博時(shí)基金：下階段關(guān)注CPI 股市初現(xiàn)多轉(zhuǎn)空跡象

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 1月12日晚間，中國(guó)人民銀行宣布，1月18日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行自2008年6月7日后近19個(gè)月來(lái)首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。同時(shí)當(dāng)日發(fā)行的200億元1年期央票，中標(biāo)利率上漲8個(gè)基點(diǎn)，這是一年期央票利率自2009年8月以來(lái)的首次上行。

博時(shí)基金固定收益部總經(jīng)理邵凱對(duì)此表示：從固定收益投資角度分析，四季度以來(lái)，央票一二級(jí)市場(chǎng)利率一直處于倒掛狀態(tài)，央票利率的上行只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。從宏觀經(jīng)濟(jì)分析，貨幣政策可能在2010年上半年將出現(xiàn)調(diào)整，不過(guò)政策的調(diào)整并不僅于此，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率只是調(diào)整的手段之一。這只是調(diào)整的開(kāi)始建議修改，調(diào)整的節(jié)奏要看經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度與速度，從目前的情況看，這個(gè)時(shí)間可能不會(huì)太久，預(yù)計(jì)2010年上半年可能會(huì)出現(xiàn)。下階段，大家關(guān)注的焦點(diǎn)可能會(huì)是在消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上。

博時(shí)基金研究部總經(jīng)理夏春認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期已經(jīng)成熟，但這也意味著政策調(diào)控的恐懼在加大。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，利好已經(jīng)得到較為充分的釋放，未來(lái)更多的是不確定性。

政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)、力度及方式，都將在很大程度上主導(dǎo)今年的市場(chǎng)走勢(shì)，天平仍在多方，但有向空方偏轉(zhuǎn)的跡象，如果大幅上漲的情景出現(xiàn)，那有可能是泡沫的最后一波。

上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策，會(huì)在短期內(nèi)影響銀行行業(yè)，但影響幅度有限。從投資大方向說(shuō)，我們更多地會(huì)選擇與內(nèi)需相關(guān)的，與消費(fèi)服務(wù)相關(guān)的行業(yè)，特別是那些少受成本約束的新興行業(yè)。另外，資源也是一個(gè)方向。

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