私募過冬 王亞偉等明星經(jīng)理公轉(zhuǎn)私光環(huán)難續(xù)

2012年10月26日 09:43
來源：新華網(wǎng)

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公募一哥王亞偉“公轉(zhuǎn)私”能否再續(xù)輝煌？市場(chǎng)猜測(cè)四起、眾說紛紜——

肖華、王宏遠(yuǎn)、王貴文、江作良、呂俊、江暉、莫泰山、楊銳……有人說，當(dāng)這一個(gè)又一個(gè)個(gè)性鮮明的公募明星經(jīng)理們選擇離開或隱退時(shí)，公募基金開始趨于平庸；然而這其中，“私奔”的大佬們?cè)陔x開公募的平臺(tái)后，光輝似乎也在漸漸淡去。

今年5月從華夏基金辭職后就“銷聲匿跡”的公募一哥王亞偉最近也有了新的動(dòng)向，成立了深圳千合資本管理有限公司轉(zhuǎn)做私募。而對(duì)于一哥的“公轉(zhuǎn)私”能否再續(xù)輝煌，市場(chǎng)亦是眾說紛紜。另一方面，雖然今年行情低迷，但仍有7位公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募。從事私募行業(yè)一定程度上滿足了公募基金經(jīng)理“創(chuàng)業(yè)”的夢(mèng)想，不過在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，私奔客們亦未必會(huì)有預(yù)想的發(fā)展。

？？？？“一哥”另起爐灶

近日有媒體曝料，王亞偉9月28日注冊(cè)成立了深圳千合資本管理有限公司轉(zhuǎn)做私募。

與之前很多公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募合伙創(chuàng)業(yè)不同的是，公開資料顯示，千合資本股東僅為王亞偉一人，100%控股。資料還顯示，王亞偉擔(dān)任公司總經(jīng)理和執(zhí)行(常務(wù))董事，而公司監(jiān)事名為張富榮。

根據(jù)深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局注冊(cè)登記信息查詢顯示，深圳千合資本管理有限公司注冊(cè)地址為深圳市南山區(qū)粵興二道6號(hào)武漢大學(xué)深圳產(chǎn)學(xué)研大樓B 815房(入駐：深圳市前海商務(wù)秘書有限公司)，法人代表為王亞偉。公司注冊(cè)資本1000萬元，經(jīng)營范圍包括受托資產(chǎn)管理、股權(quán)投資、投資管理、投資咨詢、企業(yè)管理、企業(yè)管理咨詢、企業(yè)營銷策劃。在注冊(cè)地址信息中，特別注明入駐深圳市前海商務(wù)秘書有限公司。而資料顯示，深圳市前海商務(wù)秘書有限公司成立于2011年9月，該公司的作用主要是前海管理局為了專門有針對(duì)性地解決入園企業(yè)的登記注冊(cè)問題。有媒體報(bào)道稱，通過詢問該處的招商辦公室工作人員，對(duì)方證實(shí)為千合資本注冊(cè)地，因前海合作區(qū)仍未建成，所以千合資本只是暫時(shí)入駐該地。

事實(shí)上，國務(wù)院今年批復(fù)了支持前海在金融改革創(chuàng)新方面先行先試，建設(shè)我國金融業(yè)對(duì)外開放試驗(yàn)示范窗口。前海計(jì)劃對(duì)合格的企業(yè)按照減稅15%的標(biāo)準(zhǔn)征收所得稅，該政策還需國家部委進(jìn)一步支持。據(jù)透露，前?，F(xiàn)在已經(jīng)成立了幾十家私募。而據(jù)此，有市場(chǎng)人士猜測(cè)稱，王亞偉選擇落戶深圳前海，可能是基于未來前海可能出臺(tái)的相關(guān)優(yōu)惠政策。

在5月份離職時(shí)，王亞偉或許已經(jīng)有了自己?jiǎn)胃傻南敕?，他曾?jīng)表示，“我每買一只股票，都會(huì)想想散戶會(huì)不會(huì)盲目跟從，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致他們的風(fēng)險(xiǎn)太高，這掣肘了我的投資決策，也是我這幾年中面對(duì)的最大的投資困境，是我離開華夏基金的最主要原因。我喜歡處于干擾較少的狀態(tài)，能夠和市場(chǎng)形成一種良性的互動(dòng)，而不是一種排斥。我希望我對(duì)市場(chǎng)沒有影響，更好地觀察市場(chǎng)變化?！?/p>

“私奔客”或難續(xù)輝煌

對(duì)于王亞偉的復(fù)出，一方面，投資者更愿意解讀為市場(chǎng)回暖的信號(hào)之一；而另一方面，在成立自己的公司后，王亞偉能否延續(xù)此前在公募基金業(yè)的輝煌，亦是市場(chǎng)人士更為期盼的。

看好王亞偉的，認(rèn)為他的投資理念更適合做私募，從他之前的股票選擇就可以看出，偏好冷門股、重組股，這些“黑馬”也給產(chǎn)品帶來超額收益，做私募沒有倉位限制，可以快進(jìn)快出?！皩?duì)于王亞偉這樣的明星而言，私募或許更能發(fā)揮他們的操作能力。”融智評(píng)級(jí)研究員彭曉武認(rèn)為，基金經(jīng)理“私奔”主要有以下幾種原因：從為人打工變?yōu)樽约寒?dāng)老板，私募的管理更為靈活，而且賺錢也更為直接；公募的投資從倉位到選股都有很多的規(guī)則限制，而私募基金管理人的操作則更為靈活；從事私募行業(yè)很大程度上滿足了公募基金經(jīng)理“創(chuàng)業(yè)”的夢(mèng)想。

