋼企業(yè)，在并購過程中，要了解當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的需求，如果不能了解這樣的需求，可能會做不成這個交易，在這方面還是有很多學(xué)習(xí)需要開展的。

另外我認(rèn)為還有一個最重要的一點，就是生命周期管理，國際化過程中，并購交易方面，應(yīng)該說是具有非常強(qiáng)吸引力的，作為交易是要考慮價值，價值必須一開始就要了解交易的目的是什么，是為了人才，是為了資源，還是為了學(xué)習(xí)。有了這樣清晰的目標(biāo)之后要跟進(jìn)這樣的目標(biāo)，落實這樣的目標(biāo)。我想中國的公司如果能夠認(rèn)識他們所并購公司的價值，從交易方面了解交易的價值的話，能對中國公司帶來更好的價值，幫助他們更好的做成并購。

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