2010年01月27日 22:4621世紀經(jīng)濟報道【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

張桔 北京報道

2010年即將正式出臺的國務(wù)院“一號文件”將再次聚焦三農(nóng)問題，久違的農(nóng)業(yè)股開始活躍，成為信貸收縮背景下的一抹亮色。

1月27日，上證指數(shù)收盤跌破3000點整數(shù)大關(guān)，最終收于2986.61點，但兩市農(nóng)業(yè)板塊漲幅居前，敦煌種業(yè)上漲4.05%，豐樂種業(yè)上漲4.77%，登海種業(yè)上漲3.62%等，其中種業(yè)板塊幾現(xiàn)聯(lián)袂走強態(tài)勢，而在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中偏下游的農(nóng)產(chǎn)品等子行業(yè)的上漲勢頭則偏弱。

對此，長城證券農(nóng)業(yè)分析師王萍向記者表示，加大糧農(nóng)補貼的力度估計是一號文件的一項核心內(nèi)容，例如將花生種植首次納入到補貼的范圍之內(nèi)，同時對種業(yè)的扶植開始有意識地傾斜，畢竟種業(yè)是關(guān)系到國家糧食生產(chǎn)的根基性行業(yè)，在此背景下，包括豐樂種業(yè)、登海種業(yè)、敦煌種業(yè)等種業(yè)作為農(nóng)業(yè)股可能受惠力度最大的公司，將會受益。

北京一位公募基金經(jīng)理指出，長期以來農(nóng)業(yè)板塊受困于業(yè)績的問題而難有較大的想象空間，而即將出臺的一號文件對于農(nóng)業(yè)偏上游的行業(yè)刺激激勵力度將更大，而傳統(tǒng)的種植行業(yè)由于難以擺脫粗放式的生產(chǎn)經(jīng)營模式，與美國等發(fā)達國家當前機械化作業(yè)的模式區(qū)別很大，因此可以想象的空間有限。

華商盛世成長基金經(jīng)理梁永強表示，實際上一號文件的更大意義在于對農(nóng)村進一步城鎮(zhèn)化進程推動，土地在確權(quán)后可以真正地流轉(zhuǎn)起來打破瓶頸，成立專門經(jīng)營農(nóng)地的公司，推進農(nóng)業(yè)生產(chǎn)從粗放向集約化轉(zhuǎn)變。

WIND資訊的統(tǒng)計顯示，公募基金實際在去年四季度就開始針對性地布局農(nóng)業(yè)股，四季度末期基金總共持有14只農(nóng)業(yè)股，與上一季度相比增加了5只，而北大荒、中糧屯河、登海種業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)、敦煌種業(yè)和東凌糧油則從三季度以來被公募繼續(xù)重倉持有。

交易機會將存在？

銀河證券的研究報告表明，“一號文件”效應(yīng)將使農(nóng)業(yè)板塊存在交易機會。

銀河證券農(nóng)業(yè)分析師孫通通表示，統(tǒng)計2004年到2009年的六年間，一號文件在推出后都會刺激農(nóng)業(yè)板塊出現(xiàn)正的絕對收益，僅僅2005年當年是例外。而且統(tǒng)計一號文件推出一個月內(nèi)的走勢，農(nóng)業(yè)板塊已經(jīng)連續(xù)六年走出了大幅超越大盤的走勢，只有2005年、2007年兩年農(nóng)業(yè)板塊在一號文件頒布的當天走勢落后于大盤。

對此，益民基金投資總監(jiān)宋瑞來分析原因，通常一號文件發(fā)布后的一個月內(nèi)，國家往往會連續(xù)出臺包括提高糧食最低收購價、提高四項補貼等惠農(nóng)政策，召開兩會或者其他一系列國家層次的農(nóng)業(yè)會議等，從而引發(fā)出“后一號文件行情”。

一位北京基金公司的研究總監(jiān)向記者表示，一號文件加快種業(yè)整合對于整個行業(yè)的發(fā)展會起到良性的推動作用，去年國際知名的種業(yè)集團杜邦、莫山都已在我國建立了千萬畝以上的種子基地，我國面臨定價話語權(quán)喪失的危險，然而我國的種子企業(yè)多達7000多家，但種業(yè)50強企業(yè)100多億元的經(jīng)營額僅占我國市場份額約30%，因此整合勢在必行。