事實(shí)上，2007年基金業(yè)就一度出現(xiàn)了“公轉(zhuǎn)私”的浪潮，肖華、江暉等明星人物投身陽光私募，隨后出現(xiàn)了私募中的“公募派”；2009年至2010年，“奔私潮”再起。統(tǒng)計(jì)顯示，熊市期間“奔私”人數(shù)相對(duì)較少，剔除市場(chǎng)因素，基金經(jīng)理這樣的轉(zhuǎn)型因素還包括個(gè)人職業(yè)規(guī)劃、薪資收入、行業(yè)前景等。一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，六年來，已有98位基金經(jīng)理“私奔”。

不過，還有一些業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示觀望。他們指出，王亞偉掌管的華夏大盤之所以有那么好的業(yè)績(jī)，主要是因?yàn)檫@只基金后期基本上成了“封閉式基金”，而且資金量相對(duì)少，因此“船小好掉頭”；另外華夏基金強(qiáng)大的投研平臺(tái)一直是王亞偉的后盾，離開了這一平臺(tái)，王亞偉未來業(yè)績(jī)?nèi)绾芜€有待考驗(yàn)。此前奔私的那些明星公募基金經(jīng)理，自從改道私募，不少人的業(yè)績(jī)都不理想，有的產(chǎn)品清盤，有的甚至因內(nèi)幕交易被抓。私募排排網(wǎng)的相關(guān)調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，公轉(zhuǎn)私的基金經(jīng)理有更強(qiáng)的風(fēng)控能力和調(diào)研能力。但是，因?yàn)殡x開了公募基金強(qiáng)大資源平臺(tái)，以及雄厚的資金，許多基金經(jīng)理“私奔”之后也面臨著“水土不服”的困難。

去年年末，原嘉實(shí)基金的明星基金經(jīng)理王貴文管理的隆圣投資將旗下4只產(chǎn)品便同時(shí)清盤。在創(chuàng)立陽光私募之前，王貴文在嘉實(shí)基金擔(dān)任總經(jīng)理助理，還管理著嘉實(shí)主題精選。根據(jù)好買基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2006年7月至2007年7月，王貴文管理 嘉 實(shí) 主 題 精 選 期 間基金凈值增長(zhǎng)175.9%，在同期同類基金中排名第七。

2007年7月，王貴文離開嘉實(shí)基金創(chuàng)辦隆圣投資，同年11月先后發(fā)行了4只陽光私募產(chǎn)品。

除了王貴文，從容投資的呂俊也是其一。其在2004年4月至2007年8月，任職上投摩根基金公司，管理的中國優(yōu)勢(shì)基金累計(jì)收益550%，遠(yuǎn)超同期同類基金321%的復(fù)合收益。2007年8月呂俊辭去上投摩根的一切職務(wù)，并在當(dāng)年11月創(chuàng)立了上海從容投資。但是，從容旗下產(chǎn)品的業(yè)績(jī)并沒有處于前列。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，呂俊親自管理的18只產(chǎn)品自成立以來平均年化收益率也處在后三分之一，沒有了往日公募輝煌的業(yè)績(jī)。

近百只提前清盤私募度“寒冬”

反觀如今的私募基金，日子也并不好過。

在市場(chǎng)跌跌不休、股債雙殺之下，今年僅有不到五成的私募取得了正收益。而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月底，今年以來共有253只陽光私募產(chǎn)品清盤，其中93只產(chǎn)品提前清盤，占比近四成。弱市來臨之時(shí)，大部分私募自保尚且困難，獲得正收益不再那么容易，分紅的次數(shù)也隨之減少。去年全年，一共分紅22次，不及2010年的一半。而今年截至2012年10月17日，私募一共分紅51次，其中一季度15次，二季度18次，三季度4次，四季度14次。

面對(duì)持續(xù)疲弱的市場(chǎng)行情，重慶穿石投資基金經(jīng)理蔡生儉表示，在現(xiàn)在的行情下，不少基金獲得業(yè)績(jī)提成的機(jī)會(huì)渺茫，管理費(fèi)成為私募公司唯一的經(jīng)濟(jì)支柱。在難以開源的情況下，節(jié)流成了私募主要的求生措施。

據(jù)了解，目前私募提供的薪水也并不豐厚，普通研究員薪資僅幾千元，而隨著行情的持續(xù)低迷，裁員減薪潮也從年初的小私募逐漸蔓延到一線大私募中。據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心研究員彭曉武介紹，目前除了少數(shù)今年業(yè)績(jī)還較好的私募外，其他較大的私募不少都出現(xiàn)裁員減薪。作為私募核心部門的投研人員也遭遇縮減，新價(jià)值等私募大佬就削減了部分投研人員，還有準(zhǔn)備作別市場(chǎng)的私募團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人欲將整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)手。還有一些曾經(jīng)“公轉(zhuǎn)私”的研究員也再度回歸相對(duì)穩(wěn)定的公募。

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