2010年03月06日 04:59每日經(jīng)濟(jì)新聞【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

每經(jīng)記者朱秀偉

股指期貨開戶啟動(dòng)后，投資者熱情似乎并不高，造成開戶遇冷。據(jù)統(tǒng)計(jì)第一天全國(guó)僅開戶20戶，第一周也僅有400余戶。

不過(guò)作為市場(chǎng)中最敏感、最積極的私募基金，卻早已躍躍欲試，并做好了充分準(zhǔn)備。3月4日，在深圳舉行的一場(chǎng)私募論壇(右圖)上，就有陽(yáng)光私募人士在會(huì)上公開表示已完成股指期貨的開戶工作。不過(guò)值得關(guān)注的是，信托產(chǎn)品開戶在政策上尚未明確。

私募擬以自有資金先行嘗試

在今年的資本市場(chǎng)上，最受關(guān)注的話題非股指期貨和融資融券莫屬，A股市場(chǎng)也將改變無(wú)做空工具的歷史。

從全國(guó)“兩會(huì)”期間權(quán)威人士的公開說(shuō)法來(lái)看，股指期貨推出的腳步聲已悄然臨近。如證監(jiān)會(huì)主席尚福林近日公開表示，股指期貨有望在4月中旬推出，而融資融券將會(huì)更早。全國(guó)人大代表、中金所總經(jīng)理朱玉辰也在本周的一次新聞發(fā)布會(huì)上公開表示，基金、QFII等機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨的相關(guān)規(guī)則正在制定中，并將陸續(xù)宣布。一切跡象都表明，股指期貨和融資融券的推出已經(jīng)是“萬(wàn)事俱備，只欠東風(fēng)”。

雖然股指期貨推出在即，但低開戶數(shù)的問(wèn)題卻讓人不得不為之擔(dān)心。據(jù)有關(guān)方面的統(tǒng)計(jì)，股指期貨開戶首周，全國(guó)僅開400余戶，而開戶第一天甚至只有20余戶。

不過(guò)被認(rèn)為是未來(lái)股指期貨交易“主力軍”的私募群體卻已經(jīng)做好充分準(zhǔn)備，積極備戰(zhàn)。

3月4日，在深圳舉辦的一場(chǎng)私募論壇上，上海實(shí)力派陽(yáng)光私募朱雀投資的總經(jīng)理李華輪在回答客戶提問(wèn)時(shí)，就公開表示自己已完成私募開戶。“股指期貨推出，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)將產(chǎn)生什么樣的影響，怎么估計(jì)都不為過(guò)。而對(duì)于朱雀自身來(lái)說(shuō)，目前我們已經(jīng)開戶?！?/p>

但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前信托開戶制度尚未明確。根據(jù)中金所的相關(guān)規(guī)定，只有特殊法人機(jī)構(gòu)才能申請(qǐng)股指期貨交易編碼。而特殊法人機(jī)構(gòu)只包括證券公司、基金公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者，并不包含陽(yáng)光信托。

李華輪也表示，由于在以前的產(chǎn)品中并沒(méi)有涉及到，而且規(guī)定也未能明確，所以公司打算先拿自己的錢做一些嘗試。“在有經(jīng)驗(yàn)后，我們可能會(huì)發(fā)行新產(chǎn)品，或者在已有產(chǎn)品的契約基礎(chǔ)上進(jìn)行修改，但我們的總體原則還是以套利為主?！?/p>

朱玉辰日前曾公開表示，通過(guò)信托平臺(tái)發(fā)行的私募如果要參與股指期貨，必須要符合《信托法》的要求和規(guī)定，銀監(jiān)會(huì)目前正在研究相關(guān)的操作流程。不過(guò)其他合伙制成立的私募基金公司參與股指期貨交易，卻并不存在障礙。