具體來看，從新年開始到1月27日，在種業(yè)三強中，豐樂種業(yè)的漲幅約1.63%，登海種業(yè)漲幅約0.83%，敦煌種業(yè)的跌幅約6.12%。

對此，國信證券農(nóng)業(yè)分析師張如表示，豐樂種業(yè)一直是內(nèi)地種子企業(yè)中排名前十的行業(yè)，2009年上半年種子業(yè)占該公司主營業(yè)務(wù)收入的46%，豐樂種業(yè)的種子業(yè)務(wù)主要有大田作物種子和經(jīng)濟作物種子兩種，這其中毛利率最高的雜交水稻和雜交玉米種子是公司種業(yè)的主要盈利來源。但公司發(fā)展的難點就在于主營品種市場占有率較高，未來需要有適應(yīng)其他市場的新品種儲備與市場開發(fā)。

同樣類似豐樂種業(yè)一樣擅長玉米種子生產(chǎn)的還有登海種業(yè)。齊魯證券分析師傅蘇表示，該公司長期以來一直是玉米制種行業(yè)的龍頭，其與美國先鋒公司的合資子公司登海先鋒是公司近兩年來利潤的主要來源，而公司的亮點是新玉米種子“超級玉米”，其大面積的生產(chǎn)投放可能成為2010年的亮點。

上海某股票型基金經(jīng)理也指出，除去種業(yè)將受惠外，正式出臺后的“一號文件”很有可能繼續(xù)提高四項補貼(種糧補貼、良種補貼、農(nóng)機具購置補貼、農(nóng)資綜合補貼)金額，擴大良種補貼的范圍(包括將馬鈴薯種子列入良種補貼范圍)等，落實小麥最低收購價政策，繼續(xù)提高稻谷最低收購價等。這些相關(guān)政策的落實也將為農(nóng)業(yè)行業(yè)的投資帶來實質(zhì)性的利好。

基金提前設(shè)伏獲益

WIND的統(tǒng)計表明，截至去年的年底，農(nóng)業(yè)行業(yè)的總流通市值占A股的總流通市值的0.98%，而基金持有農(nóng)業(yè)行業(yè)的總市值占基金全部總持股市值的0.52%，持股的總市值為97.02億元，比上一個季度上升約41.51%。

安信證券基金分析師任瞳表示，仔細分析四季度基金持有的農(nóng)業(yè)股，其實重倉的焦點也集中在上游行業(yè)上，包括北大荒、中糧屯河、登海種業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)、敦煌種業(yè)和東凌糧油繼續(xù)被重倉持有，但北大荒、中糧屯河、敦煌種業(yè)三只當季度基金的重倉持股數(shù)占流通股比例較上一季度上升，而包括順鑫農(nóng)業(yè)、登海種業(yè)、東凌糧油的基金重倉持股數(shù)占比則下降，其中下降比例最大的順鑫農(nóng)業(yè)當季度基金重倉持股數(shù)占比下降9.65個百分點，而其次的東凌糧油也下降2.48個百分點。

而同時來自德圣基金研究中心的統(tǒng)計也表明，四季度被剔除的基金重倉股票也有三只，分別是新中基、東方海洋和開創(chuàng)國際。宋瑞來向記者判斷這三只股票被拋棄的原因，其中新中基和開創(chuàng)國際應(yīng)該都是因為三季度業(yè)績低于預(yù)期，而東方海洋則是因為海參價格的上漲導致股票價格大幅度飆升。

此外，去年第四季度，新被公募基金重倉的三只農(nóng)業(yè)股分別是豐樂種業(yè)、綠大地和新希望。對此，北京某私募基金經(jīng)理判斷其中原因，除去作為玉米種子行業(yè)龍頭的豐樂種業(yè)有望在行業(yè)景氣度回暖情況下得到估值快速修復(fù)外，新希望受青睞源于潛在的重組可能性，而綠大地則是因為高成長性和穩(wěn)定的業(yè)績以及公司改革后擁有的土地價值的提升。

不過也有業(yè)內(nèi)人士持反對意見。梁永強表示，農(nóng)業(yè)類的上市公司尤其是種子類的上市公司從估值的角度分析已經(jīng)不便宜了，而且農(nóng)業(yè)股歷年來的行情較難有持續(xù)性，通常只是階段性的行情，因此并非股票池中配置的重點。

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