國(guó)際金價(jià)連續(xù)演繹周末暴跌 黃金是否已見(jiàn)頂

忽而創(chuàng)出新高，忽而一瀉千里，近期暴漲暴跌的國(guó)際金價(jià)，演繹著“巔峰”上的“過(guò)山車”行情，牽動(dòng)投資者敏感神經(jīng)。那么，日益“瘋狂”的黃金走勢(shì)，其幕后“推手”何在？臨近收官的2009年金市，將有怎樣的趨勢(shì)？方興未艾的國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)，又將向何處？

金價(jià)兩度演繹“周末暴跌”，黃金是否已見(jiàn)“頂”？

今年9月，國(guó)際金價(jià)開始暴漲，進(jìn)入11月份以來(lái)，更是連續(xù)突破每盎司1100美元和1200美元?dú)v史紀(jì)錄。正在市場(chǎng)對(duì)金價(jià)的迅猛漲勢(shì)莫衷一是的當(dāng)口，11月27日和12月4日兩個(gè)周末，國(guó)際金價(jià)卻又令人眼花繚亂地兩度上演了“周末暴跌”的垂直下落行情。

尤其是在12月2日突破每盎司1200美元之后，全球投資者高度關(guān)注金價(jià)是否會(huì)繼續(xù)高歌猛進(jìn)的時(shí)候，黃金卻突然跳水，12月4日，紐約商品交易所黃金期貨單日跌幅逾4%，創(chuàng)出年內(nèi)紀(jì)錄。但與11月27日“周末暴跌”后迅速反彈不同，此次大跌趨勢(shì)延續(xù)，本周以來(lái)繼續(xù)下探，從4日以來(lái)的3個(gè)交易日，跌幅超過(guò)7%。

高位跳水，是否意味著金價(jià)已經(jīng)到頂？對(duì)此，興業(yè)銀行(601166,股吧)分析師蔣舒博士認(rèn)為，此次金價(jià)周末暴跌的原因，是“一方面迪拜發(fā)生世界債務(wù)危機(jī)，一方面美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期影響美元走勢(shì)，再加上金價(jià)的技術(shù)性回調(diào)需求，三方面因素正好碰撞到了一起”。

今年以來(lái)，黃金價(jià)格的瘋狂上漲、氣勢(shì)如虹，雖然不斷刺激黃金看多情緒，卻也令一部分投資者猶豫觀望，擔(dān)心高企的金價(jià)是否已出現(xiàn)了泡沫化趨勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士指出，衡量國(guó)際金價(jià)是否出現(xiàn)泡沫，國(guó)際上有通用的指標(biāo)。由于金價(jià)對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的敏感程度相對(duì)弱于工業(yè)類商品，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫下，金價(jià)的漲幅應(yīng)該低于原油、銅乃至白銀等商品。因此，如果黃金的趨勢(shì)性漲幅超過(guò)原油等商品，則可以判斷出市場(chǎng)對(duì)于黃金的追捧已“過(guò)熱”，反之，黃金的價(jià)格就應(yīng)該仍在安全區(qū)間。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，與2008年末相比，黃金上揚(yáng)幅度僅為30%左右，同期原油的上揚(yáng)幅度超過(guò)了70%，銅的漲幅更是超過(guò)120%，白銀的漲幅也在60%以上。蔣舒認(rèn)為，到目前為止黃金的漲幅并沒(méi)有違背黃金價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定性，而“兩次周末的暴跌，也并不會(huì)成為金價(jià)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)”。

但是黃金業(yè)內(nèi)資深專家劉山恩也指出，目前受到資本推動(dòng)，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)暴漲。從某種程度上，是市場(chǎng)投機(jī)心理迅速“炒”高金價(jià)，那么金價(jià)上漲越快，集聚的風(fēng)險(xiǎn)也就越多，雖然金價(jià)很難說(shuō)已經(jīng)“見(jiàn)頂”，但暴跌風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增大。

黃金后戲：仍看美元

國(guó)際金融危機(jī)陰影仍未消退，黃金、美金，仍是全球投資市場(chǎng)看點(diǎn)，某種程度也是全球宏觀經(jīng)濟(jì)“晴雨表”。

自1973年黃金與美元脫鉤以來(lái)，黃金的價(jià)格起伏曲線與美元走勢(shì)呈“倒影”關(guān)系。無(wú)論分析統(tǒng)計(jì)關(guān)聯(lián)還是采用數(shù)據(jù)對(duì)比，金價(jià)與美元的相反走勢(shì)都顯得持久而穩(wěn)定。中國(guó)黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤認(rèn)為，美元走勢(shì)一直是黃金價(jià)格趨勢(shì)的主線，近期金價(jià)節(jié)節(jié)升高背后的動(dòng)力仍是美元的不斷下挫。

