存款準備金率連續(xù)上調(diào)超預期 對節(jié)后市場沖擊有限

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 2月12日，央行再度出手，突然宣布消息稱，自2月25日起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農(nóng)村信用社等小型金融機構暫時不上調(diào)。據(jù)分析，此政策將使全國可貸資金再減少約3000億元。

大成基金對鳳凰網(wǎng)財經(jīng)表示，央行連續(xù)兩次提高存款準備金率，是在1月份通脹緩解的情形下做出的決策，可謂超出市場預期。但至于是否采取如加息之類的進一步調(diào)控決策，可能需要關注“均衡放貸”和“存款準備金率政策”的效果來決定。這可能需要到3月底才會采取進一步的措施。

大成基金分析，央行進一步提高存款準備金率的目的有兩個：對沖2-3月份8000億元的央票到期和進一步降低通脹預期。除此之外，由于2月份的信貸總量仍然比較大，央行為了確保一季度的信貸，采取了進一步收緊的措施。

不過，基于節(jié)假日境外市場的良好表現(xiàn)，大成基金對于節(jié)后市場的短期走勢謹慎樂觀。大成基金表示，盡管美聯(lián)儲在周四將再貼現(xiàn)利率從0.5%提高到0.75%,但是外圍市場仍舊在節(jié)假日期間表現(xiàn)良好。主要原因是美國公布了幾個較好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)：1月份工業(yè)產(chǎn)值增長0.9%，為連續(xù)第七個月出現(xiàn)增長；1月份美國新房開工量增長2.8%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整按年率計算為59.1萬套，高于經(jīng)濟學家此前預期的58萬套；1月份美國聯(lián)邦財政赤字達到426.3億美元，低于預期；美國1月份消費者價格指數(shù)CPI上升0.2%，低于市場預期的0.3%，前值為0.1%。

因此，在境外市場帶動下，開年后短期市場走勢受此次上調(diào)存款準備金率的負面影響不大。但是，之后市場仍會受到政策的影響，因此出現(xiàn)震蕩行情的概率比較大。

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