倫交所新掌門點(diǎn)評(píng)中國(guó)股市：創(chuàng)業(yè)板高PE將回落

“積極參與國(guó)際板，希望開通中國(guó)企業(yè)兩地上市渠道，期待更多中國(guó)企業(yè)到倫交所上市……”倫敦證券交易所新任CEO羅睿鐸近日在北京透露了其上任以來首次中國(guó)之行的預(yù)期。

2009年5月20日，羅睿鐸被任命為倫交所新任首席執(zhí)行官。此前，羅睿鐸是雷曼兄弟(法國(guó))首席執(zhí)行官。這是他以倫交所新任CEO身份首次訪問中國(guó)。

籌劃推進(jìn)中國(guó)企業(yè)兩地上市

作為一個(gè)國(guó)際化程度很高的證券市場(chǎng)，倫敦證券交易所目前的3500家上市公司中有700家為海外企業(yè)，其中57家中國(guó)企業(yè)。在致力于吸引更多中國(guó)企業(yè)IPO的同時(shí)，倫交所在探索新的方式為中國(guó)企業(yè)提供新的倫敦上市渠道。

“我們正在和中國(guó)的監(jiān)管層商討推出新的產(chǎn)品，促進(jìn)中國(guó)企業(yè)在中國(guó)和倫敦兩地上市，比如發(fā)行全球存托憑證，使已經(jīng)在上?；蛏钲谏鲜械钠髽I(yè)到倫敦再上市?！绷_睿鐸說。

事實(shí)上，這也是倫交所與滬深交易所下一步合作的重要內(nèi)容。據(jù)介紹，倫敦證券交易所早在1994年就開始了與上海證券交易所的合作，2000年與深圳證券交易所也簽署了備忘錄。羅睿鐸說，今后雙方合作范圍會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，包括發(fā)行全球存托憑證實(shí)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)兩地上市，也包括在技術(shù)、培訓(xùn)和法規(guī)方面的交流。

對(duì)于中國(guó)正在醞釀的國(guó)際板市場(chǎng)，倫交所也早有籌劃。羅睿鐸表示：“我們對(duì)國(guó)際板的開通給予了密切關(guān)注，正在等待相關(guān)監(jiān)管細(xì)則的出臺(tái)。待監(jiān)管以及交易的有關(guān)細(xì)則發(fā)布后，我們將擇機(jī)正式宣布有關(guān)這方面的想法?！?/p>

創(chuàng)業(yè)板高PE回落需要過程

在羅睿鐸來訪期間，正值中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的高市盈率(PE)爭(zhēng)議頗大之時(shí)。作為國(guó)際上相對(duì)比較成功的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，倫敦交易所的AIM市場(chǎng)已經(jīng)有了17年的歷史。對(duì)于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板目前面臨的問題，羅睿鐸亦有其自己的看法。

“中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的高市盈率有兩方面原因，一方面是來自投資人對(duì)中國(guó)公司成長(zhǎng)的高預(yù)期，另一方面是供求關(guān)系導(dǎo)致的。由于目前只是小部分企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，需求旺盛，未來投資者的選擇會(huì)更多，投資心態(tài)將會(huì)更成熟，屆時(shí)高PE會(huì)有所調(diào)整?！绷_睿鐸說。

他介紹說，倫敦市場(chǎng)此前也經(jīng)歷過從樂觀到過度樂觀，然后逐步走向成熟的過程，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司高PE的回落也需要一個(gè)過程。

據(jù)介紹，倫敦AIM市場(chǎng)在高峰時(shí)期有1700家上市公司，目前有1350家，而其中60%的減少都是因?yàn)椴①徱鸬摹?/p>

對(duì)于中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，羅睿鐸建議，首先一定要有自己的特色，這樣就會(huì)吸引特定的投資者以及特定的分析師群體。其次，一定要考慮建立一個(gè)機(jī)制，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和衰退的時(shí)候能保證市場(chǎng)有最低水平的流動(dòng)性，比如實(shí)行做市商制度。( 趙曉輝 陶俊潔)

(來源：國(guó)際金融報(bào)　)

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