隨著國(guó)際金價(jià)狂飆突進(jìn)的2009年走向尾聲，2010年的金價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)已開始牽動(dòng)人心。黃金專家指出，明年金價(jià)走勢(shì)仍將隨美元“亦步亦趨”，因此分析金價(jià)必須首先研究判斷明年的美元行情。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇跡象日益明顯，目前對(duì)于次貸危機(jī)仍有第二波、或者經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂正在逐步消退，相反市場(chǎng)對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期望正在攀升，同時(shí)各國(guó)政府的協(xié)同貨幣財(cái)政政策和發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表明全球經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)。

分析人士認(rèn)為，在2010年一季度，一些央行基于控制通脹的前瞻性先于美聯(lián)儲(chǔ)加息的舉動(dòng)將會(huì)進(jìn)一步刺激美元下滑，但是隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)跡象日益明顯，美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期將促使美元走穩(wěn)乃至小幅反彈。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)確定的信號(hào)，將刺激投資者將部分資本流回美國(guó)市場(chǎng)。

“2010年可能是自2001年以來(lái)的美元貶值趨勢(shì)終結(jié)的一年”。黃金投資專家蔣舒認(rèn)為，明年美元極可能在呈現(xiàn)10%至15%幅度上下的震蕩態(tài)勢(shì)。他預(yù)測(cè)，2010年上半年，由于美元的下滑，金價(jià)仍將持續(xù)上揚(yáng)勢(shì)頭、不斷創(chuàng)出新高。進(jìn)入2010年年中后，美元的低位震蕩可能將使金價(jià)呈現(xiàn)高位徘徊的態(tài)勢(shì)。

2010年中國(guó)炒金大趨勢(shì)：金價(jià)不再是唯一“指揮棒”

隨著黃金價(jià)格節(jié)節(jié)升高，國(guó)內(nèi)黃金投資也呈現(xiàn)日益紅火之勢(shì)。蔣舒指出，事實(shí)上，國(guó)內(nèi)黃金投資熱的升溫既有美元貶值、金價(jià)上揚(yáng)的外部因素，也有國(guó)內(nèi)黃金投資需求正當(dāng)釋放和黃金投資市場(chǎng)日趨完善的內(nèi)部因素。

長(zhǎng)期以來(lái)，相比于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，甚至是印度、中東等地區(qū)，中國(guó)的黃金投資市場(chǎng)一直相對(duì)落后。由于收入水平的限制和投資渠道的缺乏，中國(guó)民眾的黃金投資需求受到相當(dāng)程度的抑制。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起和國(guó)內(nèi)黃金投資市場(chǎng)的發(fā)展，投資者不僅有了將其自身財(cái)富配置于黃金的投資需求，而且可以投資紙黃金、標(biāo)準(zhǔn)投資性金條、黃金延期交收和黃金期貨等多種黃金產(chǎn)品。通過(guò)正規(guī)渠道投資黃金，充分釋放了國(guó)人“藏金”的潛在需求。不合法、高風(fēng)險(xiǎn)的地下炒金隨之降溫。

業(yè)內(nèi)人士指出，2010年的黃金價(jià)格未必會(huì)復(fù)制2009年的“牛市”行情，可能會(huì)根據(jù)美元走勢(shì)而上下波動(dòng)，不過(guò)，隨著黃金投資和黃金產(chǎn)業(yè)在我國(guó)逐漸走向成熟，價(jià)格將不再是推動(dòng)國(guó)人黃金投資熱潮的唯一動(dòng)力。

蔣舒說(shuō)，“盡管黃金價(jià)格走勢(shì)是黃金投資市場(chǎng)熱情的重要因素，但是中國(guó)民眾將黃金納入其家庭資產(chǎn)組合的進(jìn)程也是支撐中國(guó)黃金投資不斷發(fā)展的長(zhǎng)久主線”。

中國(guó)黃金集團(tuán)上海黃金公司總經(jīng)理李清飛也認(rèn)為，隨著黃金投資在國(guó)內(nèi)越來(lái)越成為主流家庭投資理財(cái)渠道，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)也會(huì)越來(lái)越成熟，單純通過(guò)價(jià)差來(lái)獲利的“炒金”形式會(huì)有所改變，轉(zhuǎn)變?yōu)榘腰S金作為家庭資產(chǎn)的必要配置，成為資產(chǎn)“穩(wěn)定器”。“雖然金價(jià)大漲的時(shí)候，拋黃金變現(xiàn)可以掙錢，但同時(shí)也喪失了黃金重要的保值功能，所以對(duì)于大多普通投資者來(lái)說(shuō)，黃金的意義應(yīng)遠(yuǎn)大于簡(jiǎn)單的盈利工具?！?

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