金價(jià)回調(diào)蓄勢(shì)

美國(guó)勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)讓人懷疑是不是點(diǎn)錯(cuò)了小數(shù)點(diǎn)，11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅減少1.1萬人，遠(yuǎn)好于預(yù)期的減少12.5萬人，創(chuàng)2007年12月以來最強(qiáng)勁表現(xiàn)；同時(shí)，11月失業(yè)率降至10.0%，這些數(shù)據(jù)都支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在加速的預(yù)期，市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前升息，美指全線大幅反彈，當(dāng)日拉升1.7%，由前一天的74.6大漲至75.9,創(chuàng)下今年1月以來的單日最大漲幅。

其實(shí)這只是美國(guó)就業(yè)統(tǒng)計(jì)的一個(gè)方面。如下圖所示，藍(lán)色點(diǎn)線表示的按每月計(jì)，就業(yè)人數(shù)變化剛剛回到0附近，紅線表示的總數(shù)也似乎開始反彈，但只有下個(gè)月藍(lán)色的點(diǎn)線突破0軸向上，紅線也同步向上，就業(yè)情況才有可能真正好轉(zhuǎn)。值得注意的是，失業(yè)人口的絕對(duì)數(shù)值依然很大，過早樂觀和情緒化是市場(chǎng)的特性，投資者宜保持警惕。

對(duì)黃金最大的潛在負(fù)面影響表面上是美指的走強(qiáng)，但實(shí)際上仍是利率的上調(diào)。上世紀(jì)80年代，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息至歷史高點(diǎn)，使得黃金持有成本大幅增加，資金最終拋棄黃金，結(jié)束了那一輪的黃金牛市。但目前來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間其實(shí)仍不成熟。

相對(duì)于美國(guó)，其他國(guó)家有自己的國(guó)情。澳洲等國(guó)的加息并不能代表全球經(jīng)濟(jì)回暖。12月1日，日本央行宣布斥資10萬億日元(約合1150億美元)重啟量化寬松政策。因?yàn)槿毡疽环矫嫔钕萃s，另一方面日元匯率急升。次日，日本央行再次宣布，為量化寬松政策“加碼”，將通過在短期金融市場(chǎng)的公開市場(chǎng)操作，向市場(chǎng)注資1萬億日元(約合115億美元)，這是日本央行年內(nèi)首次向貨幣市場(chǎng)注資。

美指日線圖上看MA60仍然構(gòu)成較大壓力，短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩的可能性較大，因此金價(jià)短線可能做橫盤整理。全球最大的黃金ETF——SPDR在12月4日減倉1.52噸，目前持倉1129.97噸，未見大幅減倉，金價(jià)中長(zhǎng)線的投資價(jià)值依然存在。前期金價(jià)的上漲有可能存在泡沫，但這一輪的調(diào)整會(huì)讓很多的熱錢流出黃金市場(chǎng)，如此投資者將找到更合適的進(jìn)場(chǎng)位。要有狙擊手的心態(tài)，繼續(xù)耐心等待時(shí)機(jī)。

金價(jià)上周五大跌回到了1137(迪拜危機(jī)后的低點(diǎn))附近。本次拋壓巨大，短線升勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，將進(jìn)入整理。12月底是圣誕節(jié)假期，因此金價(jià)寬幅橫向波動(dòng)，筑底整理，而后伺機(jī)繼續(xù)上攻的可能性較大，因?yàn)橹虚L(zhǎng)線的角度金價(jià)仍然繼續(xù)看好。3小時(shí)圖上看，金價(jià)在趨勢(shì)線上方獲得一定支撐，日內(nèi)料以橫盤整理為主。支撐1137，1126，阻力1176，1185。

黃金臺(tái) 助理分析師 聶鼎

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