總體來(lái)看，目前以信托產(chǎn)品形式存在的陽(yáng)光私募參與股指期貨交易，在制度上仍存在障礙。與李華輪的想法相似，深圳多位私募經(jīng)理都告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，股指期貨推出后將會(huì)積極參與，“如果信托產(chǎn)品不能參與，會(huì)考慮用公司自有資金參與?！?/p>

A股或進(jìn)入產(chǎn)業(yè)資本主導(dǎo)時(shí)代

在4日的論壇上，除對(duì)股指期貨等話題進(jìn)行討論以外，與會(huì)各方另一關(guān)注焦點(diǎn)是私募對(duì)目前市場(chǎng)的看法。

朱雀投資認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)表現(xiàn)在3個(gè)方面：一是消費(fèi)概念，不僅包括食品飲料等行業(yè)，也包括家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)帶來(lái)的巨大機(jī)會(huì)，此外還包括IT、醫(yī)療、娛樂(lè)等；第二是“調(diào)結(jié)構(gòu)”中出現(xiàn)的新行業(yè)，比如低碳、節(jié)能環(huán)保、軍工等；第三是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡所帶來(lái)巨大的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于今年1季度可以考慮的板塊和主題，朱雀投資認(rèn)為保險(xiǎn)公司在加息周期中享有優(yōu)勢(shì)；此外出口復(fù)蘇是1季度最為確定的主題，可以關(guān)注相關(guān)公司；同時(shí)金融創(chuàng)新也將帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的機(jī)會(huì)。

民森投資董事長(zhǎng)蔡明認(rèn)為，在國(guó)家財(cái)力、消費(fèi)升級(jí)等因素的刺激下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)值得期待。他透露，目前民森投資的倉(cāng)位約為6成左右，主要分布在4個(gè)主題：流動(dòng)性主題、消費(fèi)升級(jí)主題、優(yōu)勢(shì)制造主題和資源品主題，分別配置了10%、25%、25%、5%的資金。另外，在回答客戶提問(wèn)時(shí)，他還透露在此前大跌時(shí)買入了中國(guó)平安。對(duì)于目前估值便宜的銀行股，蔡明也表示看好。而對(duì)房地產(chǎn)股票，蔡明認(rèn)為二、三線城市的房地產(chǎn)股票值得關(guān)注。

在論壇上，李華輪還提出，A股將進(jìn)入一個(gè)估值體制的新時(shí)代，這也引起了與會(huì)者的共鳴?！叭绻麖牟┺膶?duì)象來(lái)區(qū)分，可以把中國(guó)股票市場(chǎng)分為3個(gè)階段。第一，2000年以前是莊股時(shí)代，主要是莊家和散戶之間博弈；第二個(gè)階段是基金時(shí)代，是基金投研團(tuán)隊(duì)和散戶的博弈，這在2007年基金占流通市值比例超過(guò)30%時(shí)達(dá)到高峰；而從2010年開始將進(jìn)入第三個(gè)階段，即產(chǎn)業(yè)資本將起主導(dǎo)作用，市場(chǎng)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)資本與基金、散戶博弈的階段，在這個(gè)過(guò)程中，誰(shuí)對(duì)經(jīng)濟(jì)、行業(yè)的理解更深刻，誰(shuí)就將占到上風(fēng)。”李華輪表示。

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每經(jīng)記者朱蔚淇

根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息，由于與東方匯理資產(chǎn)管理發(fā)生合并事項(xiàng)，法國(guó)興業(yè)資產(chǎn)管理公司于今年1月19日被收回合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)牌照。而法國(guó)興業(yè)銀行此前一直否認(rèn)此事，稱正在申請(qǐng)新牌照。

與此同時(shí)，常春藤投資管理公司(IvyInvestmentManagementCompany)則于今年2月加入QFII行業(yè)，這是今年以來(lái)首家獲批該資格的境外機(jī)構(gòu)。至此QFII數(shù)目升回94家。該公司旗下?lián)碛谐４禾傧盗泄餐?，主要在美?guó)、波多黎各和美屬維爾京群島發(fā)行。

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